吹響進軍美國的投資號角

　　利比亞的槍炮聲仍在回響，美國股市的號角也依然嘹亮，雖然截至2月23日，美股第二日收跌，但此前13周道瓊斯平均工業指數有12周延續漲勢，在全球保持絕無僅有的昂揚勢頭。
　　“股市相當長一段時間都在未出現重大回調的情況下大幅上揚，因此從長期看，目前的小幅回落對股市有利?！泵髂崽K達州GradientInvestments首席投資官Wayne Schmidt對湯森路透稱。去年9月以來，標普500指數已經累積攀升近25％。即使目前市場進一步走低也未能動搖投資者的樂觀。
　　“考慮到美國股市已實現的漲幅和目前全球——尤其是中東的不確定性，即使近期市場進一步回落3％—4％，我認為也是良性的、合理的?！盨chmidt補充道。這種觀點顯然不是少數派。
　　美銀美林2月一項全球基金經理的調查顯示，經理們對美國市場抱持10年來的最強信心：風險偏好呈現2006年以來的最高水平；對沖基金持倉率是2007年以來最高水平；基金現金持有量萎縮到3.5％。
　　從次貸全面爆發的2008年起，新興市場國家成了資金競逐的港灣和熱土；而今，投資者顯然已經變了心。全球基金經理對新興市場持倉量從43％下跌到5％，是2009年3月以來的最低水平。
　　據Lipper數據，截至2月10日的一周內，投入到美國股指基金的資金量是同期投入外國股指基金資金量的10倍。據基金研究公司EPFRGlobal數據顯示，截至2月上旬左右，2010年蜂擁入新興市場國家基金的950億美元的資金已有1／5撤出。而持續撤出的周期已有4周，為2008年10月以來最長的。
　　如果把基金配置趨勢當作全球資金流向的風向標，回流美國正成為新航向。
　　EPFR Global數據也顯示，截至2月2日，當周全球新興市場股市基金資金凈流出超過70億美元，創3年多來最高單周紀錄；同期中國大陸股市基金凈流出4，55億美元，創2009年第三季度以來新高。
　　雖然缺乏一個如美聯儲般嫻熟地為經濟保駕護航的央行，新興市場國家仍然保有領先的速度，經歷次貸海嘯打擊，這些國家的經濟結構、資產價格等基本面沒能得到洗禮，面對通脹肆虐、糧食危機，其增長卻開始腹背受敵。
　　當飛奔的速度缺乏健康的體魄，前景將會如何?
　　全球正經歷大麻煩：美國獲得青睞卻不僅是作為避風港，更是作為逐利新熱土。
　　聯合國糧農組織稱，回溯歷史數據到1990年代，今年1月全球糧價已達至歷史新高。其中窮國在2010年為食品支付價格同比高出20％，而美國，這個世界上最大的糧食出口國，去年食品價格總共只上升了1.5％；美國農業部同時預計，2011年將上升2％左右。
　　US Grain Council的華盛頓經濟學家Erick Erickson說，“我們是食物極度充沛的國家，也是食品通脹將蔓延到的最后角落。”
　　與此同時，糧食漲價的壞消息，正成為美國農民和美國投資者的福音，這意味著美國史上最大糧食出口。
　　據美聯儲堪薩斯分部報告，糧價上漲讓美國中西部的農地價值倍增，直接造富當地的銀行、設備制造商。農民的收入提高了，去年第四季度的債務償付也大幅提高，降低了不良貸款，使得貸款人的收益也大幅升高。
　　美國農業部2月14日的報告稱，今年美國農民收入預計將增長20％，美國農場的凈收入將達到947億美元，相比于2010年的790億美元，增幅喜人。
　　資金流向美國的轉變會持續和加劇嗎?或是只是兔子尾巴?當跑得飛快的兔子，不得不考慮基本面問題時，吹向美國的熱風，就不會只有三分鐘熱