企業(yè)并購風險研究

□文/馮 青

企業(yè)并購風險研究

□文/馮 青

隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，并購已經(jīng)成為現(xiàn)代企業(yè)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結構、優(yōu)化資源配置、使企業(yè)得到快速發(fā)展的一個重要手段，并購風險控制也成為企業(yè)并購工作的重要內(nèi)容。本文對企業(yè)在并購中存在的風險進行分析，并提出建議。

企業(yè)；并購；風險

一、引言

企業(yè)并購（M&A）即企業(yè)的兼并和收購行為，是企業(yè)法人在平等自愿、等價有償?shù)幕A上，以一定的經(jīng)濟方式取得其他法人產(chǎn)權的行為，是企業(yè)進行資本運作和經(jīng)營的一種主要形式。不可否認，成功的并購能迅速擴大公司的經(jīng)營規(guī)模，提高綜合競爭能力，但企業(yè)并購是高風險經(jīng)營活動，風險貫穿于整個并購活動的始終。因此，深入研究并購風險并進行風險控制，對實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)的優(yōu)化配置，促進企業(yè)經(jīng)濟效益的提高，保證并購戰(zhàn)略意圖如期實現(xiàn)具有十分重要的現(xiàn)實意義。

二、企業(yè)并購風險分析

企業(yè)并購風險是指企業(yè)在并購活動中不能達到預先設定的目標的可能性以及因此對企業(yè)的正常經(jīng)營和管理所帶來的影響程度，是企業(yè)并購活動所面臨的各種風險的集合。按照并購風險的成因，可將其分為產(chǎn)業(yè)政策風險、信息風險、市場風險、法律風險、反收購風險和財務風險。由于各種風險因子的作用結果終究會反映在財務信息上，因此廣義的財務風險是一種綜合性風險，可以看作是并購風險的最終表現(xiàn)形式。

（一）產(chǎn)業(yè)政策風險。產(chǎn)業(yè)政策是指國家根據(jù)國民經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在要求，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結構和產(chǎn)業(yè)組織形式，從而提高供給總量的增長速度，并使供給結構能夠有效地適應需求結構要求的政策措施?！?br>