水利工程經濟評價中風險概率的計算方法

摘 要:水利工程關乎國計民生，對于國民經濟的發展具有重大意義，因而其經濟評價尤為重要。由于水利工程經濟評價中不可避免地存在著諸多不確定性因素，會直接或間接地影響評價結論及經濟可行性，所以在水利工程經濟評價中必須重視對風險概率的評價。本文試圖采用合理的風險概率計算方法，盡量提高對風險預測的準確性，從而將不確定性因素對水利工程經濟評價的影響程度降至最低。

關鍵詞:經濟評價風險概率計算方法

中圖分類號:F407文獻標識碼:A文章編號:1674-098X(2011)01(a)-0080-02

1 水利工程經濟評價方法

對水利工程項目的經濟評價主要是對工程在運行使用期間產生的效益和工程的建設投資、運行費用之間進行的性價比較，在工程建造之初對多個建設方案或者工藝技術方案進行擇優選取。水利工程項目的經濟評價一般分為靜態和動態兩種方法。

1.1 靜態法

顧名思義，靜態法經濟評價就是在對工程投資、效益產出及運行費用等進行分析評價時，不考慮資金的時間價值等其他外在因素的影響，只進行單純的數據計算。即:僅在投入、消耗與產出之間進行單純的簡單的計算比較，而不考慮時間、市場等其他影響因素。這種計算方法比較簡單和直接，在評價和選擇方案時，可以從數字上直觀地看出方案的成本性特征，并作出簡單的比較。但是，在實踐中，這樣的評價方法往往會對方案的選擇造成一定困擾甚至錯誤，諸如生產實踐中存在的人工、資金、物資的積壓等現象就是其負面影響的一種具體體現。因此，不能將靜態分析法作為經濟評價的主要依據。一般來說，靜態分析法只適用于對工程方案進行粗略評價或對短期投資項目以及逐年收益大致相等的項目進行評價。

1.2 動態法

動態法是水利工程經濟評價中最常用的評價方法，其主要特征是在分析過程中增加了將資金的時間價值作為衡量的標準之一，它強調利用復利方法計算資金時間價值，將不同時間內的資金流入和流出換算成同一時點的價值，從而為不同方案的經濟比較提供了可比基礎。采用動態分析法進行水利工程經濟評價時，必須確定經濟評價的時間基準點、工程投資及效益費用發生的時間點、經濟計算期、折現率(報酬率)、不確定性因素的風險概率等，這種方法符合我國當前的國民經濟發展形勢和有關評價規范的要求。

動態分析法大致有以下幾種計算比較方式:

(1)效益和費用比較:效益和費用的比較就是指工程效益(預估)和工程預算之間的比較，由此直觀地看出工程的效益預期。在分析計算的過程中可以采用經濟計算期總值或年折算值作為計算標準。(2)工程凈效益計算:工程的凈效益就是工程在經濟計算期內，效益和費用之間的差額，這個數值也可以表示出工程方案的效益差別，這個指標也同樣可以用總值和年折算值來計算。(3)內部投資回收率(內部收益率):在進行經濟評價時，可以采用內部回收率來進行衡量。具體是指對工程內部回收投資的能力和獲取效益的能力評價，也就是當工程在整個經濟計算期內實現效益與工程投資相等時每年所投入使用的資金回報率是多少。通過經濟計算期的資金內部回收率可以衡量判別工程項目的經濟合理性。(4)年限法(投資回收期法):就是利用工程項目從建成到全部投資獲得回收的時間(以年為單位)來評價工程的經濟價值，即工程建設完成后，在經濟計算期內需要多長時間才能達到折算效益與折算費用的平衡(或折算效益和折算投資相等)。

2 水利工程經濟評價內容

經濟評價是水利工程項目在計劃決策和設計過程中保證方案具備一定的前瞻性和回報預期的重要工作內容。項目的經濟評價主要包括兩方面內容:其一是財務評價，主要采用的指標具有明顯的財務性質，其依據就是國家現行的行業規范、財稅制度、價格體系等，在不違背現行政策的前提下，從純粹財務的角度對項目的投資、回報進行計算，從而評價項目的盈利能力、償債能力、財務生存能力及運營發展能力等，財務評價主要是對項目的財務可行性進行評價。其二是國民經濟評價，國民經濟評價主要是從國家的整體角度來看待項目的社會性效益，剔除項目資金運轉過程中的內部轉移支付后，采用影子價格計算工程項目對國民經濟的貢獻即社會性效益，主要評價的是項目的經濟合理性，其宏觀內涵十分明顯。

水利工程項目適用的經濟評價應當以國民經濟評價為主。首先通過對項目的國民經濟效益、費用的計算分析，形成一個關于項目合理性的評價，然后利用財務評價再對具體的分攤、核算、回收等進行細化計算，進而形成完整的水利工程經濟評價結論。水利工程經濟評價應當采用以動態法為主，靜態法為補充的評價方法。

3 水利工程經濟評價中風險概率

3.1 經濟評價中的不確定因素

風險評估在經濟評價中的地位十分重要，提高水利工程項目抵御風險的能力是我國國民經濟發展的客觀需要和必然要求。所以，在水利工程經濟評價中尤其應當重視對風險的評價。具體來看，在對工程的經濟評價分析中采用的費用、效益等的計算數據，事實上存在著一定程度的不確定性，這就給經濟評價留下了一定的風險隱患。因此，在水利工程經濟評價中應當全面了解導致風險的各種因素，并進行必要的風險概率的分析，將不確定因素的影響降低到最小。

水利工程項目的不確定性因素主要有:

(1)硬性指標數據。在對工程進行經濟評價的時候，應當注意到不同的投資、效益預期、費用估算及折現率等硬性指標數據對整個工程經濟評價的影響是十分明顯的。顯而易見，如果方案中出現某個硬性指標數據發生一定幅度的變化，將對整個方案的評價結論產生不同程度的影響。

(2)概率事件。對水利工程來講，概率事件是風險防范中最重要最值得重視的一個因素。因為水利工程在運行過程中需要面對自然環境和社會環境的影響，像防汛抗旱、工農業生產、航運、發電等都是水利工程產生效益與支出營運成本費用的概率事件。一般的，在不同的自然、社會條件下，水利工程產生或發揮的效益是不同的，其需要投入的成本費用也是不同的，因而，概率事件對于水利工程經濟評價的影響是不容忽視的。例如:每年的水文氣象條件不同，對水利工程的影響也就不同，一般都是利用水文資料來進行概率性分析，以計算水利工程的預期效益和成本費用，這樣才能客觀的評價水利工程的經濟效益。所以，在水利工程的經濟評價中應當將風險概率作為最重要的評價內容之一。

3.2 水利工程風險概率的計算方法

(1)基礎公式計算。在水利工程項目的投資決策中，對投資風險的計算一般采用的是凈現值法，其經濟效果的評價指標為凈現值NPV，給出公式如下:

上面的公式中:NPVi是整個工程項目的凈現值;CI是項目的現金投入;CO是現金的支出;(CI-CO)i是第i年的凈現金流量;t是基準回報率。通過公式可以看出，當NPVi≥0時，表明水利工程的內部回報率大于或相當于項目的基本回報預期，在經濟上是可行的;反之，則是不可行的。

(2)風險概率。上面這種方法中影響NPV指標的重要因素就是未來i期的資金流量，但由于這個因素受到眾多不確定性因素的影響，其數據很難準確估算，所以，在實際應用中有必要將上面的計算進一步擴展成為期望凈現值和風險調整收益這兩種方法。

①凈現值預期

在經濟評價的過程中，工程方案會面臨很多種自然狀態(A1……An)，這些自然因素發生的概率分別為P1……Pn，利用這些數據，計算項目在不同狀態下的凈現值，即NPV1……NPVn，最終利用公式:

這樣就計算得出工程項目投資的期望凈現值(概率加權平均凈現值)，就此將風險概率融入到了經濟評價當中。

②凈現值的標準差

根據公式:

這里是標準差。另外，方差D(NPV)反映的是凈現值和預期凈現值的偏離程度。

③變異系數

變異系數是一個相對指標，這個指標反映的是NPV取值的離散程度，但要注意其相對性。

④評估的凈現值組合

在評估水利工程的經濟效益的時候，針對不同的設計和實施方案，會形成不同的評價結果，利用上面的公式可以形成兩種不同的偏差結果，將這兩種偏差進行組合計算，并最終評定項目風險的大小。

組合偏差的項目:①凈現值低于期望值的偏差，將其稱為該項目的負偏差，即-R;②凈現值高于期望值的偏差，將其稱為該項目的正偏差，即+R;③將兩個偏差通過公式R=E(-R)-λE(+R)結合起來，就成為項目的組合偏差。其中λ∈(0，l)為風險偏好系數，反映了投資者對風險的好惡程度，λ越大，投資者越偏好風險;λ越小，投資者越厭惡風險。最后，將偏差組合與凈現值相結合，利用公式形成項目的風險概率。其中，η為承擔單位價值的風險所獲得的收益，在E(NPV)相同時，R 越大，說明承擔單位價值的風險所獲得的收益越小;R 越小，說明承擔單位價值的風險所獲得的收益越大。

4 結語

水利工程經濟評價需要對工程在未來運行過程中的收益風險進行客觀評價，在此過程中首先要對工程本身的投資回報率進行準確的計算，在此基礎上形成一個投資與預期的偏差，由此形成風險系數，從而得到水利工程的風險概率。

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