現階段人民幣國際化的進展及面臨的問題

　　摘要：近兩年來，人民幣國際化在跨境貿易人民幣結算、與其他國家和地區央行開展貨幣互換、重新啟動人民幣匯率形成機制改革、建設香港人民幣離岸市場（CNH）、促進境外人民幣交易以及推進跨境直接投資人民幣結算等方面，都取得了令人矚目的進展，但與此同時，現階段的人民幣國際化進程也面臨著一些問題或困境。這其中，跨境貿易人民幣結算的發展不平衡和其中存在的大量套利融資等投機活動，值得關注。總地來看，人民幣國際化所面臨的內在問題主要有兩類：一類是發展中可以解決的問題，另一類是制度或體制等長期性、前提性的問題；而從外部環境因素來看，伴隨著人民幣國際化進程的加快，作為現行國際貨幣體系核心國家的美國和地區性大國日本的反應與對策，也將對人民幣國際化進程產生日益增大的影響。對此，需要引起足夠的重視并有必要開展積極的研究。
　　關鍵詞：人民幣國際化；跨境貿易人民幣結算；跨境直接投資人民幣結算；香港人民幣離岸市場
　　中圖分類號：F832.6
　　
　　一、現階段人民幣國際化的主要進展
　　
　　從 2008 年年底至今，人民幣國際化已經在以下六個方面取得了重要進展：
　　（一）跨境貿易人民幣結算的發展
　　自2008 年12月24日國務院常務會議決定將對廣東和長江三角洲地區與港澳地區、廣西和云南與東盟的貨物貿易進行人民幣結算試點以來，人民幣跨境貿易結算試點工作的發展十分迅速（表1）。從人民幣跨境貿易結算數量的發展來看，明顯地經歷了一個由冷轉暖的過程（圖1）。從2009 年7 月試點后的半年內，人民幣結算的數量較少，增長緩慢。比預先估計達到的規模存在較大差距。其主要原因與出口退稅政策有關。①為此，2009年8月25日國家稅務總局正式下發通知，明確了跨境貿易人民幣結算試點企業的出口退稅手續；隨即在該年9月初，跨境貿易人民幣結算出口退稅業務開始正式辦理。在隨后一周左右的時間內，跨境貿易的人民幣結算金額增加了2000萬元以上，跨境人民幣貿易結算由冷轉暖。②目前，開展跨境貿易人民幣結算試點的20個省（自治區、直轄市）在中國進出口貿易中占絕對比重（進出口均占95%左右）。自2010年6月人民幣結算試點范圍擴大以來，跨境貿易人民幣結算業務量快速增長，如表2 所示，自2009年7月試點開始至2010 年9 月末，銀行累計辦理跨境貿易人民幣結算業務1970.8 億元。其中，貨物貿易出口結算金額177.3億元，貨物貿易進口結算金額1570.9 億元；服務貿易及其他經常項目結算金額222.6億元。另據Standard Chartered Bank估算，在2010 年第二季度，中國貿易總額的0.97%，出口額的0.18%，進口額的1.86%是以人民幣結算的，而第三季度則迅速發展到2.10%、0.34%和3.73%。③
　　（二）與其他國家和地區簽署央行貨幣互換協議
　　自2008年12月起，中國已經與韓國、中國香港、馬來西亞、白俄羅斯、印度尼西亞、阿根廷、冰島和新加坡等8個國家和地區簽署了總額8035億人民幣、為期3 年的雙邊本幣互換協定（表3）。這些協定的簽署在很大程度上不是為了幫助其他國家和地區應對金融危機，因而不是雙邊的美元互換安排，人民幣作為不能被其他國家用來干預外匯市場的非