穩(wěn)健貨幣政策背景下施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范機(jī)制分析

［摘 要］貨幣政策取向由適度寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，意味著金融市場環(huán)境的重大變化。基于貨幣政策的這種調(diào)整，本文結(jié)合施工企業(yè)的行業(yè)特性，分析了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的主要來源，并提出相應(yīng)的風(fēng)險防范機(jī)制。

［關(guān)鍵詞］貨幣政策 財務(wù)風(fēng)險 施工企業(yè)

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險不僅與企業(yè)內(nèi)部管理效率有關(guān)，更重要的是，它對外部環(huán)境特別是政策環(huán)境的變化具有較高的敏感性。當(dāng)前，信貸超常增長的擴(kuò)張性貨幣政策已經(jīng)淡出，穩(wěn)健審慎已經(jīng)成為我國宏觀貨幣調(diào)控的基本方向。在此背景下，如何適應(yīng)外部環(huán)境的變化，強(qiáng)化企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范與控制，是施工企業(yè)財務(wù)管理過程中面臨的現(xiàn)實課題。

一、施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的基本特征

財務(wù)風(fēng)險作為企業(yè)風(fēng)險的貨幣化表現(xiàn)形式，它指的是由于內(nèi)外部環(huán)境及各種難以預(yù)計或無法預(yù)計的因素影響，在一定時期內(nèi)企業(yè)實際財務(wù)收益與預(yù)期財務(wù)收益發(fā)生偏離，從而蒙受損失的可能性。財務(wù)風(fēng)險時時存在處處存在，是企業(yè)運(yùn)營的必然產(chǎn)物。以工程建設(shè)、安裝為主要業(yè)務(wù)的施工企業(yè)，其財務(wù)風(fēng)險通常具有以下幾個特征：

1.財務(wù)風(fēng)險的全面性和系統(tǒng)性。財務(wù)風(fēng)險是在資金籌集和運(yùn)用過程中產(chǎn)生的，從資金開始進(jìn)入企業(yè)，在企業(yè)中流轉(zhuǎn)使用，到資本償還、資金回收、收益分配的各個環(huán)節(jié)都會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險存在于公司財務(wù)管理的全過程，并體現(xiàn)在多種財務(wù)關(guān)系上。可以說，財務(wù)風(fēng)險是各種財務(wù)活動行為失誤的系統(tǒng)性綜合反映。例如，在籌資、投資活動過程中，籌資、投資決策的失誤，會造成資金回收困難;籌資結(jié)構(gòu)與投資結(jié)構(gòu)的配比不當(dāng)，則會造成還款期過于集中。在生產(chǎn)施工方面，由于質(zhì)量不達(dá)標(biāo)，可能造成工程驗收和結(jié)算的延遲等。由于諸多因素的綜合作用，造成企業(yè)一定時期內(nèi)現(xiàn)金流出大于現(xiàn)金流入，以至企業(yè)不能按時償還到期債務(wù)而引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。

2.財務(wù)風(fēng)險的多樣性。企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的多樣化、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程的多樣化以及財務(wù)行為方式的多樣化決定了施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的多樣性。從企業(yè)經(jīng)營環(huán)境看，不同時期宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整對施工企業(yè)可能是有利的，也可能是不利的。即使在一個穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，施工企業(yè)既要面對國內(nèi)同行的競爭，也可能面臨國際市場的競爭，多樣化的經(jīng)營環(huán)境必然會給企業(yè)造成多樣性的危機(jī)影響。從企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程看，它是一個連續(xù)不斷的過程，每一個過程中的失誤都可能形成財務(wù)危機(jī)。此外，財務(wù)行為方式也是多樣化的，它包括資金的籌集和運(yùn)用、資金耗費(fèi)、資金收回、利潤分配等活動，財務(wù)管理模式既可以選擇以營運(yùn)資金管理為核心的日常財務(wù)管理，也可以考慮諸如通貨膨脹財務(wù)管理等各種派生形態(tài)的資金運(yùn)作模式。無論哪種行為模式、哪種管理方式，在這些活動環(huán)節(jié)中任何一個環(huán)節(jié)出問題，都會引發(fā)財務(wù)風(fēng)險甚至財務(wù)危機(jī)。

3. 財務(wù)風(fēng)險的突發(fā)性。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生受許多主客觀因素的影響，其中有些因素是企業(yè)內(nèi)部可以把握和控制的，甚至是可以預(yù)見的，但更多因素是突發(fā)性的、無法預(yù)料的。例如，由于突發(fā)性自然災(zāi)害或其他偶發(fā)性因素，導(dǎo)致工程項目成果的損毀，或項目建設(shè)工期的延長。或者出現(xiàn)企業(yè)的合作伙伴突然中止合作關(guān)系、單方面違約的情況，這些因素都可能打亂原有的財務(wù)安排，使企業(yè)陷入財務(wù)困境。當(dāng)企業(yè)發(fā)生突發(fā)性的財務(wù)危機(jī)時，若風(fēng)險水平超過了企業(yè)短期承擔(dān)風(fēng)險的最高限度，那么企業(yè)就將陷入危機(jī)之中。

4.財務(wù)風(fēng)險的可防可控性。通常來說，施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生有其客觀必然性，因為財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中長期財務(wù)矛盾日積月累形成的。但是，如果具有完善的財務(wù)管理制度，多數(shù)風(fēng)險仍然可以早發(fā)現(xiàn)、早治理，并按成本效益原則將其控制在一個可以接受的范圍之內(nèi)。

二、穩(wěn)健貨幣政策背景下施工企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險來源

貨幣政策取向由適度寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，意味著銀行信用的收縮和金融市場借貸成本的提高，這將使各類經(jīng)濟(jì)主體之間的資金鏈條處于緊張狀態(tài)，大大增加經(jīng)濟(jì)主體的投融資風(fēng)險和支付風(fēng)險。施工企業(yè)應(yīng)結(jié)合自己的行業(yè)特性，從生產(chǎn)經(jīng)營的各個領(lǐng)域、各個環(huán)節(jié)對可能存在的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行有效識別和控制。

1. 融資。施工企業(yè)在項目建設(shè)過程中通常需要購買、更新大量機(jī)械設(shè)備，持續(xù)采購大量水泥、鋼材、沙石、燃油等材料燃料，具有明顯的資金依賴特征。這一行業(yè)特點要求施工企業(yè)具有較強(qiáng)的融資能力，以滿足項目施工的正常資金需求。在信貸趨緊的市場環(huán)境下，企業(yè)的融資能力將會受到較大制約，同時融資成本也將提高，從而產(chǎn)生項目融資風(fēng)險。

2.項目投資。項目投資環(huán)節(jié)的財務(wù)風(fēng)險，指的是由于不確定因素致使投資報酬率可能達(dá)不到預(yù)期的目標(biāo)。一個工程項目從信息的取得到中標(biāo)簽訂合同，再到項目完工往往歷時較長，期間投入的人力、物力、財力越大，占用的資金、資產(chǎn)就越多，企業(yè)的負(fù)擔(dān)就越重。而且由于投資周期較長，種種不確定因素可能使關(guān)鍵資產(chǎn)發(fā)生減值，使投資決策的預(yù)期效果受到影響，制約施工企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的提高。

3.投標(biāo)。目前建筑施工市場基本實行低價中標(biāo)法，在激烈的市場競爭面前，為了能攬到工程，各公司之間相互壓低標(biāo)價，開展惡性價格戰(zhàn)。如果投標(biāo)階段不顧自身實力，不惜血本盲目爭取項目，這將導(dǎo)致極低的工程利潤率，甚至產(chǎn)生虧損，進(jìn)而引發(fā)一系列履約風(fēng)險、支付風(fēng)險甚至訴訟風(fēng)險，使企業(yè)面臨嚴(yán)重的財務(wù)風(fēng)險和信譽(yù)危機(jī)。

4.成本控制。成本管理是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理的一個重要組成部分，直接影響項目的經(jīng)濟(jì)效益，任意環(huán)節(jié)控制不當(dāng)，都有引起財務(wù)風(fēng)險的可能。施工企業(yè)如果不結(jié)合項目規(guī)模、特點、復(fù)雜程度及施工條件，制定出合理施工組織方案，就可能導(dǎo)致施工工期延長，所需機(jī)械設(shè)備增加，投入的成本費(fèi)用增加，最終導(dǎo)致項目實際收益低于期望值，形成施工項目虧損。

5.結(jié)算。一般而言，施工項目竣工后，就應(yīng)及時辦理工程竣工驗收、編制工程竣工決算，進(jìn)行最后的財務(wù)結(jié)算。在金融市場資金供應(yīng)趨緊的條件下，業(yè)主資金可能發(fā)生困難，使施工企業(yè)無法及時收回工程結(jié)算尾款，而工程質(zhì)保金也因難以按時收回演變成收款風(fēng)險，這些無疑會增加施工企業(yè)的資金負(fù)擔(dān)，誘發(fā)系統(tǒng)性的財務(wù)風(fēng)險。

三、穩(wěn)健貨幣政策背景下施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范機(jī)制

貨幣政策趨緊的形勢下，施工企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險與日俱增。本文針對施工企業(yè)的行業(yè)特殊性，提出以下幾個防范措施：

1.建立和完善財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制。一是基于現(xiàn)金流量預(yù)算建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。將預(yù)期未來收益、現(xiàn)金流量、財務(wù)狀況及投資計劃等量化表達(dá)，建立企業(yè)全面預(yù)算，預(yù)測未來現(xiàn)金收支的狀況，以周、月、季、半年為期，建立滾動式現(xiàn)金流量預(yù)算，及時掌控現(xiàn)金短缺狀況；二是基于財務(wù)分析指標(biāo)體系，建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。應(yīng)將獲利能力、償債能力、發(fā)展?jié)摿Φ戎笜?biāo)作為長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的核心指標(biāo)，加強(qiáng)分析與監(jiān)測。此外，由于企業(yè)發(fā)生風(fēng)險主要是由于舉債導(dǎo)致的。因此，要權(quán)衡舉債經(jīng)營的財務(wù)風(fēng)險來確定債務(wù)比率，應(yīng)將負(fù)債經(jīng)營資產(chǎn)收益率與債務(wù)資本成本率進(jìn)行對比，增強(qiáng)債務(wù)融資的穩(wěn)健性。

2.建立和完善企業(yè)財務(wù)內(nèi)控機(jī)制。施工企業(yè)應(yīng)按照《會計法》的要求建立健全企業(yè)的內(nèi)部財務(wù)控制制度，在會計核算、內(nèi)部稽核、內(nèi)部牽制、財產(chǎn)清查、內(nèi)部審計、原始記錄管理、崗位交接、會計檔案管理、會計組織等一系列領(lǐng)域形成有效的財務(wù)控制制度。通過內(nèi)部控制制度，進(jìn)一步強(qiáng)化會計核算基礎(chǔ)，優(yōu)化財務(wù)管理流程，有效降低企業(yè)管理成本，保證企業(yè)財產(chǎn)的安全完整和企業(yè)經(jīng)營活動的高效運(yùn)轉(zhuǎn)。

3.完善合同管理機(jī)制。施工企業(yè)首先要形成投標(biāo)項目的前期調(diào)查制度，對業(yè)主信譽(yù)較差、報批手續(xù)不全的項目，以及需繳納高額保證金或資金不到位的項目要謹(jǐn)慎參與。在制定投標(biāo)文件過程中，要進(jìn)行深入研究和分析，精準(zhǔn)報價，量力而行，決定投標(biāo)與否以及投標(biāo)標(biāo)價。施工企業(yè)應(yīng)根據(jù)施工方案對其能承受的最高成本進(jìn)行測算，測算過程中不要漏項，并留有余地。在簽訂合同時形成嚴(yán)格的審查制度，逐一推敲合同條款，對涉及到驗工計價時間、方式及工程結(jié)算的違約條款，各自應(yīng)承擔(dān)的經(jīng)濟(jì)責(zé)任等嚴(yán)格把關(guān)，防止不平等條款承包合同的簽訂，將施工企業(yè)置于被動地位。

4.完善資金管理調(diào)度機(jī)制。在資金運(yùn)作上要實行統(tǒng)一調(diào)配，集中管理，在滿足發(fā)展需要基礎(chǔ)上充分發(fā)揮資金規(guī)模優(yōu)勢。在資金調(diào)度體系方面，應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化施工項目資金的總體規(guī)劃，明確相關(guān)流程、責(zé)任和權(quán)限。此外，在企業(yè)自有資金不足的情況下要盡量拓寬融資渠道，避免單一的資金籌集模式以分散財務(wù)風(fēng)險。

5.完善成本控制機(jī)制。首先，結(jié)合合同工期、施工現(xiàn)場條件等具體因素，優(yōu)化施工組織設(shè)計，制定科學(xué)經(jīng)濟(jì)的施工方案，縮短工期降低成本。其次，健全材料物資管理，對材料采購、入庫、管理、出庫、耗用嚴(yán)格把關(guān)，做到材料采購有計劃，質(zhì)量有保證，管理有辦法，消耗有定額，工完料清。最后，推行責(zé)任成本管理，進(jìn)一步落實項目成本目標(biāo)責(zé)任制，將目標(biāo)成本層層分解，橫向可以分解到單位工程、分部工程和分項工程等不同施工部門，縱向可以分解到施工準(zhǔn)備、主體施工、收尾交付等不同階段，從而把成本費(fèi)用控制在責(zé)任成本范圍內(nèi)。

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