中小企業集群融資的制約因素與對策研究——以福建省為例

陳小梅

(福建廣播電視大學經濟管理系，福建福州 350003)

據福建省經貿委統計，目前，福建中小企業數量占全部工業企業的99.8%，其主營業務收入占全部工業主營業務收入比重的80%以上。［1］因此，中小企業已成為推動福建經濟發展的重要力量。但與其重要地位不對等的是，中小企業在發展過程中長期處于融資弱勢，打破融資瓶頸已經成為促進中小企業發展的關鍵。在解決中小企業融資難的眾多思路中，集群融資具有切實的可行性。企業集群通常是指以某一主導產業為核心、大量產業聯系密切的企業以及相關支撐機構在某一區域集聚的現象。集群中的中小企業與單個中小企業相比，具有獨特的融資優勢。改革開放以來，福建產業集群發展迅速，目前已初步形成六十多個以中小企業為主體的產業集群。但現實經濟中，這些中小企業集群的融資優勢并未得到充分發揮。本文擬從產業集群視角出發，結合福建中小企業集群融資的實踐，探索中小企業集群融資的有效路徑。

一、中小企業集群融資的優勢分析

(一)集群發展初期的非正規融資優勢

在集群發展的初期，由于缺乏正規金融市場提供企業發展所需資金，集群中的中小企業的融資活動主要依賴由社會關系網絡帶來的非正規融資。在親友借貸、合伙集資、私人借貸等非正規融資模式下，借款人的融資行為是建立在信任基礎上的。在基于親情、友情、地緣關系建立起來的集群網絡中，融資雙方信息不對稱程度較低，失信的道德譴責和聲譽損失能夠強化企業的守信行為。此外，集群中的中小企業具有較強的區域競爭優勢，能夠使借款人對企業發展前景持有較好的預期。因此，集群中的中小企業的非正規融資能力強于單個中小企業。

(二)集群發展中后期的正規融資優勢

隨著產業的發展和分工的不斷細化，集群企業之間的分工協作網絡效應逐漸顯現，相互之間的關系也由以親緣地緣為主向以產業分工合作為基礎演變，小范圍、低頻次的交易擴展為大范圍、密集的交易。此時，集群企業的正規融資優勢日益突出，主要表現為以下幾個方面:

一是降低融資風險。融資風險的降低主要基于三個方面。首先，集群網絡中的信息傳遞機制能夠減少銀企間的信息不對稱。基于集群地理集中性、組織網絡化、地域根植性而形成的企業集群信息共享機制促進了信息在集群內的流動、傳播和共享，使得銀行能夠便捷地獲得集群中的中小企業在交易環節溢出的“軟信息”(如借款人的品格、能力、道德觀念、企業與利益相關者的互動關系等)，從而有效配合企業的“硬信息”(如財務報表、抵押、擔保證明等)，共同減少銀企間的信息不對稱。其次，集群內企業的根植性提高了其違約成本。中小企業嵌入產業集群內的社會經濟關系網絡中，對其形成“資源依賴”，一旦出現違約，其聲譽就會迅速在群內貶值，企業生存發展就會受到極大影響，因此，集群內的企業違約率較低。再次，集群企業集中于同一行業，上下游企業間的交易關系相對穩定，有利于銀行辨識各個企業在產業鏈中的位置和經營狀況，有利于加強對企業預期利潤的判斷和對產業風險的預測，從而能夠提高風險控制的有效性。

二是減少融資成本。標尺競爭思想認為，市場中競爭性企業數量的增多增強了經理間績效比較的可能性。產業集群能夠形成一個天然的標尺競爭環境，可以減少銀行的信息搜集成本，簡化信用評估的流程，降低融資成本。此外，對集群內同質中小企業進行集中放貸也有助于銀行形成貸款的規模經濟，降低融資成本。

三是豐富融資模式。集群內企業處于同一產業鏈上，便于銀行對交易真實性的評估和對中小企業履約能力的判斷，從而能夠促進銀行圍繞集群內的核心企業向其上下游的配套企業開展供應鏈金融服務。此外，集群內的中小企業間存在地域上的鄰近性和產業上的相關性，這使得它們能夠更容易地通過股權或協議建立聯盟，通過發行中小企業集合債券、開展集群擔保融資或團體貸款等方式進行融資，緩解自身的融資困境。

二、福建中小企業集群融資的現狀

中小企業集群的發展緩解了集群內中小企業的融資約束，但其融資優勢尚未充分發揮，融資瓶頸依然存在。

(一)福建產業集群的發展緩解了集群內中小企業的融資約束

一方面，以產業集群發展為契機，中小企業能夠獲得一定的金融資源傾斜。近年來，福建省各級政府出臺了多項金融政策支持產業集聚，如2004年福建省人民政府就印發了《金融信貸支持福建加快產業集聚培育發展產業集群的指導意見》，提出商業銀行可以對集群內企業實行整體授信，要通過創新信貸品種與擔保方式將關聯企業信貸資金供給進行整合。2009年4月，中國人民銀行廈門中心支行出臺了《關于金融支持廈門市產業鏈產業集群建設的指導意見》，提出要有針對性地加大對產業鏈和產業集群建設的信貸支持力度。這些政策的出臺無疑為集群內的中小企業融資提供了較為寬松的環境。從實踐情況看，產業集群的發展也能夠帶動金融機構的集聚。人行南安支行課題組的調查顯示，以水頭鎮為龍頭的南安石材產業集群的發展引起了當地各金融機構的高度重視，農業銀行、建設銀行、工商銀行、興業銀行紛紛將水頭分支機構升級，在經營上給予更大的靈活性。同時，當地各金融機構都加大了對石材產業的信貸支持力度，貸款余額從2005年末的17.93億元增長到2008年末的43.25億元，年復合增長率為35%左右。［2］

另一方面，產業集群的發展也促進了集群中的中小企業融資模式的創新。同樣以南安石材產業集群為例，為滿足集群中的中小企業融資需求，建設銀行南安水頭支行針對中小企業擔保難和資金需求急的特點，推出了中小企業聯貸聯保業務和小企業法人賬戶透支業務;中國銀行南安支行開發了滾動存貨質押貸款新模式;民生銀行南安支行圍繞石材行業中心廠商產業鏈服務領域，有效“激活”企業擔保資源，積極推廣動產融資業務新品種。福建其他地區的金融機構也針對集群中的中小企業的融資需求進行了產品創新，如中國銀行廈門高科技園支行以廈門產業集群發展為契機創設供應鏈融資中心，為集群內企業提供應付賬款融資、應收賬款融資和貨押融資，豐富了中小企業融資模式。

(二)福建集群中的中小企業融資優勢有限，融資約束未徹底消除

雖然福建產業集群的發展在一定程度上緩解了集群內中小企業的融資約束，但由于福建大多數產業集群尚未發育成熟，集群融資的條件還不完善，集群融資的規模還比較有限，其融資優勢尚未得到充分發揮，集群內中小企業的融資仍然以非正規融資為主。眾多學者的實證研究也支持了這一觀點，如:徐夕湘等人在研究中發現，民間融資仍然是晉江民營企業融資的主渠道。［3］何楊英分析了泉州產業集群內中小企業的融資方式，指出中小企業采用民間借貸融資實效性強，而采用銀行借貸融資則難度較大。［4］陳秀莉等人對石獅市125家中小企業融資結構的調查顯示，石獅集群企業的內源融資占其資金構成的80%以上。［5］另有數據顯示，2009年莆田全市規模以上電子信息企業的科研活動經費，有83.9%屬于自籌，金融機構貸款只占12.4%。［6］科研經費是電子信息企業的重要資金使用方向，科研經費的高自籌率同樣說明了該集群的正規融資渠道不暢。盡管非正規融資可以在集群形成階段起到重要作用，也可以暫時緩解經營中的資金困難，但對于集群的持續發展來說則作用有限，難以支持中小企業戰略擴張等并購活動和技術創新活動。因此，融資難問題仍是當前制約福建集群中的中小企業快速發展的主要“瓶頸”。

三、制約福建中小企業集群融資的主要因素

(一)集群中的中小企業合作文化缺失

福建的產業集群多屬于勞動密集型行業，科技含量較低，產品同質化現象嚴重，企業間的專業化分工水平低，大量企業“小而全”。如晉江的鞋業產業集群中，4條生產線以上的規模企業約占企業總數的1.2%，2—4條生產線的中等規模企業約占18.6%，而1—2條生產線或家庭作坊式的企業卻高達80%。［7］企業模式“小而全”、產品種類同質化，使得集群內的單個企業獨立性較強，較為重視企業之間的競爭關系而忽略了合作的必要性;而合作文化的缺失又使得企業缺乏全局觀念，不利于集群信用優勢的維護。集群的信用優勢是集群中的中小企業拓展融資渠道、降低融資成本的基礎之一，但中小企業集群的信用優勢也具有生命周期，［8］需要集群成員的維護，如企業誠實守信意識的增強、企業間交易關系的穩定等。而福建集群中的中小企業間的聯系還主要局限于產品的賒銷和賒購，交易關系較為脆弱，企業還存在一些違約行為，一些企業甚至為爭客戶而相互削價、互挖墻腳，這些都不利于集群信用優勢的建設，進而影響集群融資。此外，企業之間松散的關系也直接影響集群中的中小企業開展團體貸款融資、互助擔保融資和發行集合債券融資，制約了集群融資優勢的發揮。

(二)集群企業產業關聯度較低

集群企業的產業關聯性是指集群企業共處于相同或相近的產業鏈上，具有橫向和縱向的產業聯系。這種產業關聯性是集群企業核心競爭力的源泉。集群內完善的產業鏈條和高度的產業關聯能夠密切企業間的聯系，促進集群內部社會網絡關系尤其是交易關系的構建，同時也為供應鏈融資的實現提供了條件。但目前福建的產業集群多屬于共享終端產品市場、使用相同的技術和勞動力或者需要相似的自然資源的橫向產業集群，集群產業鏈脫節，企業間產業關聯效應不強，產業協作配套不夠緊密。如:在廈門的電子信息產業集群中，除冠捷顯示科技(廈門)有限公司生產的冠捷顯示器具有較為完整的上下游產業鏈外，其他主要整機產品的省內配套很不理想，戴爾、夏新、廈華等多數企業的產品其省內配套很不理想，在福建采購零部件的比例均不到 20%［7］;在泉州的鞋業產業集群中，企業所需皮革物料主要來自廣東，所需鞋膠則主要來自浙江溫州;在泉州的服裝產業集群內，雖然產業鏈較為完整，但鏈條不緊，企業之間的配套限于中低檔次的產品，“七匹狼”、“九牧王”、“柒牌”等高檔品牌產品在生產中，無論是上游產品配套，還是貼牌加工配套，與本地企業聯系都不夠緊密。集群內部企業間的產業關聯度較低，配套能力不強，必然會影響集群內部信息的傳遞，削弱集群內生的企業的根植性，制約供應鏈融資的實現，影響集群融資優勢的發揮。

(三)集群融資的信貸技術運用不足

信貸融資技術是包含信息來源、甄別與承做政策或程度、貸款合約結構以及監控策略或機制的組合，具體可以分為交易型融資技術和關系型融資技術兩大類。［9］其中，交易型融資決策主要基于企業的“硬信息”，而關系型融資決策主要基于企業的“軟信息”。結合中小企業集群的特點，金融機構可以采用的集群融資信貸技術包括供應鏈融資技術、保理融資技術、團體貸款技術、互助擔保技術、關系型信貸融資技術等。［9］目前，在供應鏈融資業務方面，福建各商業銀行的供應鏈融資業務剛剛起步，其產品研發、組織架構和風險控制還不完善，針對中小企業集群的供應鏈融資產品缺乏，加之福建中小企業集群內部的產業協作配套不夠緊密，因此，其融資優勢尚未顯現。在團體貸款、互助擔保方面，目前福建各銀行的聯貸聯保業務對集群企業并無政策偏向，集群中小企業在締結信貸聯盟方面未顯現出集群優勢。而互助擔保模式在運用中受制于資金實力不足、風險控制乏力、擔保能力有限等問題，發展也比較緩慢。在關系型融資方面，由于監管層的風險控制和“軟信息”收集處理機制的欠缺，目前關系型信貸技術的運用受到了很大的限制，即便在企業集群區域，也尚未有金融機構利用關系型信貸技術設計專門的融資產品，而只是將其作為一種技術手段輔助和支持其他融資產品。由此可見，目前福建中小企業集群的信貸融資技術在實踐運用方面還相當不足，不利于集群融資的實現。

(四)集群區域的金融市場結構不完善

首先，大型金融機構對中小企業的金融支持不足。福建現有的銀行體系以全國性的大型金融機構為主體，這些銀行實行統一法人制度，決策鏈較長，融資手續煩瑣，難以適應集群中的中小企業“小”、“急”、“頻”的融資需求，且這些銀行對中小企業的“制度歧視”和“規模歧視”依然存在，對集群中的中小企業的金融支持力度有限。其次，集群區域的地方性金融機構發展緩慢。地方性的中小金融機構在服務集群中的中小企業方面具有天然優勢，但目前福建海峽銀行和農村信用社資金實力有限，難以成為支持集群中的中小企業的主力軍。新成立的村鎮銀行及小額貸款公司，其網點分布有限，信用基礎薄弱，資金實力不足，業務品種單一，經營經驗欠缺，而民營銀行、金融租賃公司等在集群區域更是欠缺。再次，集群區域的信用擔保體系建設滯后。近年來福建的中小企業信用擔保機構獲得了一定的發展，但其體系建設仍然存在擔保機構數量偏少、規模偏小、擔保形式單一、擔保數額有限、風險補償機制不完善等問題，其整體融資擔保能力還難以滿足集群內中小企業的需求。

四、強化福建中小企業集群融資效應的路徑選擇

(一)培育集群中的中小企業合作文化

“小而全”的福建集群中的中小企業模式導致集群內部企業分散獨立，合作意識不足，合作程度偏低，妨礙集群融資效應的發揮。對此，一方面要加強集群合作理念的宣傳，要通過集群區域的行業協會向企業充分介紹集群資源的共享性，幫助企業正確對待集群內部競爭與合作、分工與協作的互動關系，培養企業的整體意識和全局觀念;另一方面要加強政府對集群產業發展的規劃，積極扶持集群龍頭企業的發展，引導龍頭企業發展專業化配套企業，并加強對配套企業的職業培訓、技術開發和牽線搭橋，推動企業合作，促進中小企業從“小而全”發展為“小而專”。當合作成為企業生存和發展的必要條件時，集群的合作文化也就能夠深入人心，企業在交易中更加傾向于誠實守信，集群信用優勢得以持續。在合作氛圍和信用優勢的助力下，集群合作融資的可行性增強，集群中的中小企業可以選擇多樣化的集群融資模式化解融資瓶頸。

(二)強化集群企業的產業關聯

強化集群企業的產業關聯度，密切企業的聯系，既能夠促進集群內部信息的共享和企業重復博弈機制的形成，提高企業的違約成本，又能夠為供應鏈融資等集群融資模式的實現提供條件。因此，要改進福建集群內中小企業的融資能力，就要增強產業集群的產業關聯。首先，要優先扶持產業關聯度高、價值鏈整合效應強的產業發展，特別是要圍繞當前福建的電子信息、石油化工和汽車制造三大主導產業，發展、延伸和壯大其產業結構鏈;其次，要積極培育一批關聯度大、核心能力強的集群龍頭企業，引導其充分利用相關配套條件延伸產業鏈，推動集群內部大、中、小型企業分工協作體系的建立和完善;再次，要加快彌補現有產業鏈的薄弱環節，必要時可通過有目的的招商引資，將產業鏈的缺失環節引進到集群內部。

(三)充分運用集群融資信貸技術

充分運用集群融資信貸技術是發揮集群融資優勢的條件之一。首先，要注重拓展集群區域的供應鏈融資業務。供應鏈融資是基于供應鏈上的核心企業和上下游企業之間的長期貿易關系而提供信貸支持的一種新型融資模式。供應鏈中的中小企業集聚在一起，有利于信息的傳遞和銀行的風險控制。集群區域的商業銀行應當借鑒和推廣廈門供應鏈融資中心的發展經驗，把握當地產業集群發展的契機，在集群產業鏈不斷完善的基礎上，積極開發集群中的中小企業供應鏈融資產品，研究風險控制機制，使供應鏈融資成為拓展集群中的中小企業資金來源的有效渠道。其次，要不斷推進集群團體貸款和互助擔保融資。中小企業集群是開展團體貸款的良好載體，金融機構應引導集群中的中小企業充分利用集群內部社會關系網絡，發揮集群在融資團體構建、合約執行及橫向監督方面的優勢。同時，金融機構要加強與互助擔保機構的合作，挖掘集群擔保融資在降低融資風險、提高融資收益方面的潛力。再次，要積極試點關系型信貸模式。與全國性的和跨區域性的銀行相比，地方性銀行的扁平化組織結構及地域性特征使其在“軟信息”的處理上和委托代理問題的解決上具有不可比擬的優勢。福建海峽銀行及農村信用社等地方性金融機構應積極試點基于中小企業集群的關系型融資技術，要加快建立長效的“軟信息”收集渠道，完善績效考核體系，理順內部委托代理問題，提高信貸人員素質，通過推行關系型信貸更好地支持集群內中小企業的發展。

(四)構建多層次的集群區域金融市場結構

要發揮中小企業集群的融資優勢，就必須建立與中小企業集群相對應的多層次的金融市場結構體系。首先，要充分發揮集群區域大型金融機構的金融支持能力。要積極引導大型金融機構發展和運用基于中小企業集群的交易型融資技術，增強對集群內中小企業的服務力度。其次，要大力發展區域性的中小金融機構。要加快推進地方金融機構的改革和發展，增強其綜合實力;要及時總結和推廣村鎮銀行、小額貸款公司等新型金融機構的發展經驗，提高其對集群內中小企業的金融服務功能;要加快集群區域的民營銀行、融資租賃公司、信托投資公司等金融機構的建立和發展，豐富集群區域的資金供給主體。再次，要大力發展企業集群內部的合作金融機構，如探索建立群內財務公司、群內融資租賃機構等。復次，要不斷完善中小企業信用擔保體系。要通過加強中小企業信用擔保機構的組織建設、資金投入和風險補償來提高其融資擔保能力。

［1］福建保中小企業使盡渾身解數［EB/OL］.(2009-01-15)http://finance.sina.com.cn/china/dfjj/20090115/10265764022.shtml.

［2］人行南安支行課題組.金融支持石材產業發展研究——以福建省南安市為例［J］.福建金融，2009(9):33-36.

［3］徐夕湘，高偉生.晉江民營企業融資難現狀及解決途徑［J］.福建省社會主義學院學報，2008(4):119-122.

［4］何楊英.泉州產業集群模式下中小企業融資模式探討［J］.企業家天地，2008(6):263-264.

［5］陳秀莉.石獅市民營紡織服裝產業集群融資現狀調查與對策思考［J］.福建金融，2006(1):47-49.

［6］莆田市電子信息產業集群發展現狀、存在問題及對策措施［EB/OL］.(2009-12-08)http://www.fiet.gov.cn/article.)sp?mid=20080607062654812013.

［7］陳偉.海峽西岸經濟區產業集群培育與創新的探討［J］.金卡工程，2009(3):203-204.

［8］任志安，李梅.企業集群的信用優勢分析［J］.中國工業經濟，2004(7):57-62.

［9］羅正英.中小企業集群信貸融資:優勢、條件與對策［J］.財貿經濟，2010(2):31-36.