經(jīng)理人EVA激勵研究

□文/唐 紅

經(jīng)理人EVA激勵研究

□文/唐 紅

20世紀(jì)九十年代以來，美國等西方發(fā)達國家在公司治理研究方面逐漸形成一種共識，認為公司管理的首要任務(wù)就是為股東創(chuàng)造更多的價值。基于價值的經(jīng)理人激勵管理也隨之逐漸興起，其中最有影響力的是基于經(jīng)濟增加值（EVA）的經(jīng)理人考核激勵。2009年底，中國國資委規(guī)定：從2010年1月起對央企高管采取EVA考核，在國際上開創(chuàng)了以官方文件形式確定EVA指標(biāo)為管理人員考核依據(jù)的先例。

一、對我國公司采取EVA激勵管理的建議

在歐美國家，EVA激勵管理的應(yīng)用比較廣泛而且有效?？煽诳蓸?、索尼等400多家大公司都在實施EVA激勵管理。其中，可口可樂公司在20世紀(jì)八十年代就開始采用EVA管理技術(shù)，索尼公司在2003年前后開始將高級管理人員的部分收入與EVA業(yè)績掛鉤。此外，許多投資機構(gòu)也將EVA業(yè)績作為經(jīng)理人的經(jīng)營業(yè)績與公司創(chuàng)造價值能力的評估依據(jù)。例如，美國股票市場最大的投資基金——加州養(yǎng)老基金將EVA作為選擇個股的首要指標(biāo)，高盛和瑞士信貸在公開出版的研究報告中也將EVA作為關(guān)鍵的評估指標(biāo)。我國引入EVA理念是在1999年前后，Stern Stewart公司于2001年進入我國，并先后在上海成立中國公司總部，在北京設(shè)立辦事處。此后，青島啤酒股份有限公司、寶鋼股份有限公司、中化國際貿(mào)易有限公司、東風(fēng)汽車公司等陸續(xù)成為Stern Stewart中國公司的客戶。特別是2009年1月5日，國務(wù)院國資委召開中央企業(yè)經(jīng)營業(yè)績考核工作會議，高調(diào)推廣EVA業(yè)績考核，決定2009年在部分央企進行試點并逐步推廣，從2010年央企負責(zé)人第三任期開始，將在央企全面推行EVA考核，并將EVA業(yè)績與高層管理人員的收入掛鉤?！?br>