淺議BT模式在公用基礎設施項目中的應用

　?。壅?要］我國經濟的快速發展帶動了公用基礎設施產業的發展，作為公用基礎設施投融資建設的重要模式——BT模式近年來被廣泛運用于各個項目中。公用基礎設施作為城市的載體以及社會經濟增長重要條件，其建設的情況直接關系著社會的發展。在本文中筆者就BT模式在公用基礎設施項目中的應用，作一些淺顯的分析。
　　［關鍵詞］BT模式；基礎設施；回購；風險控制
　?。壑袌D分類號］TU984.2 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1005-6432（2011）10-0043-01
　　
　　1 BT模式概述
　　
　　BT即Build(建設)—Transfer(轉讓)模式，是PPP模式在實際運用中的變形，具體操作是指項目地政府與投資者簽訂特許協議，將公用基礎設施或基礎產業項目交由投資者建設。投資者按照政府或其所屬機構的要求建設項目，在特許期滿后或項目建成后，投資人按照約定將BT項目移交給政府或政府授權的單位使用，政府以回購的方式一次性或分期支付投資人的投資額及合理收益以及融資費用。
　　
　　2 BT模式特點
　　
　　2.1 有利于緩解財政資金壓力，強化政府公共服務的職能
　　BT模式可將大量非財政資金引入公用基礎設施建設中，有效緩解政府的財政壓力，提前實現良好的經濟和社會效益。同時也使得政府的職能得以有效轉變。
　　2.2 為社會資金的投資提供了新的渠道
　　BT模式的出現和實踐，使得大量社會資金及非財政資金流向公用基礎設施行業，這對社會資源的有效配置和投資結構的多元化提供了新的機會，而對于公用基礎設施sS3uiesDAgAFN9kTJFVdNg==項目而言，通過完善的法人治理結構和社會化管理模式，可以規范項目的建設和運營管理。
　　2.3 改善了公用基礎設施的硬件環境，逐漸形成良好的社會信用體系
　　BT模式使得資源得到優化配置，并將先進技術和管理方法引入基礎設施建設中，保證了項目的質量和效率，能夠優化和改善社會整體環境。
　　
　　3 BT模式的運用
　　
　　3.1 BT項目的主體
　?。?）項目業主。項目業主一般為政府或政府授權的機構，項目業主在BT模式中主要承擔授權、要求、回購和支付回報等職能，同時對項目的總體運作進行監督。
　?。?）項目投資方。BT項目的投資方通常是非財政資金的社會法人或聯合體以及外資，可以是投資類公司、施工類的企業，或是兩者的聯合體，目前國內更傾向于要求BT模式投資方需同時具備投、融資能力和施工資質，以減少環節，降低建設成本和管理難度。
　?。?）金融機構。在BT模式中，金融機構包括銀行、基金、信托等，因金融機構看到BT項目背后政府的支撐，以及一般BT項目投資額較大，所以金融機構大多希望能積極參與，提供融資支持。
　　3.2 BT項目的內容
　?。?）當前BT項目的建設內容大多為公用基礎設施項目，項目包括但不限于市政、道路、管網、橋梁等，這些項目大多數的特點是公益性項目，無收益來源。在項目建設過程中，通常對項目建設周期、具體質量技術要求等進行明確的約定，才能保證項目的順利進行。
　?。?）BT項目投資額。項目的投資額通常根據項目的概算確定，一般BT實際投資額按項目施工設計圖預算(以地方政府頒布的最新定額標準為依據)確定。項目合同采用預算單價合同，工程量為暫定量，最終按施工圖工程量加變更的工程量予以確認。對于重大項目，審計部門可以進行跟蹤審計，并以最終的審計結果確定BT的投資額。
　　（3）BT項目的回報。根據項目情況，一般在確定BT協議時，項目業主通常會給予投資人一項的項目回報，回報的內容包括根據項目投資額乘以一定比率確定的投資收益、管理費用、財務費用上浮等。
　　3.3 BT模式的過程管理
　　在BT項目中，涉及工程的所有批復、報建、開工等手續一般由項目業主在項目實施前辦妥。業主一般承諾為投資人在BT項目建設過程中的融資提供必要的手續。一般情況下，項目業主對項目的規劃設計和總體建設方案擁有最終決定權。在實施項目過程中，項目業主對項目的設計、建設、使用和維護進行檢查和監督。
　　作為項目投資方，應當協助項目業主做好項目總體方案設計和項目總體預算，按照項目業主確認的規劃設計方案實施。投資人應當與貸款人、承包商等簽訂相關協議書，做好工程款項及所有費用之必需的資金安排。
　　3.4 BT項目的回購
　　BT項目的回購分為“一次性回購”和“分期回購”，具體回購方式取決于項目的大小和項目業主的還款能力。在實際運用中，“分期回購”的項目較常見，這主要是為了發揮項目的財務杠桿能力。從投資者角度看，“分期回購”運用恰當可以增加項目投資的收益，而從項目業主角度看，“分期回購”可能延遲付款，緩解財政資金壓力。
　　
　　4 BT模式的風險控制
　　
　　對項目業主而言，公共基礎設施項目成功與否在很大程度上取決于投資人的融資能力和建設管理能力。然而，在實踐中項目業主挑選投資建設單位時往往具有較大的自由裁量權，如果項目業主對BT項目投資人的準入不進行一定的限制，允許沒有經濟實力的投資人承建項目，則完工風險、融資風險會被無限擴大。因而項目業主在選擇項目投資人時應嚴格而慎重，并嚴格按招投標等法定程序選擇投資人。
　　對投資人而言，應制定相應的風險防范對策，以確保項目的順利進行并取得良好的投資收益。在訂立BT合同之前，投資人必須充分了解項目業主的還款能力、履約情況等。在協議談判過程中，投資人應充分地進行合同談判，使風險分擔更合理些。在合同條款中，要求項目業主在人大決議或政府保證的基礎上，提供土地等有形資產進行質押擔保，或要求政府建立相關償債機制、成立專項償債基金的方式對回購進行擔保。
　　BT模式的廣泛應用為我國的公用基礎設施項目建設提供了很大的支持，在實施中對風險得以有效防范，并使資金鏈得以良性循環，將會更好地促進公用基礎設施建設的全面發展。
　　
　?。圩髡吆喗椋葙M華勇(1983—)，男，江蘇省鹽城市人，工商管理碩士在讀，會計師，研究方向：工商管理、財務與金融方向，研究方向：投資管理。