淺談新經濟形勢下國有企業財務風險防范

武漢科技大學 余學斌 馬 麗

一、財務風險內涵與來源

財務風險的內涵與來源分析如下：

（一）內涵 財務風險是指由于企業在財務活動中出現的各種不確定或難以預測和控制因素的影響，使企業實際的的財務經營狀況與預期發生偏離，從而給相關利益方帶來損失的可能性，主要有資金流動性、收益性、安全性等各方面的風險。在市場經濟條件下，企業的生產經營過程中財務風險不可避免，在資金的籌借、投資及利潤分配中都有可能產生風險。

（二）來源 主要包括：因短期內不能履行財務義務（比如向供貨商、辦公場所的出租人或雇員付款）而產生的流動性風險；因未獲得貨款而產生的信用風險；對消費者的可分配收入產生影響，并導致與諸如零售商、房地產開發商和制造商的交易惡化的利率風險，以及投資項目在項目期內的現金流和折現率的通貨膨脹風險。此外還包括匯率風險，即海外投資的預期現金流受到匯率波動的衍生工具風險。

二、新經濟形勢下國有企業財務風險現狀及不足

由于國有企業一直存在著財務造假、資本運營、資金管理以及內部人控制問題等缺陷，特別是處于全球金融危機環境下，更是面臨很多問題，比如市場需求萎縮，國內競爭加劇；經濟指標下降，經濟效益下滑；生產任務不飽，經營風險加劇；投融資受阻和人才流失嚴重等，使得企業的財務風險大大增加。在金融危機的陰霾逐漸遠去的今天，盡管經濟開始回暖，國有企業仍然面臨著很大的財務風險，不僅是受外部環境的影響，也源自于國有企業財務風險管理存在很多問題和不足。

（一）財務管理混亂 由于諸多因素的影響，國有企業普遍存在“重生產、輕管理”現象，財務秩序混亂，主要表現在：一是國有企業普遍存在六亂，即亂投資、亂擔保、亂監管、亂擴張、亂理財、亂放權。二是企業內部各部門之間及企業與上級企業之間缺乏統籌協調，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權責利不明、管理混亂的現象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴重。三是領導意志優先，不依法行權并按規定辦理會計事務，賬外設賬，私設小金庫，不定期開展財產清查，篡改偽造會計數據以粉飾經營成果和財務狀況等等。國有企業財務管理混亂，嚴重影響了企業的持續發展和國家經濟建設秩序。

（二）資本結構不合理 長期以來，國有企業資本結構受經濟運行機制和自身組織形式的制約，發展畸形，成為國企改制和脫困的瓶頸，進而影響到企業的治理結構。同時國有企業資本結構缺乏科學規劃，籌資綜合成本高，造成負債比重加大，財務風險增高。

當前我國國有企業資本結構存在的問題主要有：一是企業的負債比重過高，使得資本利潤率低，融資成本高，付息壓力沉重，企業債務風險很大；二是企業的負債結構不合理，過度短期負債使得我國國有企業目前償債能力較弱。并且負債融資主要采取向國有商業銀行貸款的方式，使得資產流動性較差；三是企業自有資本比率過低，國有股一股獨大，企業容易受到國家的控制和行政干預，從而管理效率低下；四是資本結構缺乏彈性，我國國有企業的融資方式單一，主要依賴于國家和銀行貸款。正是這些因素導致國有企業存在以下不足：

（1）投資冒險、決策隨意。對外投資中，很多國有企業投資決策者對投資風險的認識不足，盲目投資，導致企業投資損失巨大，財務風險增加。很多國有企業對內投資特別是在固定資產投資決策過程中，對投資項目的可行性缺乏周密系統的分析研究，加上決策者決策能力低下以及決策所依據的經濟信息虛假、片面等原因，使投資決策錯誤現象頻繁發生，投資項目無法獲得預期的收益，投資不能按期回收，這也給企業帶來了巨大的財務風險。

同時，在很多國有企業中，管理者在進行投資決策時，僅依賴于以往的經驗而不進行深入的市場調研和科學論證，缺乏民主性、科學性和嚴密的決策程序，投資盲目沖動，形成不良資產，損失慘重。

（2）內部監控機制薄弱，國有資產流失浪費。由于國有企業內部監控機制不健全，公司治理結構不合理，使得資產管理不善，損失浪費嚴重。購置時盲目且缺乏規劃，利用商業賄賂、錢權交易等方式購買價高質次的設備資產；置后不用，閑置報廢；使用過程中措施不當，保護不夠，利用效率低，資產管理不善；在企業經營改制、兼并重組，資產處置時程序不規范，政府部門急于甩掉麻煩，管理層內部違規收購，資產評估及拍賣存在非法交易，造成國有資產嚴重浪費流失。

同時，目前通貨膨脹預期增強，人民幣匯率升值浮動空間增大，這可能進一步增加公司的成本和匯兌損失，公司面臨更大的風險和壓力。

三、國有企業財務風險防范對策

財務風險管理是涉及評估一個企業面臨的財務風險并制定與內部優先事項和政策相一致的管理戰略，積極主動地解決財務風險會為企業提供競爭優勢。針對國有企業處于后金融危機特殊環境下，可以考慮從以下幾個方面來防范財務風險：

（一）推進財務風險管控體系建設及創新 國有企業強化財務風險防控，首先要全面執行新的會計準則，建立健全財務風險預警、監測、評價和應對體系，形成國有資產運行跟蹤分析和監測預警工作機制。第一，加強全面預算管理體系建設。融合業務預算與財務預算，完善預算管理方法，提高預算目標的合理性和準確性，強化預算執行監督，充分發揮預算管理事前引導、事中控制作用；第二，加強企業的內控機制建設。企業要根據各自的經濟活動與業務流程，明確內設部分和人員的崗位職責、集體決策程序，注重內部各環節、各崗位的相互牽制，并指定專門機構或人員負責內控制度建設的檢查和完善，確保制度有效執行；第三，積極實施資金集中管理。加快建設結算中心、財務公司、現金池、共享服務中心等資金平臺以加強內部資金融通，并通過引入戰略投資者、上市、發行債券等直接融資方式來降低資金成本，完善資金監管配套制度，提高資金預測準確率；第四，加快財務信息化建設。實現資金流與信息業務流的集成與共享，為資源優化配置和精細化運營管理提供實時的信息支撐。

（二）建立合理的資本結構 國有企業應合理確定資本結構，控制債務規模。通過選擇最優的負債結構，確定合理的貸款項目及期限，靈活運用財務杠桿與套期保值效應，獲取企業價值最大化，以及資本成本的最小化。同時，充分衡量債務資本、股權資本的利弊，依據企業所處行業特點和可靠數據測算出資產負債率的安全邊界，并將其控制在安全區域內，進而使企業的資本結構得以優化。

（三）優化投資決策 優化國有企業的投資決策，完善企業產業規劃和發展戰略，加強改進投資管理與調控，堅決防止盲目重復建設和產能過剩行業過度擴張。建立健全相關部門聯動聯控和信息共享機制，明晰權責定位，不斷完善投資決策程序，強化投資論證，認真實施投資項目后評價、重大項目公示和責任追究機制。科學決策投資的方向和規模，投資與原有資產間的配置關系，以及投資的國家或地區分布。同時，在進行投資風險決策時，要綜合考慮收益性、風險性與穩健性，既要敢于進行風險投資以獲取超額利潤，又要克服盲目樂觀和冒險主義，盡可能避免或降低投資風險。企業領導人員應加強科學決策、集體決策，擯棄經驗決策等主觀決策習慣，降低財務決策風險。

（四）加強國有企業內部審計及外部監督 面對后危機時期復雜的經濟環境和轉變經濟發展方式的要求，加強國有企業財務監督工作顯得極為迫切和重要。首先，要加強企業內部審計監督工作，圍繞“全面審計、突出重點”的審計方針，積極探索管理效益審計，深化經濟責任審計，開展專項審計調查，加強投資監督，完善內部審計機構和職員建設，充分發揮內部審計防弊查錯、評價監督及服務咨詢的功能。其次，協調配合政府審計部門的工作。政府部門通過建立健全企業財務報表信息網絡，跟蹤企業資金運動，監督企業銀行賬戶資金的變化、購銷價格的異常變動、主要資產的轉移過程、消費性支出的使用等情況，切實提高財務監督的有效性。最后，協助監事會、紀檢監察等相關機構，與監事會加強信息溝通，配合國資委紀委處理重大財務違規事項，并配合相關部門確認經營績效、收益清算，加強投資規劃監督。

（五）樹立風險防范意識，提高財務人員的綜合素質 首先應提高財務風險意識，財務工作人員應將風險防范執行于財務管理工作的始終，嚴守財經法紀，提高會計信息質量，保證會計信息的真實性及完整性。同時，要高度重視職工隊伍建設，選擇業務精通、責任感強的專業人才進入財務崗位。加強會計職業道德建設以及會計人員的繼續教育，使干部職工及時掌握國家最新頒布的政策法規，了解財務監督工作的新理念、新方法，提高會計人員信息處理能力和分析能力，并且不斷強化和積累，努力提高職工隊伍的政策水平和業務能力。

總之，財務風險是企業風險管理中重要的一環，面對后危機時期復雜的經濟形勢，國有企業要做好財務風險防范工作，健全財務風險管控體系，建立合理的資本結構并優化投資策略，加強內控審計與外部監督，提高財會人員的素質，促使國有企業健康持續發展。

［1］中國注冊會計師協會：《公司戰略與風險管理》，經濟科學出版社2010年版。

［2］劉欣、王波：《國際金融危機中哈爾濱市大中型國有企業的困境及對策》，《哈爾濱市委黨校學報》2010年第2期。