大國競爭:中國準備好了嗎?

金融危機給美國模式的資本主義帶來了沉重打擊。中國官員們毫不遲疑地大肆宣揚這一點——值此之際，經濟力量的平衡轉向亞洲，令他們欣喜不已。不過，對于他們自己的模式能在多大程度上經得起仔細審視，仍存在一些問題。卡爾·沃特(Carl Walter)和侯偉(Fraser Howie)都是長期關注中國銀行業和證券市場的專家，在《紅色資本主義》(RedCapitalism)一書中，兩位作者提出了不少問題，他們的結論也較為率直。

實際上，中國存在兩種經濟體制。其中一種由外資公司和家庭經營的私人企業主導，它們創造出令人矚目的經濟增長，主要集中在廣東省和長三角地區。這些地區運行著自由市場形式的資本主義，與19世紀的英國較為相似。它們吸引了中國70％的外來投資，貢獻著70％以上的出口——盡管這得益于人為操縱匯率。

另一種則是增長較慢的經濟體制，由國有企業主導，它們仍為員工提供某些社會保障。盡管主導深圳和上海證券交易所的只是國有企業的少數股權，但這仍是一種以銀行為基礎的模式。

中國的國有體系有著西方金融模式的諸多表象，比如股票交易所、債券市場、銀行間市場等，但沃特和侯偉認為，這只是一種偽裝。在股票市場中，首次公開募股(IP0)不過是資本在國有實體之間的重新分配，其間或有資本流向了散戶投資者。政府債券市場主要是在國有企業的不同部門之間進行換手，施行的是官方決定的利率，與銀行收取的利率沒什么不同。資本配置受控制。

如果說本書中有一個英雄，那就是朱镕基。……