淺析通貨膨脹下企業財務預算管理思路

安徽省六安市建設工程管理局 劉孝敏

一、概述

（一）關于財務預算 隨著市場經濟的發展，財務預算管理在企業財務管理中的地位越來越高。財務預算管理是財務管理的重要內容，是企業生存和發展的動力，一個企業只有采取科學的財務預算管理，才能有高水平的財務管理效果，才能對企業的發展進行科學地評估，進而進行有效的成本核算和控制。

（二）關于通貨膨脹 通貨膨脹一般可定義為：由于流通中貨幣供給過多，大于流通中對貨幣的客觀需求量而導致的貨幣貶值，而引起的一段時間內物價普遍持續上漲現象。其實質是社會總需求大于社會總供給。它通常表現為一個價格水平持續上升、貨幣持續貶值的過程，這一過程通常由經濟系統中各種經濟因素的變化引起，并且消費者心理預期失衡會造成這一過程趨勢的不可逆轉。衡量通貨膨脹水平的重要指標一般有三個：C P I消費者價格指數、PP I生產者價格指數和G D P平減指數。其中最常用的是消費者價格指數，指的是衡量所選定的一籃子消費品購買價格的指數。如果消費者物價指數升幅過大，表明通脹已經成為經濟不穩定因素，央行會有緊縮貨幣政策和財政政策的風險，從而造成經濟前景不明朗。因此，該指數過高的升幅往往不被市場歡迎。

（三）通貨膨脹與財務預算的關系 通貨膨脹是企業財務管理的重要經濟環境影響因素，影響到企業財務與經營管理的方方面面，企業采取何種財務預算管理思路來應對通貨膨脹是財務管理課題中的重要組成部分。企業無法改變通貨膨脹的大環境，但可以根據通貨膨脹的情況對自己的財務預算進行有效管理，企業應根據通貨膨脹的情況設計出相應的企業財務預算管理的思路。合理的財務預算管理可以有效制定應對風險的措施，降低企業的經營和財務風險，規避和化解風險，以將通貨膨脹對企業造成的損失降到最低，促進企業更好地生存和發展。

二、通貨膨脹對企業財務預算管理的影響

（一）對籌資預算影響 企業要發展，必然要籌措資金，除自有資金之外，企業大部分籌資來自對外籌資。通貨膨脹影響著企業籌資數額和籌資方式。首先，企業籌資數額增加。在通貨膨脹下，價格持續普遍上漲，使企業的原材料成本上升，同時承受工人要求漲工資的壓力，人工成本也上升，企業對資金的需求量上漲。同時，政策層面為了抑制通貨膨脹，會減少貨幣發行量，從而使資金供給減少，資金短缺壓力很大。其次，籌資成本增加。資金需求量增加，而資金供給量減少，資金供求失衡，從而提高了企業籌集資金的成本。人們心理預期物價繼續上漲，心理失衡將使資金供給利率進一步提高。最后，通貨膨脹對籌資方式有影響。企業若采用發行債券的方式籌資，若發債之后發生了通貨膨脹，而債券利率一般比較固定，物價在上漲，企業卻不需多付利息，這時通脹對企業是有利的；發債時已發生通貨膨脹，企業發行債券就會面臨許多問題，由于人們對通脹的預期，債券的利率會大于企業應負擔的籌資成本。因此，在通脹的不同時期，對籌資額和籌資方式的預算很重要。

（二）對現金預算影響 現金預算是在企業長期發展戰略的基礎上，以現金管理的目標為指導，充分調查和分析各種現金收支影響因素，運用一定的方法合理估測企業未來一定時期的現金收支狀況，并對預期差異采取相應對策的活動。企業現金持有量不足或過多，都說明現金管理不力，在通貨膨脹下，由于原材料價格上漲，企業產品成本上升，企業現金持有量通常會不足，所以對現金流入量和流出量要進行有效的設計和管理，使現金持有量接近于最優水平。通過現金預算，可以揭示現金短缺的時期，使資金管理部門能夠在現金短缺時期來臨之前安排籌資。

（三）對企業盈利預算影響 通貨膨脹條件下，假設企業銷售量不變，由于價格持續上漲，企業的收入和成本是以現時貨幣計量，而投資基數以取得資產時的歷史成本計量，因此表面上看企業的收入增加了，導致虛增利潤。

（四）對貨幣性資產及負債預算影響 在通貨膨脹條件下，由于物價上漲，貨幣購買力下降，企業所持有的貨幣性資產的購買力隨價格的增長而下降，隨著通貨膨脹的發展，這些貨幣性資產所代表的產品數量減少，給企業帶來損失；相反，企業持有的貨幣性負債也因物價上漲而被貶值，企業實際還負債的資金的購買力降低，實際上企業因為負債而獲取額外的收益。

三、通貨膨脹下企業財務預算管理思路

（一）財務預算編制思路 具體如下：

（1）對籌資預算的管理。在通貨膨脹下，企業資金需求量增多，而外部資金供給量減少，資金成本上升，企業應采取保守型的籌資方式，減少外部籌資量，企業的資金全部用長期資金籌集，臨時籌資只用于由于通貨膨脹帶來的資金需求增加部分，長期資金由于在通貨膨脹之前籌集，因此資金成本比通貨膨脹發生過程中低，有利于防止企業的資金成本由于通貨膨脹的壓力而增加。

（2）增加貨幣性負債。通貨膨脹環境下，企業持有貨幣性資產會由于貨幣購買力下降而遭受損失，持有貨幣性負債會由于貨幣性購買力下降而獲得額外的收益。市場利率的上漲常常趕不上通貨膨脹的幅度，因此貨幣性負債的實際利率下降，企業應增加貨幣性負債，使貨幣性負債持有量大于貨幣性資產持有量，便可以使企業獲得收益。具體增加的數額，應嚴格根據預算來計算。

（3）現金預算管理?，F金預算的制定大致分為四個步驟：銷售預測，估計現金流入量，估計現金流出量，估計月末現金和貸款余額。由于現金流入量和流出量的估計均以銷售預測為依據，所以現金預測的準確性在很大程度上依賴于銷售預測的準確程度。而通貨膨脹環境下，企業的銷售預測容易出現偏差，所以應以企業經營目標為導向，根據通貨膨脹環境的變化隨時對銷售預測進行必要的修訂?，F金預算的編制方法有收支預算法和調整凈收益法。收支預算法是將預算期內可能發生的一切現金收支項目分類列入現金預算表內，以確定收支差異。在收支預算法下，預算期現金收入主要指銷售收入，預算期現金支出一般包括采購原材料、支付工資、支付期間費用、支付稅金等。通貨膨脹環境下，企業銷售收入會因價格提高而增多，相應地，原材料成本甚至工人工資也會上漲，由于企業虛增利潤，因此支付稅金也會增多。這些都應根據通貨膨脹的程度隨時進行修訂和調整。調整凈收益法是運用一定的方式，將企業按權責發生制計算的凈收益調整為按收付實現制計算的凈收益，在此基礎上加減有關現金收支項目，克服了收益額與現金流量不平衡的缺點，但現金余額增加額不能直觀地反映，一定程度上影響了對現金預算執行情況的分析控制。因此，通貨膨脹下，企業用收支預算法能夠直觀簡便地反映現金收支的動態情況，便于更好地控制。

（4）營運資金預算管理。營運資金是指在企業生產經營過程中占用在流動資產上的資金，即流動資產與流動負債的差額，通常包括現金、短期投資、應收及預付款項和存貨。在通貨膨脹環境下，應進一步加強對營運資金的預算管理，通過營運資金的預算調整資本結構，減少通貨膨脹對企業造成的損失。在通貨膨脹環境下，企業面臨更多不確定性因素，對現金的需求量更多，企業應對現金的最低需求量做充分的預算，保障通貨膨脹發展的情況下企業有充足的現金滿足經營管理需要，還要將現金持有所遭受的購買力損失降到最低。

（二）財務預算控制思路 在預算執行過程中，由于客觀條件的發展變化，要保證預算的科學性、準確性與可行性，對預算進行適當的修訂是必要的。企業要對當前所面臨的外部環境作深入的了解和分析，及時修訂財務預算，由此可以增加預算的彈性和準確性。尤其是在通貨膨脹環境下，更需要根據通脹的程度和變化隨時調整財務預算。預算調整同預算的制定一樣，是一個重要環節，必須按照嚴格規范的審批程序進行。企業調整預算，應當由預算執行部門向企業預算委員會提出書面報告，闡述預算執行的具體情況、客觀因素變化情況及其對預算執行造成的影響程度，提出預算指標的修訂幅度，經審批后下達執行。

（三）財務預算反饋思路 制定有效的考核和激勵制度是財務預算反饋的有效途徑，可以保證企業財務預算管理執行效果的實現，應細化和明確各單位和員工的預算責任和目標，制定相應的預算責任考核評價指標，將單位和員工的預算執行情況與其切身利益結合起來。根據考核情況、反饋情況和預算的實施效果，做差異分析，找出預算差異原因，制定一套完善的激勵與懲罰指標體系，以提高員工的積極性，激勵員工共同努力，確保企業預算目標的實現，保證財務預算管理的執行效果。

綜上所述，隨著市場經濟的發展，我國現代企業制度改革不斷深入，企業財務預算管理在財務管理中的作用越來越重要。通貨膨脹的環境對企業財務預算管理造成諸多影響，通貨膨脹下財務預算管理對于企業提高經營績效，避免不必要的損失有重要作用。在財務管理活動中應認真實施財務預算管理，財務預算管理的目標要遵循動態原則，根據通貨膨脹的情況隨時調整財務預算，做好財務預算的編制、控制及反饋，充分發揮財務預算的作用，促進企業價值的最大化。

［1］金余忠：《簡談通貨膨脹對企業財務管理的影響及對策分析》，《中國總會計師》2010年第10期。