風投指向標

　　全球零售業擴張是一場投資組合博弈，只有實現國家、零售業態和運營模式的最優組合，方能贏得成功。
　　新興的信息科技企業引發的IPO浪潮已經引起全球矚目，許多風投公司從中受益。分析人士普遍認為，盡管美國尚未走出經濟蕭條的陰影，但投資環境已然初見曙光，風投行業甚至出現了富者愈富的情況。
　　據湯森路透公司和美國風險投資協會的數據，在2011年第二季度，風險資本支持的22只IPO，在美募資總額為55億美元，同比增長29％，創造了2000年第三季度以來的最高紀錄。這些IPO企業中，有14家來自美國本土，5家來自中國，還有3家分別來自法國、加拿大和俄羅斯。另外，它們中有14家為信息技術公司，募資總額達到39億美元。最大的IPO企業是俄羅斯互聯網公司Yandex，該公司于今年5月24日在納斯達克上市，募資總額13億美元，成為繼Google以后，募資數額最大的公司。人人網則以7.43億美元的募資總額緊隨其后。
　　同時，二季度的并購數量也回到了2009年的水平，風險資本支持的并購案例共有79個，其中的36個案例交易總額為54億美元。信息科技類企業的并購數量同樣高居首位，完成了總額27億美元的56筆交易。最大的一筆并購是日本第一制藥三共株式會社收購美國制藥企業Plexxikon Inc，交易金額高達8.05億美元。 縱觀今年二季度這22只IPO的表現，15只股價看漲或保持平穩，信息科技企業的表現尤為喜人。5月上市的LinkedIn已經為投資人帶來超過20億美元的贏利，其中包括紅杉資本、Greylock Partners。 在此季度，還有46家風投支持的企業已經遞交了IPO申請，Groupon就位列其中。該公司的兩大投資人NewEnterprise Associates和Accel在該公司上市時的持股價值將達50億美元。此外，全球最大的社交網站Facebook表示，計劃在2012年4月披露財務數據，其在二級市場的估值達到了528億美元。Twitter雖然還沒有宣布IPO計劃，其估值也已達66億美元。毋庸置疑，一大批風險投資公司將在這些公司的交易中成為贏家。
　　當然，大型風投公司利用長期建立起來的企業家人脈優勢，以及過去取得的成功，輕而易舉地搶奪了灘頭位置，并借此進一步從最火爆的交易中獲益。那些不太知名的風投公司的業績和收益則受到了影響。法律事務所Michelman&Robinson聯席總裁大衛·施瓦茲說：“富人變得更富，他們以更好的估值找到更好的產品和更好的公司。這使得第二梯隊基金的情況越來越復雜。” 盡管如此，如果信息科技企業IPO繼續保持二季度的繁榮勢頭，對于風投行業整體而言，無疑將是絕對的利好消息。最近，多位資深市場觀察人士認為，考慮到股市交易量相對較為平穩，當前風投市場并不存在泡沫，之前媒體和部分專家就泡沫的擔憂有緊張過度之嫌。 美國風險投資協會主席馬克·希森表示：“深入研究這些剛剛上市的知名企業，仔細觀察整體股市之后，你將發現IPO市場在風投的支持下，正在逐漸擺脫頹勢，而并購市場發展勢頭同樣強勁。這不是新一輪IPO泡沫，這些數據也證實，沒有跡象顯示泡沫問題正在浮現。事實上，我們將看到更多的公開發售，今年下半年IPO表現應該不會令人失望。” 普華永道合伙人特雷西·雷夫特羅則認為：“總的來說，第二季度的投資規模增長對創業者頗具鼓舞效應，根據目前的風投活躍程度，2011年全年風投金額將達到260億美元，這將是風險投資史上活躍度排名第六的年份。”
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