公允價值運用對上市公司盈余管理影響的實證研究

摘要：新會計準則規定，從2007年1月1日起上市公司正式引入公允價值。所以，通過回歸分析將公允價值與盈余管理相結合，通過實證研究公允價值在金融工具、債務重組和企業合并業務中的運用，其對上市公司盈余管理的影響有限。

關鍵詞：上市公司；盈余管理；公允價值

中圖分類號：F27 文獻標志碼：Ａ文章編號：１６７３－２９１Ｘ（２０11）05－０118－03

引言

為了提高會計信息的相關性和可靠性，我國在2007年引入公允價值。 新會計準則中公允價值主要應用于金融工具、投資性房地產、債務重組、非貨幣性資產交易、非同一控制下的企業合并等五個領域。通過相關性分析和回歸分析發現公允價值的運用對盈余管理的影響有限。一方面，公允價值計量提高了會計信息的相關性和可靠性，進而抑制了上市公司的盈余管理；但另一方面，由于某些客觀因素的存在，增加了上市公司的主觀判斷，進而賦予了上市公司更大的自主權，為公司進行盈余管理開辟了新的空間。

一、實證研究

（一）研究假設

假設1：上市公司在金融工具計量中通過公允價值的應用進行盈余管理

2007年1月1日，上市公司在金融工具計量中有條件地引入了公允價值計量屬性，將公允價值的變動計入當期損益，進而引起當期利潤波動。如交易性金融資產公允價值增加，在以前按成本與市價孰低法確認時不會確認這部分收益，而采用公允價值計量則將這部分收益計入當期損益，反映在當期業績中。因此，企業可能會利用公允價值這一計量屬性，來進行盈余管理“創造”賬面利潤。

假設2：上市公司通過公允價值在債務重組中的運用達到盈余管理的目標

2007年1月1日上市公司再次將公允價值引入債務重組中，公允價值計量模式的引入可能為部分公司利用債務重組創造利潤帶來了機會。債務人可以通過現金、非現金資產、債務轉為資本、修改其他債務條件及其組合方式清償債務。債務人用非現金資產清償債務時，將產生債務重組收益和當期損益兩部分收益。而債權人將產生債務重組損失。若非現金資產的公允價值越高，則債權人的債務重組損失也就越小。而債務人的債務重組收益也就越少，但其非現金資產的公允價值與賬面價值的差額也越大；反之亦然。這樣一來，債務重組中債權人與債務人兩者之間存在一個共同利益，即提高非現金資產的公允價值以減少債權人的損失、美化債務人的營運能力。這就為企業利用債務重組調整損益提供了動機。

假設3：上市公司通過公允價值在非同一控制下的企業合并中的運用達到盈余管理的目標

新準則規定，非同一控制下的企業合并，原則上應按照購買法的會計處理方法進行，即購買方在購買日對作為企業合并對價付出的資產，發生或承擔的負債應當按照公允價值計量，公允價值與賬面價值的差額計入當期損益。企業可以通過調節支付對價資產以及被購方資產和負債的公允價值來操控利潤，或是通過確認被購買方可辨認凈資產公允價值來調節利潤。如購買企業可以通過重估支付對價資產的價值，直接將其公允價值和賬面價值的差額計入當期損益，調節利潤。另外，也可以利用大幅度壓低購入資產的重估價值，以達到調節利潤的目的。

（二）樣本選取與數據來源

選取2007年機械、儀電儀表行業滬深兩市上市公司為例，剔除了數據缺失的公司，共有110家。

所選的數據以2007年年報的截面數據為主，信息來源于中國證券網（http//www.cnstock.com/2006）、巨潮資訊（http：//www. cninfo.com.cn）、巨靈金融終端等相關網站和數據庫。

（三）本論文采用模型介紹

=b0 （ ）+b1 （） +b2 （）+αj∑NRi，j+εi，t

TA——公司i在年度t的應計利潤總額；

ΔREVi，t——公司i年度t的主營業務收入相對于年度t－1的變化；

ΔRECi，t——公司i年度t的應收賬款金額相對于年度t－1的變化；

PPEi，t——公司i年度t末的固定資產總額；

A——公司i年度t－1末的資產總額，即t年初資產總額；

εi，t——殘差；

NRi，j——虛擬變量，各虛擬變量的含義見表1。

（四）實證結果分析

1.描述性統計分析

2.相關因子的相關性分析

3.線性回歸統計結果及其分析

二、結果分析

本論文采用實證分析方法，利用SPSS分析軟件，對所選取的機械、儀電儀表行業上市公司的研究變量進行了分析。首先提出研究假設，然后在修正的瓊斯模型的基礎上構建了本文的實證研究模型，最后對模型的相關變量進行了描述性統計分析、相關性統計分析以及回歸分析。

從實證研究的結果來看，在0.1的顯著水平下，采用公允價值計量模式，在企業合并領域的應用與應計利潤總額的相關性顯著，而在金融工具、債務重組領域的應用與應計利潤總額的相關性不顯著。因此可以得出結論，在我國目前的市場和監管環境下，公允價值的應用對上市公司盈余管理水平的影響有限。換句話說，上市公司利用公允價值這一手段進行利潤操縱的空間非常有限。

參考文獻：

[1] 阮美梅.基于公允價值的盈余管理研究[D].合肥：合肥工業大學，2009.

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