輪船招商局傳奇

收購了旗昌輪船公司，招商局驟增巨輪十余艘，在中國(guó)的航運(yùn)業(yè)中一躍成為老大，江海航線上碼頭、棧房、洋房、機(jī)器修理廠林立，上海灘轟動(dòng)了，整個(gè)大清帝國(guó)子民都覺得大長(zhǎng)了中國(guó)人的志氣，招商局大小股東終于長(zhǎng)舒了一口氣。

可是，外國(guó)輪船公司的大鼻子老板并沒有俯首稱臣，這不免使得興高采烈的唐廷樞和股東們有些失望。怡和茍延殘喘，但太古仍然趾高氣揚(yáng)，憑著強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)后盾，使出最原始最直接也是最具殺傷力的一招：降價(jià)。輪船招商局將如何應(yīng)對(duì)一輪又一輪的競(jìng)爭(zhēng)?

十字路口

事實(shí)上，輪船招商局外債驚人，總計(jì)欠款三百多萬兩，是股本100萬兩的三倍多。但是有李鴻章?lián)窝猩叹值氖兹蜟EO唐廷樞絲毫不懼，決心血拼到底，只是不知何時(shí)是個(gè)了期。年過四旬的唐廷樞在商海中歷練多了，深知須順勢(shì)而為，不可意氣用事，小不忍則亂大謀。唐廷樞猶豫再三，決定主動(dòng)向太古提出和解。然而太古卻提出苛刻的條款，要和招商局均分航線，唐廷樞無論如何也不能同意，于是雙方僵持不下，招商局慘淡度日。

12月18日，唐廷樞在上海的辦公室里已經(jīng)能感覺到初冬的寒氣，似乎有股無形的壓迫讓喉嚨越來越緊，招商局的氣力在一絲一絲耗盡。而就在此時(shí)，門房報(bào)告來了兩位洋人，原來是太古的老板斯懷爾和船東賀利施突然登門拜訪。唐廷樞不知他們葫蘆里賣的什么藥，強(qiáng)作歡顏迎接。唐廷樞用流利的英語與斯懷爾交談幾句后才得知，太古竟然是來求和的。唐廷樞深諳商道，極力壓抑住狂喜，靜聽斯懷爾開出條件。

經(jīng)過八天唇槍舌劍式的談判，兩家終于簽訂了齊價(jià)合同：長(zhǎng)江航線上雙方船舶分配數(shù)為招商局6艘，太古4艘，并規(guī)定水腳(運(yùn)費(fèi))收入招商局得55％，太古得45％。第二年怡和加入，三家重新簽訂齊價(jià)合同，遂成鼎立局面。

看了合同，李鴻章內(nèi)心雖恨恨不已，但也認(rèn)為“所定各條，甚為明晰公允”。與洋鬼子們妥協(xié)并非李鴻章初衷，按此老之意應(yīng)當(dāng)犁庭掃穴，直搗黃龍，再拼個(gè)一兩年，哪怕挪用淮軍的軍餉也要把洋鬼子的輪船公司全拼光。無奈商辦終歸是商辦，賺錢是硬道理，如果投資的股東老是不見效益，紛紛撤股逃離，豈不違了本意?

1878年1月1日起，招商局和太古下屬所有船只的運(yùn)費(fèi)全部漲價(jià)。招商局巨大的投資到此方才獲得了較大收益。1878-1879(結(jié)算周期從頭年7月至次年6月)財(cái)年凈收入達(dá)到782126兩，并首次提取了輪船折舊。此后數(shù)十年，雖然招商局與兩家外國(guó)公司仍然時(shí)爭(zhēng)時(shí)和，齊價(jià)合同簽訂了六七次，但始終保持了既合作又競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)系。

此時(shí)，轟轟烈烈的洋務(wù)事業(yè)非常順利，近代工商業(yè)的投資黃金期還在延續(xù)。大量的私人資本涌向上海，尋找投資渠道。而官督商辦企業(yè)需要大量資金，還因有官方的保證每年能獲得至少10％以上的收益。招商局是標(biāo)桿性的企業(yè)，以招商局為例，如果一位投資者在1873年入股100兩銀，那么每年都能獲得固定收益即所謂“官利”就有10兩，到1882年時(shí)已達(dá)90兩，這還不包括每年的分紅和拆股。

眾多官督商辦企業(yè)到上海來籌集股份時(shí)，“千百人爭(zhēng)購之，以得股為幸”。于是股票買賣興旺，股市畸形繁榮，股票供不應(yīng)求。市場(chǎng)上，招商局和由唐廷樞擔(dān)任總辦的開平礦務(wù)局兩支原值100兩的龍頭股一股難求，迅速從最初的100兩飆升到150兩，200兩，最高時(shí)達(dá)到260兩的高位。1882年全年買股票者都賺到了錢，整個(gè)大清帝國(guó)瘋狂了，掀起了投資股票的熱潮。

股票初次進(jìn)入中國(guó)就獲得異乎尋常的熱捧。股市漲跌本屬正常，但華人買股大多是借錢莊的錢購買股票，待股價(jià)上漲后賣出后獲利，賺取利潤(rùn)的差額，完全是投機(jī)行為。錢莊也不辨，接收的抵押品有很多是股票或是房地產(chǎn)的契據(jù)。

讓人措手不及的是，虛擬經(jīng)濟(jì)泡沫帶來的苦果很快就顯現(xiàn)，一場(chǎng)災(zāi)難開始了。

1883年初，起先是上海金嘉記絲棧因虧損56萬元巨款倒閉，放款給絲棧的錢莊有40家，于是立刻緊縮貸款，催還貸款。此時(shí)正值結(jié)賬期的年關(guān)，本來市面銀根就緊，商戶們借貸無門而周轉(zhuǎn)不靈又倒閉20家，虧欠150萬兩，連帶著錢莊停業(yè)了44家，市面一片蕭條，購買力萎縮，所有商品和股票價(jià)格暴跌。到9月份，開平股票和招商局股票帶頭跌到29兩和34兩。本來上海市場(chǎng)流通有大約一千萬兩銀，其中洋行有300萬兩，危機(jī)發(fā)生后，為求自保，各錢莊、洋行、存款戶都想收回錢款，就使得市場(chǎng)上流通的白銀一下子被抽走數(shù)百萬兩，銀根縮緊，造成百業(yè)蕭條，上海乃至全國(guó)的商業(yè)、房產(chǎn)和出口都遭受嚴(yán)重打擊。

大清帝國(guó)沒有中央銀行，還是沿用傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)財(cái)政手段，官私大額款項(xiàng)都是存在票號(hào)和錢莊中生利。發(fā)生信用危機(jī)后，官府首先要保證安全，立即動(dòng)用行政手段查封錢莊，凍結(jié)款項(xiàng)，這就更進(jìn)一步加大了恐慌。金融危機(jī)迅速向沿海沿江和內(nèi)陸蔓延。1883年初擁有78家錢莊的上海，到年底只剩下10家左右茍延殘喘。

這場(chǎng)金融風(fēng)暴中，徐潤(rùn)、唐廷樞和另一位會(huì)辦張鴻祿挪用了合計(jì)二十余萬兩用于投資投機(jī)，弄得招商局幾乎連辦公費(fèi)用都不夠用。也讓十年來商辦之弊浮出水面。

官督商辦這種體制，從外部來看有“官督”，從唐廷樞精心制訂的局規(guī)和章程里，還有股東大會(huì)和商董之間的相互制衡，此外還設(shè)立有查賬董事，但是查賬董事并未得到落實(shí)，而且李鴻章遠(yuǎn)在天津保定，只能在局務(wù)大政方針上以批示，不可能事事指示，股東大會(huì)和商董幾乎起不到牽制作用。早期決策者唐廷樞、徐潤(rùn)在公司中的權(quán)力基本不受制衡，發(fā)展到后來督辦盛宣懷更是到一手遮天的地步。

招商局經(jīng)過十年的發(fā)展在繁盛的外表下已經(jīng)呈現(xiàn)出重重危機(jī)，這次事件讓冰山一角顯現(xiàn)出來。徐潤(rùn)用局款投機(jī)地產(chǎn)事件敗露時(shí)，唐廷樞還在出國(guó)考察遠(yuǎn)洋航運(yùn)線路，李鴻章委派已經(jīng)升任天津海關(guān)道的盛宣懷到局負(fù)責(zé)。盛宣懷此時(shí)獨(dú)霸招商局的野心暴露無遺，指責(zé)唐徐主持下的招商局“弊竇叢生、幾難收拾”，徐潤(rùn)只得以生病為由請(qǐng)假離局。同時(shí)盛宣懷以張鴻祿挪用三萬余兩為借口，逼其離局，鄭觀應(yīng)奉彭玉麟委派離局赴廣東，而朱其昂早于1878年就已病逝。1885年，唐廷樞專任開平煤礦總辦，也離開招商局，至此，原有領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)完全解體。李鴻章又命親信幕僚馬建忠等人為會(huì)辦，但由于督辦盛宣懷為實(shí)職天津海關(guān)道道員，遂形成一股獨(dú)大的局面。商辦時(shí)代結(jié)束，真正的官督商辦機(jī)制確立。與唐廷樞徐潤(rùn)有關(guān)聯(lián)的股東紛紛提款退局。

1883年，中國(guó)近代工商業(yè)已經(jīng)走到十字街口，向左抑或向右，歷史瞬間做了決定。官督商辦制度歷經(jīng)十二年醞釀，終于在組織和制度上完善成熟，在招商局確立下來。

絕密交易

大病初愈的招商局在1883年再次迎來生死攸關(guān)的重大時(shí)刻。

彼時(shí)，中法戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)。面對(duì)咄咄逼人的法艦威脅，有人建議招商局船隊(duì)停駛，熟知西洋知識(shí)的馬建忠向李鴻章建議改掛外國(guó)旗行駛，并聘請(qǐng)英國(guó)律師擔(dān)文細(xì)查各國(guó)的律例。擔(dān)文建議改換美國(guó)旗。

要找美國(guó)洋行當(dāng)然最方便還是通過旗昌洋行。馬建忠與旗昌洋行協(xié)商此事時(shí)，沒想到旗昌行東出乎意料地配合，并主動(dòng)出價(jià)525萬兩收買招商局全部產(chǎn)業(yè)和股票，還專門成立一家新公司來接收，如數(shù)支付銀行期票。李鴻章動(dòng)用行政資源說動(dòng)美國(guó)公使楊約翰來盡力斡旋。經(jīng)過多方努力，擔(dān)文從中擔(dān)保，1884年7月29日雙方簽訂了售產(chǎn)換旗的協(xié)議。8月1日正式換旗過戶，各船棧全部暫交旗昌代為經(jīng)營(yíng)，而相關(guān)契據(jù)、銀行期票、商業(yè)收據(jù)都交擔(dān)文保管。

為了防止法國(guó)人得悉，這一切全是在極端秘密的狀態(tài)下進(jìn)行的。別說所有股商不知情，就連朝廷也未稟報(bào)。8月中旬，清廷得知此事后震怒，嚴(yán)詞指責(zé)堂堂直隸總督北洋大臣李鴻章“未經(jīng)具奏，殊屬非是”，命其設(shè)法收回。招商局股東們得知此事后，群情洶洶，紛紛涌到招商局質(zhì)問，馬建忠有苦說不出，只得躲起來。憤怒的股東們?cè)谏虾?bào)紙上刊登公啟，斥責(zé)馬建忠擅自出售局產(chǎn)的行為。這倒讓法國(guó)人更加相信出售局產(chǎn)屬實(shí)。

隨著戰(zhàn)事行將結(jié)束，清政府對(duì)旗昌代營(yíng)招商局產(chǎn)始終充滿疑慮，多次嚴(yán)令收回局產(chǎn)。于是李鴻章委派盛宣懷設(shè)法按原價(jià)收回。旗昌行東斯米爾是生意人，此時(shí)才充分暴露出貪婪的嘴臉。1885年5月17日，雙方終于達(dá)成了按原價(jià)收回全部局產(chǎn)的合同，規(guī)定由8月1日起換旗。

結(jié)果，斯米爾除得到酬勞2.5萬兩外，另外須預(yù)支采買銀8.5萬兩，還要求聘其為總查董事，每年薪水銀5000兩，總共榨取了12.5萬兩。而且，在代營(yíng)招商局期間，對(duì)招商局正本的500萬兩不僅分文未付，還花掉了34.4萬余兩的盈余，也未提取船舶折舊，保險(xiǎn)費(fèi)收入全歸旗昌，弄得局款一空如洗，不得不舉債度日。斯米爾還擅自將大沽駁船作價(jià)11萬兩賣給了外國(guó)引水公司，弄得招商局非常不便。

招商局此次售產(chǎn)換旗當(dāng)時(shí)就招致異議，事后也非議極大。但這是在特殊情況下采取的應(yīng)變措施。當(dāng)時(shí)中國(guó)海軍力量極其弱小，連有限的幾艘軍艦都躲在港口里不敢出戰(zhàn)，招商局船只行駛無異自投虎口，即使停泊在港口，機(jī)器久停也會(huì)招致?lián)p傷。雖然由于旗昌洋行造成了數(shù)十萬兩損失，但如果不售產(chǎn)換旗，損失更大。這是在戰(zhàn)爭(zhēng)期間按照國(guó)際慣例采取的明售暗托的保護(hù)性措施，保存了民族航運(yùn)業(yè)。

這樣的交易在1894年中日甲午戰(zhàn)爭(zhēng)期間又重新上演了一出。招商局最終把海輪出售給德國(guó)洋行，為此招商局不但要付出營(yíng)業(yè)收入的5％給德國(guó)洋行，而且大量船只被清政府征調(diào)服兵差，耽誤船期、報(bào)酬微薄，還被推諉拖欠。戶部還出面向招商局借銀40余萬兩，更加重了招商局困難。

官商永遠(yuǎn)理不清

十九世紀(jì)80年代的金融風(fēng)暴讓李鴻章從此對(duì)商人深懷戒心。

李鴻章氣度非凡，雖然仍委派挪用局款的唐廷樞擔(dān)任開平礦務(wù)局總辦，這同樣是一家龐大的官督商辦企業(yè)，但是私底下還是頗有悔意，諄諄告誡盛宣懷“中西情形不同，未便悉仿西法。從前唐、屢言不要官問，究不可靠”，以后更加信任盛宣懷。

推行洋務(wù)最力的李鴻章很快發(fā)現(xiàn)脆弱的封建財(cái)政不可能支持耗資巨大的洋務(wù)事業(yè)。他精心設(shè)計(jì)的體系核心是：招商局模仿西方資本主義股份公司的組織形式，招募股份，設(shè)立商總、商董代表商人股份，企業(yè)的盈虧全歸商人承擔(dān)的體系。從最初官辦的失敗，到商辦的確立，再到官督商辦，幾經(jīng)反復(fù)，用了十二年時(shí)間才最終確立起官督商辦體系。

招商局大獲成功，鼓舞了清政府與商人集團(tuán)。由招商局章程而固化下來的運(yùn)營(yíng)模式備為各地洋務(wù)派推崇，十九世紀(jì)七八十年代相繼創(chuàng)立的民用企業(yè)中除極少數(shù)官辦外，大多采用了此種形式，從而奠定了新型的民族工商業(yè)模式。從此，在中國(guó)這片龔自珍稱“萬馬齊喑”的專制土地上出現(xiàn)了真正意義上的近代化大型民族企業(yè)。官督商辦到1880年代初發(fā)展到頂峰，自1883年金融風(fēng)暴后衰退，“國(guó)進(jìn)民退”，任憑招商磨破嘴皮，再也招不到商股了，只得官辦甚或被迫舉借外債，依附于外國(guó)金融資本，加速了清帝國(guó)經(jīng)濟(jì)的崩潰。

一百多年來，對(duì)官督商辦的模式頗多詬病。但從清政府的角度來說，官督商辦是當(dāng)時(shí)歷史條件下所能采取的一種最好的方式，獲得官、商、買辦和廣大商人的認(rèn)可，招商局的成功正說明這是各種力量博弈下的最佳形式。但是，官督商辦存在有重大隱患，而這隱息恰恰是李鴻章自身。

李鴻章成為招商局最重要的資源，導(dǎo)致總辦與督辦唯李鴻章意志是從。原本在官督商辦之間，有著以商辦為主或以官督為主的路線。由于官督商辦中官與商之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系沒有明確劃分，洋務(wù)大員包括李鴻章更多精力投入到官場(chǎng)與政治事務(wù)，對(duì)公司運(yùn)營(yíng)狀況缺乏基本的了解，與實(shí)際的經(jīng)營(yíng)者間存在著嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，監(jiān)督力度自然有限。

李鴻章雖然有著處世的練達(dá)精明，但骨子里還是信守老師曾國(guó)藩的訓(xùn)誡——誠。承諾商辦，就保持了招商局的商辦特色。然而早期商人自身的缺點(diǎn)也導(dǎo)致商辦這條路走不通。買辦畢竟在商言商，各船棧的委員們視招商局為自己的禁臠，紛紛以權(quán)謀私。擔(dān)任總辦會(huì)辦的香山三杰都有著挪用局款、損公肥私的不良記錄，這在當(dāng)時(shí)雖司空見慣，但使得李鴻章對(duì)商辦的信心大減，從而完全倒向了官督商辦，商股只能仰仗官的鼻息，完全不能表現(xiàn)自己的意志，商股的利益遭到肆意踐踏。由于盛宣懷官員的身份，招商局在官督商辦的后期還體現(xiàn)出部分政府職能。

1891年，盛宣懷欣喜地向李鴻章報(bào)告所有洋款、官款、欠款全數(shù)還清。然而這才是招商局噩夢(mèng)的開始。結(jié)果當(dāng)年就向清政府無償報(bào)效了白銀10萬兩。1894年，慈禧太后六十歲生日，又報(bào)效55200兩，還借給戶部銀行41萬兩。1899年清政府更是規(guī)定每年要撥盈利的20％報(bào)效政府。此后干脆不管盈虧都必須照撥不誤。招商局完全淪為清政府的提款機(jī)，直至清亡，共報(bào)效清政府1353960兩股銀。

近代企業(yè)之母

輪船招商局首先創(chuàng)辦的是保險(xiǎn)業(yè)，這來源于一次慘痛的海難事故。早在1872年招商局由英國(guó)購進(jìn)“伊敦”號(hào)時(shí)，上海各洋行嫉恨，以該船懸掛中國(guó)龍旗和招商局雙魚旗為借口，拒絕保險(xiǎn)。招商局向外國(guó)保險(xiǎn)公司直接投保，值十萬兩銀的船只，保費(fèi)高達(dá)一萬余兩，而且超出六萬兩的部分不予受理。

1875年4月，招商局所屬的“福星”號(hào)被附屬于怡和洋行的“澳順”輪撞沉，溺死63人，貨物損失慘重。經(jīng)上海道與英國(guó)領(lǐng)事會(huì)審，應(yīng)得1.1萬賠償金，但船主逃跑，招商局反付出2.4萬兩撫恤銀，損失巨大。由于未建保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，損失無法補(bǔ)償，徐潤(rùn)提出自辦保險(xiǎn)，當(dāng)年底中國(guó)第一家保險(xiǎn)公司——保險(xiǎn)招商局便應(yīng)運(yùn)而生了。1876年保險(xiǎn)招商局?jǐn)U展為仁和保險(xiǎn)公司。1877年的購并旗昌公司案意義重大，船只大為增加，完全有能力自行投保，唐廷樞出面解除了與洋商的所有承保關(guān)系。1878年3月徐潤(rùn)等人又創(chuàng)辦濟(jì)和保險(xiǎn)公司，保客貨兼船險(xiǎn)，業(yè)務(wù)已不限于招商局。1886年仁和與濟(jì)和保險(xiǎn)公司合并為仁濟(jì)和保險(xiǎn)公司，并把股本存入招商局，使招商局增加了一大筆可以常年使用的流動(dòng)資金，而招商局付給該公司5.6％的年利息，雙方達(dá)成共贏。

如果說保險(xiǎn)業(yè)還是附屬于招商局下的產(chǎn)業(yè)，那么開平礦務(wù)局不折不扣成為第一家局外企業(yè)。為了方便運(yùn)煤，開平礦務(wù)局還于1881年建成唐山到胥各莊鐵路，這是中國(guó)最早自建的專線鐵路。此外，李鴻章還于1878年和1880年分別創(chuàng)設(shè)上海機(jī)器織布局和天津電報(bào)總局。

李鴻章設(shè)想通過招商局創(chuàng)立近代企業(yè)運(yùn)營(yíng)模式，“做成鐵板模樣”，以此為基礎(chǔ)推動(dòng)洋務(wù)事業(yè)向縱深發(fā)展，建立了無數(shù)近代龐大的企業(yè)，包括：中國(guó)第一家大型煤礦——開平礦務(wù)局、第一家機(jī)器棉紡織企業(yè)——上海機(jī)器織布局、中國(guó)第一家銀行——中國(guó)通商銀行、中國(guó)第一家鋼鐵煤炭聯(lián)合企業(yè)—漢冶萍公司……

今天，招商局已經(jīng)發(fā)展成橫跨遠(yuǎn)洋運(yùn)輸、高速公路、銀行、證券、房地產(chǎn)的大集團(tuán)，業(yè)務(wù)集中在交通、金融和房地產(chǎn)三大核心產(chǎn)業(yè)，依稀還可以看出百多年前的輪廓來。招商局仍然偏愛交通尤其是遠(yuǎn)洋運(yùn)輸方面，布局自成體系。旗下目前僅在大陸和香港上市的公司就有20余家，包括了大家耳熟能詳?shù)恼猩蹄y行、招商地產(chǎn)、招商證券、中集集團(tuán)等等，稱為招商系。

2006年12月1日，招商輪船(601872)登陸滬市證交所，代碼的后四位正是1872，這絕不僅僅是巧合。光陰已經(jīng)走過100多年，現(xiàn)今很少有人知道這個(gè)代碼背后沉甸甸的歷史含義。

有趣的是，當(dāng)年激烈競(jìng)爭(zhēng)的生死冤家太古和怡和洋行，經(jīng)歷了一百多年的風(fēng)風(fēng)雨雨恩恩怨怨，居然還都存在，根都深深地扎在了香港。時(shí)至今日，香港還流傳著一句話“怡和的面子，太古的銀紙”，意思是怡和洋行特別倨傲，而太古洋行特別有錢，怡和的傲慢同樣源自財(cái)大氣粗，都是實(shí)力雄厚的跨國(guó)企業(yè)。三家企業(yè)仍然有競(jìng)爭(zhēng)有合作，一笑泯恩仇，拋卻百年民族仇恨與榮辱，只有發(fā)展才是硬道理。