我國上市公司會計信息披露存在的問題及對策

　　【摘 要】 文章著重從會計信息失真的成因出發(fā)，分析我國上市公司會計信息失真的根源，并以此為基礎提出對會計信息失真的解決對策，這對我國上市公司會計信息披露狀況的改善、國有企業(yè)規(guī)范改革、國民經(jīng)濟健康發(fā)展都有積極的實踐意義。
　　【關鍵詞】 上市公司； 會計信息披露； 會計信息失真
　　
　　信息披露是證券市場有效運行的基礎。上市公司的信息披露旨在提高資本市場效率，對資源進行最優(yōu)配置。上市公司信息披露必須符合準確性、充分性、及時性、規(guī)范性的要求，因此完善上市公司信息披露制度是證券市場建立和發(fā)展的一個重要基石，是證券法律制度的核心內容，也是投資者行使知情權的有力保障。
　　當前我國正處于完善社會主義市場經(jīng)濟體制時期，各種市場監(jiān)管手段未完全到位，相應的規(guī)章制度尚待規(guī)范完善，因此上市公司會計信息失真的現(xiàn)象比較普遍。重視上市公司會計信息披露問題，并予以針對性的治理，無疑對我國上市公司會計信息披露狀況的改善、國有企業(yè)規(guī)范改革、國民經(jīng)濟健康發(fā)展都有著重大的實踐意義。從理論方面而言，則有助于我國具體會計準則的制定，民間審計理論的完善。
　　
　　一、我國上市公司會計信息披露的現(xiàn)狀
　　
　　上市公司會計信息披露是股票發(fā)行公司按照國家和證券交易所規(guī)定，公開企業(yè)重要信息，以有益于以投資者為主體的信息使用者進行判斷的一種行為。凡影響股東、債權人、潛在投資者等信息使用者對公司目前和將來業(yè)績狀況作出理性判斷進而影響其決策行為的信息，都應以規(guī)范的標準公布于眾。按照規(guī)定，股份有限公司必須公開披露的信息包括財務報表、招股說明書、上市公告書、定期報告和臨時報告。
　　綜合當前國內上市公司會計信息披露情況，我國上市公司信息披露質量問題主要表現(xiàn)在以下幾個方面。
　　（一）上市公司信息披露失真
　　1.信息虛假行為
　　上市公司蓄意歪曲、偽造會計報表數(shù)據(jù)或者進行誤導性陳述，欺騙和誤導信息使用者，以達到其經(jīng)營管理的特殊目的。虛假行為一方面造成了對投資者的誤導，引起了證券市場價格的劇烈波動；另一方面又助長了過度投機和不正當競爭，擾亂了證券市場的有序性和穩(wěn)定性。
　　2.盈利預測失真
　　盈利預測是決定股票價格的一個重要因素，是廣大投資者進行投資的一個重要依據(jù)。我國上市公司必須按要求及時編制并披露其盈利預測，但是盈利預測關系到上市公司的切身利益，隨意高估盈利預測的現(xiàn)象屢見不鮮。
　　3.中介服務信息失真
　　根據(jù)規(guī)定，上市公司的年度報告必須經(jīng)過有資格的注冊會計師事務所的審計后方可對外公布。而在我國股票市場上，由于注冊會計師制度尚不健全，獨立性原則未能充分貫徹，行業(yè)內部存在不正當競爭，注冊會計師出于自身利益，有的違背“客觀、公正、獨立”的原則，為企業(yè)出謀劃策，編制、出具虛假報告；有的則對公司的虛假報告聽之任之，使審計的公正性和有效性得不到保證。
　　（二）上市公司信息披露不充分
　　我國會計準則中明確規(guī)定，為使財務報表清晰和易于理解，必須提供必要的重要資料（包括財務信息和非財務信息）。上市公司重大信息均應在財務報表附注中予以說明，要求做到內容充分、完整，但在實際操作過程中，有的公司以自身利益為中心，報喜不報憂，在信息披露時，對有利于本公司的信息過分披露，而對本公司不利的信息卻只字不提，或者作不詳盡披露；還有的對規(guī)定必須列出的涉及公司重大訴訟及其他不足以顯示其實力雄厚，甚至說明其經(jīng)營業(yè)績不佳的重要事項予以忽略；再者，披露有關信息時用語不明確，如“如果近期原材料價格上漲，不排除企業(yè)有利潤下滑的可能”，對一般投資者來說，由于不可能很熟悉某行業(yè)的市場情況，所以很難作出正確的判斷。
　　（三）上市公司信息披露不及時
　　按照有關規(guī)定，上市公司應在每個會計年度結束后120天內編制完成年度財務報告，報告完成后應立即報送中國證監(jiān)會。但事實上，相當一部分上市公司的財務報告不能在規(guī)定的時點對外公布，這就意味著存在內幕交易的隱患，如股利政策、配股方案、投資進度、重大重組、經(jīng)營管理人員變動、經(jīng)營計劃執(zhí)行情況等。某些熟悉內幕或資金雄厚的機構或人員有可能事先獲得公司真實信息，提前動作，以轉嫁危機或謀取暴利，致使廣大中小投資者遭受損失。
　　信息的價值往往體現(xiàn)在及時性上，再有用的信息一旦時過境遷也會失去參考價值。試想，上市公司披露半年前的信息時，其所反映的公司經(jīng)營情況、財務狀況與公司現(xiàn)時的情況也許早發(fā)生了巨大的變化，這公開的市場信息對于廣大的普通投資者而言，其投資參考價值本來就比較有限，而缺乏及時性的公開信息更是馬后炮。
　　
　　二、我國上市公司會計信息披露不規(guī)范的危害
　　
　　利用虛假會計信息損害國家和社會公眾利益，是任何一個成熟而健全的市場經(jīng)濟國家所不允許的。虛假的會計信息會帶來多方面的負面影響。
　　（一）對宏觀經(jīng)濟基礎的危害
　　各級政府制定宏觀經(jīng)濟決策，進行宏觀指導和管理，必須依據(jù)大量充分、詳實的經(jīng)濟信息。上市公司不以轉換經(jīng)營機制、建立現(xiàn)代企業(yè)制度為目標，而是為了“圈錢”披露失真的信息，這種行為不僅不利于上市公司的長期穩(wěn)定發(fā)展和政府的信息決策，更增加了證券市場的潛在危機，嚴重背離了市場經(jīng)濟的規(guī)則，消減和扭曲了證券資本市場資金籌集和資源配置功能，危害了宏觀經(jīng)濟正常運行，動搖了市場經(jīng)濟的基礎。
　　（二）對廣大投資者的危害
　　人們參與證券投資，就是為了取得比儲蓄更好的收益。對投資者來說，上市公司的財務狀況和盈利能力是影響其投資決策的關鍵因素之一，而會計信息失真會對社會公眾產生誤導，影響其作出正確的決策，進而打擊人們對建立市場經(jīng)濟的信心。其次，虛假的會計信息會損害投資者，極易引發(fā)事故，發(fā)生權益糾紛，造成社會秩序的動蕩不安。再有，當投資者從公司內部得不到應有的回報時，只好把股票拿到股市上短期炒作以獲取差價，追漲殺跌，當“投機”的風氣形成之后，整個資本市場就會處在一個動蕩不安的狀態(tài)中，難以健康發(fā)展。
　　（三）對上市公司自身的危害
　　當市場對企業(yè)不再信任，企業(yè)沒有真正的投資者——銀行惜貸，股市惜投，同時再沒有切身利益者關心企業(yè)的發(fā)展狀況，這樣企業(yè)向外自斷了資金來源，向內沒有了約束和激勵的動力，長此以往，必將完全喪失發(fā)展的動力和條件，財務狀況惡化，市場競爭能力下降，最終走向破產。
　　誠信是市場經(jīng)濟的靈魂。對上市公司而言，信息披露不僅是一種義務，也是其是否誠實信用的一種直接體現(xiàn)。做好信息披露工作，樹立良好的誠信形象，能為上市公司贏得一筆不可多得的無形資產。在成熟的證券市場上，信息披露做得好的上市公司的股價都相對高于其他同類公司。相反，則會破壞上市公司的誠信形象，并對投資者的信心產生不可估量的影響，最終影響上市公司自身的利益。
　　（四）對中介服務的“誠信”危害
　　中介機構本該作為上市公司信息披露的審計方，負責信息的審查，但由于利益的驅動、行政的干預等中介機構失去了客觀、公正的立場。如銀廣廈的造假導致中天勤的摘牌，安然的破產將安達信送上了不歸路，華爾街也因為一起起丑聞在倒與不倒之間徘徊，投資銀行、證券分析師、咨詢顧問們發(fā)現(xiàn)自己遇到了前所未有的“敵意”目光，投資者把血本無歸的仇恨發(fā)泄到了這些難以逃脫關系的人身上，市場彌漫著不信任的氣氛，中介機構遇到了前所未有的信任危機。
　　
　　三、上市公司會計信息披露不規(guī)范原因分析
　　
　　（一）利益驅動
　　市場經(jīng)濟發(fā)展的一個基本目標就是追求利益的最大化。隨著社會主義市場經(jīng)濟體制的建立和完善，人們的價值觀念、思想意識、利益取舍發(fā)生了重大變化，表現(xiàn)出不講信用和規(guī)則，不擇手段地實施損人利己的行為。在企業(yè)利潤最大化的經(jīng)營目標驅使下，企業(yè)通過提供虛假會計信息騙取投資者的信任，圖謀攫取不義之財，騙取債權人及國家有關管理機關的信任，并因此獲得投資、貸款或減少稅金支出等經(jīng)濟利益，嚴重損壞國家和社會公眾的利益。另外中介機構也受利益驅動為上市公司披露不規(guī)范的會計信息提供了“溫床”。這不僅對公司自身及其直接利益關系者的利益產生很大的影響，而且會對其他上市公司、投資者、證券交易所乃至整個證券市場產生影響。
　　
　　（二）法律法規(guī)的不完善
　　虛假會計信息的產生在很大程度上取決于一定時期的法律環(huán)境。我國頒布的《會計法》、《企業(yè)會計準則》、《會計基礎工作規(guī)范》等一系列財務會計法律、法規(guī)，對遏制會計造假行為，保證會計信息質量發(fā)揮了重要作用，但也存在著不少缺陷和漏洞。由于其滯后性而不能適應經(jīng)濟發(fā)展的步伐，有些條文過于籠統(tǒng)，可操作性差，與之配套的實施細則又很缺乏。此外，法律、法規(guī)對如何確認虛假會計信息以及對制造虛假會計信息人員的法律責任、如何處罰等規(guī)定尚不夠明確，且以行政手段為主，懲罰的力度不足，大量上市公司信息披露的違法行為，無需承擔經(jīng)濟賠償，客觀上對某些企業(yè)的信息披露留下了造假空隙。對何為虛假會計信息，怎樣界定，失真程度如何判斷?類似這樣的問題法律上沒有明確的規(guī)定，司法部門操作起來很困難，司法部門又疏于對會計法規(guī)違法行為的檢查，客觀上形成對違法行為的縱容，導致虛假會計信息的日益泛濫。
　　（三）信息披露制度不規(guī)范
　　隨著我國證券市場的蓬勃發(fā)展，廣大投資者對上市公司的經(jīng)營業(yè)績越來越重視，但我國上市公司信息披露制度還有許多不完善之處，不是披露過量（某些披露的信息對使用者通用性小，對決策的作用不大）就是披露不足（披露出來的信息如同虛設，沒有實質性的內容）。披露的會計信息含量不高，跟不上新形勢的變化。
　　（四）監(jiān)管體制不健全
　　強有力的監(jiān)管體系是規(guī)范上市公司信息披露行為的基礎，我國上市公司丑聞的發(fā)生，歸根到底在于證券市場各參與主體對利益的追逐，而且這種對利益追逐的熱情是不可能單憑自覺性和道德規(guī)范來降低的。事實上，當前我國證券市場中監(jiān)管者和被監(jiān)管者的關系就像“貓捉老鼠”，松弛的監(jiān)管必然帶來被監(jiān)管者的頻繁違規(guī)，如果證券市場中缺乏強有力的監(jiān)管者，還將導致既存法規(guī)和未來其它監(jiān)管框架如同虛設，使整個證券市場的效率難以提高。另一方面，我國的監(jiān)管仍然停留在事后證監(jiān)會的介入，在整個事件發(fā)生的過程中，若較早阻止和揭發(fā)造假行為，則可有效地避免危害的發(fā)生。
　　
　　四、我國上市公司會計信息披露問題的對策探討
　　
　　當前上市公司會計信息披露中存在的問題主要由現(xiàn)行不完善的市場經(jīng)濟特定制度安排下的環(huán)境因素所決定的，要想一蹴而就予以全面解決是不可能的。只能從剖析其成因出發(fā)，抓住主要矛盾和矛盾的主要方面，以各方面的改革為基本立足點，加強制度建設和執(zhí)行力度，加強監(jiān)管，綜合治理，采取多管齊下的辦法，逐步予以解決。
　　（一）完善上市公司信息披露的法規(guī)體系
　　1.建立和健全有關上市公司信息披露的法規(guī)體系
　　健全的信息披露法規(guī)體系是上市公司信息披露的直接依據(jù)，是上市公司信息披露行為規(guī)范化和完善化的重要保障。到目前為止，我國已頒布了一系列的有關法律、法規(guī)和準則，包括《公司法》、《會計法》《內容與格式準則》、《企業(yè)會計準則》等，但是仍不十分健全。因此，當前政府管理部門應注意對法規(guī)的建立和健全，尤其是可操作性條文的修訂，這是現(xiàn)有法規(guī)的一大缺陷。由于具體細節(jié)不作規(guī)范，使得公司在信息披露時有法律漏洞可鉆，影響了披露行為的合理性，所以，應制定專業(yè)性文件予以彌補，并制定專門規(guī)范上市公司信息披露質量的條文，以信息質量約束披露行為。
　　2.修訂上市公司信息披露實施細則
　　在證券監(jiān)督管理委員會全面行使監(jiān)管職能以后，我國證券市場規(guī)范化建設的步伐有所加快，尤其是對有關上市公司年度報告格式和內容的信息披露要求修訂頻繁，并逐步趨于完善，但它更新的速度卻跟不上證券市場的發(fā)展，證券市場的發(fā)展要求證監(jiān)會對信息披露實施細則盡快修訂并出臺。
　　（二）加強對上市公司信息披露的監(jiān)管
　　1.建立集中統(tǒng)一的證券市場監(jiān)管體系
　　目前，我國上市公司信息披露受眾多管理部門的約束。表現(xiàn)在：一是盡管已經(jīng)廢除上市公司現(xiàn)行的額度分配辦法，采用合理的審批上市制度，但地方政府和各部委、公司之間的利益關聯(lián)已經(jīng)深深建立，像湖北興化從績優(yōu)股突然惡化為績差股、紅光實業(yè)固定資產嚴重不良等惡性事件的爆發(fā)，地方政府很難擺脫干系。二是證券商行業(yè)協(xié)會影響力太弱。滬深證券交易所代行過多的監(jiān)管職能，影響了微觀監(jiān)管體系的活力。這一方面使上市公司信息披露無所適從，導致信息披露不合理；另一方面也不能實現(xiàn)對信息披露行為的統(tǒng)一管理。筆者認為，中國證監(jiān)會應行使統(tǒng)一管理證券市場的職能，將現(xiàn)有的國務院各部委和地方政府管理證券市場的職能逐步回收，對上市公司實行統(tǒng)一的監(jiān)管。
　　2.調整和強化中國證監(jiān)會的監(jiān)管功能
　　一個成熟的監(jiān)管體制，至少要在行政權力、司法介入與私人執(zhí)行等三個層次實行全方位的監(jiān)控。而在中國，監(jiān)管部門的權力不足與權力過度互為表里。證券監(jiān)管部門沒有足夠的權力進行金額巨大的行政罰款，證監(jiān)會甚至連基本的查賬權和民事訴訟權都不具備。《證券法》明文規(guī)定，中國證監(jiān)會具有包括查閱、復制相關證券交易記錄、登記過戶記錄、財務會計資料及其他相關文件和資料；查詢當事人和與被調查事件有關的單位和個人的資金賬戶、證券賬戶，對有證據(jù)證明有轉移或者隱匿違法資金、證券跡象的，可以申請司法機關予以凍結等權力。但是，這些規(guī)定的可操作性很差，一些政府部門經(jīng)常以缺乏配套規(guī)定為由不予配合，使這些調查權力難以落實。
　　（三）嚴格執(zhí)法，加大處罰力度
　　為了提高會計信息質量，我國政府有關部門先后制定并發(fā)布了許多相關的法規(guī)和制度，這些法規(guī)和制度盡管還有待進一步完善，但是只要認真執(zhí)行，基本能夠保證會計信息的質量，而目前最大的問題是有的單位知法犯法，陽奉陰違。許多上市公司披露行為不規(guī)范，以身試法，很大程度上與法規(guī)中的違法懲治力度不夠有關，法規(guī)中的有關“法律責任”的規(guī)定欠具體、欠嚴厲，對上市公司信息披露行為未起到嚴格約束功效。因而，要加大相關法規(guī)、制度執(zhí)行情況的檢查力度，對那些敢于鋌而走險的單位和個人，加大處罰力度。可借鑒國外的一些法律條文，例如，法國的刑法規(guī)定：“如果公司負責人故意毀滅或隱匿會計文檔的，將被處三年監(jiān)禁和三十萬法郎罰款；如果偽造或濫用憑證，將被處一百五十萬法郎罰款，并強制宣布其破產”。引入這類嚴厲的制裁，有利于司法人員對違法造假案件的裁決和執(zhí)法，并使造假者名聲掃地，甚至傾家蕩產，飽受牢獄之苦，以警示后來者不敢重蹈覆轍。
　　（四）加強對投資者的教育
　　提高投資者素質，增強投資者信心，是證券市場規(guī)范發(fā)展的重要條件，也是證券市場建設的一項長期任務。證券市場是一個高風險的市場，如果投資者對市場知識和動作規(guī)律缺乏必要的認識和把握，極易蒙受損失。當前，我國廣大中小投資者普遍缺乏有關證券方面的基本知識，閱讀財務報表的能力更是不足，抗欺騙能力極低，客觀上促進了上市公司造假陰謀的得逞。因此，應積極持續(xù)地對投資者教育，幫助投資者熟悉市場、認識規(guī)律，增強自我保護能力和對上市公司的甄別能力，進而約束和規(guī)范上市公司的信息披露行為。
　　1.投資者教育工作應該統(tǒng)一組織，長遠規(guī)劃
　　要認識到投資者教育工作是一項長期而復雜的工作，必須堅持常抓不懈。監(jiān)管部門應對以往的政策法規(guī)文件進行清理，建立統(tǒng)一的教育平臺，實現(xiàn)資源共享。證監(jiān)會、證券業(yè)協(xié)會、證券交易所、中介機構等教育主體在投資教育體系中要分工合作，充分利用網(wǎng)絡等多種傳播手段進行投資者教育，進而促使投資者樹立理性投資的觀念。
　　2.因人而異，針對不同的投資者教育內容和重點應有所不同
　　對廣大中小投資者而言，投資者教育的內容應包括以下幾方面：普及證券市場基礎知識；宣傳證券市場法律法規(guī)，特別是新出臺的法律法規(guī)，以提高投資者的法制觀念和法律意識；進行風險教育和風險提示；提供政策咨詢和接受投資者投訴等維權服務。
　　
　　3.學習和借鑒國際上成功的教育經(jīng)驗
　　在證券市場發(fā)展較早且較成熟的國家和地區(qū)，開展投資者教育是證券監(jiān)管機構的一項經(jīng)常性工作，這些國家一般都設有單獨的部門專司此職。這種做法對于培養(yǎng)成熟的證券市場投資者起到了促進的作用。我國證券市場作為發(fā)展中的新興市場，起步晚，許多方面包括投資者教育方面仍處于摸索階段，因此，學習和借鑒國際上的成功經(jīng)驗，開展持續(xù)性的投資教育，可以使投資者少走彎路。
　　（五）強化對中介機構及其人員的規(guī)范和教育
　　中介機構對上市公司信息披露行為起著直接的微觀約束作用，其工作質量越高，社會約束力越大。我國中介機構經(jīng)過多年的發(fā)展已獲得長足進步，無論是素質水平，還是公正服務意識都有了較大改進。但也不得不承認，中介機構與上市公司聯(lián)手作弊也是時有發(fā)生。因而，加強中介機構的規(guī)范和培育，充分發(fā)揮其客觀、公正的監(jiān)督作用目前仍然是十分必要的。
　　1.加快中介機構的制度建設
　　加強制定和完善中介機構執(zhí)業(yè)人員執(zhí)業(yè)規(guī)則等相關法規(guī)，強化對中介機構的監(jiān)管力度，尤其要嚴肅處理那些嚴重違規(guī)犯法者。同時，還應該加快建立合伙制。合伙制，合乎國際慣例，也是我國注冊會計師（CPA）行業(yè)發(fā)展的方向。讓注冊會計師承擔無限民事責任，配合民事賠償機制的建立，使注冊會計師造假的成本無限提高。
　　2.加強對中介機構執(zhí)業(yè)人員素質的培養(yǎng)
　　注冊會計師又被稱為維護市場經(jīng)濟秩序的“經(jīng)濟警察”，強化他們的監(jiān)管職能，提高執(zhí)業(yè)工作質量，是改善上市公司信息披露行為的又一個重要措施。因此，一方面要嚴格執(zhí)業(yè)人員執(zhí)業(yè)資格考試制度，加強后續(xù)教育，充分吸收優(yōu)秀人才加入中介機構；另一方面，加強執(zhí)業(yè)人員的職業(yè)道德教育，增強道德責任感。
　　3.合理規(guī)范中介機構的業(yè)務范圍
　　當前，會計師事務所的業(yè)務主要涉及審計業(yè)務和咨詢業(yè)務兩大領域。但常常是會計師事務所既為上市公司進行審計，又為該公司提供咨詢服務，相當于一只手規(guī)劃企業(yè)的會計系統(tǒng)，另一只手來驗證該系統(tǒng)生成數(shù)據(jù)的可靠性，其效果可想而知。
　　（六）實施誠信工程，強化道德教育
　　加強財務管理工作，不僅要加大懲處力度，更重要的是加強誠信教育，提高相關人員的誠信意識。
　　1.通過法規(guī)規(guī)范誠信
　　通過立法和制度建設，建立規(guī)范的社會誠信體系和失信約束懲罰機制，保證誠信者得到應有的回報，失信者受到應有的懲罰，為社會誠信水平的提高提供制度和法律保障。
　　2.建立信用檔案
　　建立健全規(guī)章制度，并建立從業(yè)人員的個人信譽檔案，對其執(zhí)業(yè)狀況、守法情況等進行嚴格的登記，守信者獎勵，不守信者懲罰。對由于不守信造成嚴重后果的，不僅要在經(jīng)濟上追究其責任，還應追究其法律責任。
　　3.加強誠信教育
　　誠信不僅僅是道德要求，而且是市場經(jīng)濟下的基本游戲規(guī)則。加大宣傳教育力度，把誠信作為建設現(xiàn)代文明的重要基石，應加強對會計人員和高層管理人員的誠信教育，使其樹立正確的道德觀、價值觀。●