租賃方式的不同偏好及實現途徑

南京審計學院 黃 芳

［本文系“江蘇省教育廳2008年度高校哲學社會科學08SJD790 022基金指導項目和諧社會構建與政府金融審計職責研究”階段性研究成果］

一、租賃方式的界定標準

依據出租人是否將租賃資產的風險和報酬轉移給了承租人，租賃分為經營租賃和融資租賃兩種?！镀髽I會計準則第21號——租賃》規定，當租賃符合一下五個條件之一時，則應當講租賃界定為融資租賃，否則就屬于經營租賃。（1）在租賃期屆滿時，租賃資產的所有權轉移給承租人。（2）承租人有優惠購買權，且可以合理預計承租人將會行使購買權。（3）租賃期占租賃資產使用壽命的大部分。（4）承租人在租賃開始日的最低租賃付款額現值，幾乎相當于租賃資產公允價值；出租人在租賃開始日的最低租賃收款額現值，幾乎相當于租賃資產公允價值。（5）租賃資產性質特殊，如果不作較大改造，只有承租人才能使用。雖然界定標準的（3）和（4）使用了“大部分”、“幾乎相當于”等較為含糊的術語，但應用指南中作了量化指導，“大部分”通常掌握為“大于或等于75%”，“幾乎相當于”通常掌握為“大于或等于90%”。界定為經營租賃或融資租賃，對出租人和承租人報表分別會有何不同影響，出租人和承租人又會如何設計合同以達成自己的意愿。

二、承租人對經營租賃的偏好

［例1］2010年1月1日，A公司（承租人）從B公司（出租人）租賃一臺設備，租期3年，合同規定A公司每年年底支付100000元的租金，2010年1月1日，該設備公允價值為248600元，不考慮殘值，折現率為10%。

（1）兩種租賃方式對承租人損益表的影響。如果采用經營租賃方式進行會計處理，那么A公司每年租賃費用100000元，3年共發生租賃費300000元。而如果采用融資租賃方式進行會計處理，3年的折舊費合計就是設備的公允價值248600，如果采用直線法，則每年折舊費用為82867元；第一年的利息費用為248600*10%=24860元，第二年的利息費用為（248600-（100000-24860））*10%=17340元，第三年的利息費用為（248600-（100000-24860）-（100000-17340））*10%，尾數調整后為9200元，三年利息合計就是租賃開始日的未確認融資費用51400元，詳見下表：

表1 租賃方式對承租人費用的影響 單位：元

從表1可以看出，兩種租賃方式下，費用發生存在時間差，但總費用并無差異。在融資租賃方式下，前期費用高，后期費用低。如果使用加速折舊，兩者差異會更大。用圖1表示更為直觀。可見，融資租賃方式下，由于早期要認列較高的費用，使承租人的收益較低，這在現今粉飾報表、預支未來利潤的年代，不合時宜。

圖1

（2）兩種租賃方式對承租人資產負債表的影響。經營租賃在會計處理上不要求資本化，只需將租金均勻地計入租賃期各期的費用，反映在損益表中，資產負債表無變化。在采用融資租賃方式下，企業要對租入的資產進行會計處理，所以，在資產負債表上一方面增加固定資產，另一方面要將最低租賃付款額確認為長期應付款，同時產生的未確認融資費用作為長期負債的調整項。也就是說，融資租賃會導致資產負債表上資產與負債同時增加。

（3）兩種租賃方式對承租人財務指標的影響。一是償債能力指標。因經營租賃對資產和負債項目不產生影響，故對償債能力指標也無影響。融資租賃導致了資產和負債的同時增加，對資產負債率=負債總額/資產總額來講，就是分子分母同時增加，而資產負債率通常都小于1，分子分母同時增加的結果是向1靠近，也就是說資產負債率會上升；對產權比率=負債總額/所有者權益總額，無疑也會增大。二是獲利能力指標。兩種租賃方式都會對承租人的利潤表產生影響，從而對其獲利能力產生影響。在租賃前期，比起經營租賃方式，融資租賃方式在增加資產的同時，降低利潤，故營業利潤率會更低，資產收益率則會大幅降低。所以，很多公司認為融資租賃在早期會對承租人的財務狀況產生很多不利影響，故而偏好經營租賃。

表2 兩種租賃方式對承租人財務比率的影響

三、出租人對融資租賃的偏好

同［例1］，兩種租賃方式下，出租人的收益如表3：

表3 租賃方式對出租人收益的影響 單位：元

從表3可見，兩種租賃方式下，收益存在時間差，但總收益并無差異。在融資租賃方式下，前期收益高，后期收益低。如果使用加速折舊，兩者差異會更大。圖2所示更為直觀：

圖2

由圖1可見，融資租賃下，出租人在租賃前期確認較高的收益，以后年度遞減。經營租賃則是一條均勻水平線。由于經營租賃和融資租賃對出租人的資產負債表均無影響，影響的只是利潤表，故不影響償債能力指標，但對獲利能力產生影響。比較經營租賃方式，如表4所示，融資租賃方式在租賃前期確認的收益更大，故營業利潤率會更大，資產收益率也會更大。所以，普遍認為融資租賃給出租人早期報表帶來較多的正面影響，故而一般偏好融資租賃。

表4 兩種租賃方式對出租人財務比率的影響

四、達成雙方偏好的常見途徑

既然承租人一般偏好經營租賃，出租人一般偏好融資租賃，那么，同一份租賃合同，如何既能滿足承租人經營租賃的界定條件，又能滿足出租人融資租賃的界定條件。為了避免融資租賃，雙方通過友好協商解決。首先，租賃合同中既不載明所有權轉移給承租人的條款，不載明承租人有購買選擇權，也不載明租賃資產是出租人根據承租人的需要專門制造或購買的。這樣讓承租人避免滿足融資租賃的第1、2和5個界定條件后，繼而才有可能規避租賃資產化，達到表外融資的目的。其次，對于融資租賃條件——租賃期占租賃資產使用壽命的大部分，比較簡單，因租賃合同只載明了租賃期，至于租賃資產使用壽命是多少，租賃雙方可以有不同的估計值，承租人估計得長以避免滿足條件，出租人估計得短以便滿足條件。最后，對于融資租賃條件——承租人在租賃開始日的最低租賃付款額現值，幾乎相當于租賃資產公允價值；出租人在租賃開始日的最低租賃收款額現值，幾乎相當于租賃資產公允價值。通常雙方會使用以下方法：

承租人使用較高的折現率。對于承租人的折現率，指南規定的采用次序為：出租人的租賃內含利率、合同規定利率、銀行同期貸款利率。也就是說，如果知悉出租人的租賃內含利率，應當采用出租人的租賃內含利率作為折現率。出租人的租賃內含利率，是指在租賃開始日，使最低租賃收款額的現值與未擔保余值的現值之和等于租賃資產公允價值與出租人的初始直接費用之和的折現率。承租人知道租金，有可能知道租賃資產的公允價值和出租人的初始直接費用，但他們一般不知道出租方估計的資產余值，故承租人不能準確知道出租方內含利率。即便出租人愿意知會并在合同中載明，承租人也會表示拒絕。

假設銀行同期貸款利率為10%，如果推測出租人的內含利率在12%～16%范圍內，則承租人是不會承受大于銀行利率去租賃的；只有出租人的內含利率小于10%，比如在6%～8%范圍內，才愿意租賃設備，而不是從銀行借10%的貸款買入設備。所以，出租人的租賃內含利率一定低于銀行同期貸款利率。既然內含利率較低，而承租人又偏好經營租賃，就會選擇不知道租賃內含利率，從而可以使用較高的銀行同期貸款利率，以降低最低租賃付款額現值，避免滿足融資租賃的判定條件。而出租人則會使用較小的內含利率，得到一個較高的最低租賃收款額折現值，以滿足判定條件。這種出租人和承租人選擇不一樣折現率的方法是一種易于接受也比較流行的方法。由獨立第三方擔保余值。由于承租人的最低租賃付款額不包括獨立第三方擔保余值，而出租人的最低租賃收款額則包括，這樣，便可以通過由獨立第三方擔保余值，將風險部分轉移至第三方，使得雙方都可以如愿以償。

［例2］2010年1月1日，A公司向B公司出租全新設備，公允價值為280000元，每年末收取租金100000元，租賃期3年，雙方折現率10%，不考慮其他擔保余值情況下，獨立第三方擔保余值應如何設定，才既滿足出租方認定為融資租賃、又滿足承租方確認為經營租賃的條件。租賃資產公允價值的90%為：280000×90%=252000。B公司最低租賃付款額的現值為：100000×（P/A，10%，3）=100000×2.486=248600＜252000，假設其他條件也不滿足融資租賃條件，則承租人B公司應確認為經營租賃。假設第三方擔保余值為X，則對于出租人A公司，最低租賃收款額的現值為：100000×（P/A，10%，3）+X（P/S，10%，3）≥252000，即：100000×2.486+0.75X≥252000，故X≥4534元，也就是說，只要能有獨立第三方擔保余值超過4534元，A公司便可滿足判定條件，將此租賃類型定為融資租賃。

［1］財政部：《企業會計準則2006》，經濟科學出版社2006年版。

［2］財政部：《企業會計準則應用指南》，經濟科學出版社2006年版。

［3］朱海林、冷冰：《美國施樂財務舞弊案分析》，《會計研究》2002年第9期。