日本地震引發(fā)“蝴蝶效應(yīng)”

中國的制造業(yè)需要從日本進口大量的零部件和機器設(shè)備，如果來自日本的供應(yīng)渠道受到?jīng)_擊，將會直接影響到中國相關(guān)的制造業(yè)生產(chǎn)和出口。

雖然日本3.11大地震和海嘯已經(jīng)過去，但是作為全球第三大經(jīng)濟體，日本對全球經(jīng)濟和金融市場的余震還在繼續(xù)。此次災(zāi)難給日本帶來的損失可能在1230億－2350億美元之間，相當(dāng)于日本國內(nèi)生產(chǎn)總值的2.5％－4％，“千年一遇”的日本地震對近鄰中國經(jīng)濟的影響幾何，引人關(guān)注。

波及中國制造

中國經(jīng)濟與日本經(jīng)濟具有密切的聯(lián)系。作為一衣帶水的鄰國，日本是中國最大的進口國和第三大出口國，2010年對日本的出口占到中國出口總量的8％，從日本的進口占到了中國進口總量的13％，從日本來的FDI占到中國FDI總量的5％。中國的制造業(yè)需要從日本進口大量的零部件和機器設(shè)備，如果來自日本的供應(yīng)渠道受到?jīng)_擊，將會直接影響到中國相關(guān)的制造業(yè)生產(chǎn)和出口。這也是此次日本地震和海嘯影響到中國經(jīng)濟的主要渠道。

此次地震和海嘯的重災(zāi)區(qū)主要分布在日本的東北沿海地區(qū)，該地區(qū)相對集中了汽車、光學(xué)儀器、核電、石化、半導(dǎo)體等眾多重要產(chǎn)業(yè)工廠。因此，受影響最大的應(yīng)當(dāng)是從日本進口設(shè)備、機電、光學(xué)零件及附件的企業(yè)，因為這些零件所能替代的進口來源很少，本身就是“日本核心元件一中國組成加工一全球市場銷售”產(chǎn)業(yè)分工鏈條上的一環(huán)，短期根本無法尋找到替代供貨來源。

由于中國主要處于全球產(chǎn)業(yè)鏈條的末端組裝領(lǐng)域，受地震影響，一些芯片、零部件等原材料進口受到限制，我國電子、汽車等一些產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能利用率可能會因為日本上游中間產(chǎn)品供貨停頓而降低，一些新建和改造項目可能因為日本設(shè)備生產(chǎn)、交貨流程被打斷而不得不減速。

具體到行業(yè)層面，中國的汽車受到的影響可能是最直接的。目前汽車零部件庫存大約能支持國內(nèi)汽車廠商幾個星期的生產(chǎn)，此后如果日本無法恢復(fù)供應(yīng)部件，一些合資汽車企業(yè)將會面臨生產(chǎn)停頓的風(fēng)險。

此外，從芯片角度來看，松下(Panasonic)的6代LCD生產(chǎn)線盡管沒有受到嚴(yán)重打擊，但電力短缺仍然會導(dǎo)致產(chǎn)量下降，這可能會影響到某些中國品牌的價格。筆者認(rèn)為電子產(chǎn)品真正的短缺以及漲價現(xiàn)象將延緩到4月份才出現(xiàn)，可能將一直持續(xù)到今年第三季度。

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2010年日本出口鋼鐵4340萬噸，約占其產(chǎn)量45％，為全球第一大鋼鐵出口國。同時，日本也是鐵礦石進口大國，每年進口1.5－1.6億噸，占全球供應(yīng)量(8－9億噸)的15％以上。此次地震日本有多家鋼廠受到重創(chuàng)，位于東京灣的5家鋼廠全都遭到結(jié)構(gòu)性破壞，該地區(qū)鋼產(chǎn)量占日本國內(nèi)鋼產(chǎn)量的35％，短期內(nèi)可能影響鋼鐵供給200萬噸，月，約占日本總產(chǎn)量的20％。

受日本鋼材出口減少以及災(zāi)后重建需求增加雙重因素疊加影響，預(yù)計在隨后的半年國際和中國國內(nèi)鋼材市場上對鋼鐵的需求將會大幅度增加。

據(jù)估計日本災(zāi)后重建對鋼材需求在5000－7000萬噸之間。雖然日本的鋼鐵業(yè)可以滿足重建需要，但電力瓶頸將使得鋼鐵廠不能滿負(fù)荷生產(chǎn)，這樣日本對中國的鋼材進口必將會增加，從而有望帶動中國的建筑鋼材出口。

如果日本3年內(nèi)完成重建任務(wù)，每年新增鋼鐵需求量約在2000萬噸左右。我國的一些大型鋼廠如：生產(chǎn)高檔板材(寶鋼股份、武鋼股份(硅鋼))、特殊鋼材(太鋼不銹、大冶特鋼)和高端建筑鋼材(馬鋼股份和萊鋼股份的H型鋼，鞍鋼的中厚板)將直接受益。

需要特別指出的是，由于日本鋼結(jié)構(gòu)的特殊性以及對鋼材高質(zhì)量的要求，我國鋼材行業(yè)能否完全滿足日本災(zāi)后重建對鋼材的需求還存在一定變數(shù)，因為日本建筑行業(yè)技術(shù)在世界上處于領(lǐng)先地位，為鋼材凈出口國家，所以筆者看淡中國鋼鐵企業(yè)對日本的出口機會。

本次日本地震、海嘯、核電廠事件對日本只是一次性財富損失，而且在本次大地震中日本的主要制造廠商并未受到災(zāi)難性損害。雖然受此次地震影響會暫時減緩日本經(jīng)濟增長，但201 1年下半年隨著重建工作的開展，日本經(jīng)濟增速將會逐漸回升，筆者認(rèn)為此次日本9.0級地震對中國經(jīng)濟的影響主要是間接性有限短期影響。