我國外匯儲備研究

□文/吳琨

我國外匯儲備研究

□文/吳琨

在2009年底，我國外匯儲備已超過2萬億美元，成為世界上外匯儲備最大的國家。雖然外匯儲備的增加代表我國經濟實力的提升，但在全球經濟危機的背景下，隨著美元的貶值，我國巨額的外匯儲備面臨財富縮水的風險。本文在闡述我國外匯儲備現狀的基礎上，并應用1994～2009年數據進行實證分析，驗證我國外匯儲備規模過大，分析形成我國巨額外匯儲備的原因，并提出外匯儲備運營管理的對策。

經濟危機；外匯儲備；雙順差；低碳經濟

一、我國外匯儲備現狀

2006年底，我國外匯儲備已超過1萬億美元大關，外匯規模超過了日本，成為世界上外匯儲備最大的國家，截至2009年底，我國外匯儲備高達23，991.52億美元，與2006年相比，我國外匯儲備增加了1倍之多。顯然，我國外匯儲備出現了增長過快的問題。雖然高額的外匯儲備代表我國經濟實力和國際地位的提升，標志著我國對外支付、調節國際收支平衡和保障人民幣匯率穩定能力的增強，但與此同時，過多的外匯儲備會引起我國基礎貨幣投放結構的變化，這將容易引發我國經濟的結構性通貨膨脹，從而給我國的貨幣供應機制以及外匯儲備管理帶來嚴峻的挑戰。

二、我國外匯儲備過多的主要原因

（一）持續雙順差。我國超額外匯儲備的直接原因是國際收支的持續雙順差，即國際收支中經常項目與不包括官方儲備的資本項目同時出現外匯收入大于外匯支出的盈余狀態。……