基金一哥,不是命好就能當

孫建波，這位2010年度股基冠軍基金經理，其掌管的基金在2011年屢屢失手遭致市場質疑。畢竟，想要在莊濤、王亞偉的成功下再創神奇，孫建波需要證明的還有很多。

早在2010年年底基金業績榜單出爐之時，就有投資者擔心：華商盛世成長的業績會不會只是曇花一現？很多持有人都期待孫建波能夠在2011年年底用實力來回應質疑。只是可惜期盼成泡影。這樣的結果或者真的應驗了業內對孫建波的判定：畢竟只是一名“福將”而已，其人本身有多少實力并不見得。

福將？禍兮福所伏

遙想2010年底孫建波奪得年度股基冠軍寶座，何等意氣風發。與盤踞“一哥”地位數年的王亞偉巔峰對決，媒體夸張地給孫建波的這一戰役貼上了 “敢把‘偉哥’拉下馬” 這樣的標簽，“黑馬”、“公募新王者”等等稱號一一壓上身。不過期望太高，失望越大。有沒有足夠的福氣消受是個問題。

業內關于孫建波的傳言及爭議頗多，大抵是其之前一路的順風順水不過是時運而已，并非實力所致。記者采訪業內兩名面相專家，他們的說法也一定程度上佐證了這一說法。北京周易研究會秘書長徐坤表示，額頭高聳寬闊的人，身邊時常有貴人相助。見過孫建波本人或照片的人基本都知道，孫建波前額錚亮，雙目炯炯有神，很是令人過目不忘。于是有人說他，“福氣登門，擋都擋不住。”回過頭從孫建波的履歷來看，孫的從業歷程確實充滿運氣。很多人都認同孫在中信紅利任基金經理期間，其業績表現不錯。不過少有人注意到，2008年5月至2009年1月，并非孫建波一人擔任中信紅利的基金經理，而是與趙航共同擔任。以那時孫建波與趙航的經驗豐富程度比較來看，趙航原在鵬華基金擔任基金普華封閉基金的基金經理，已有兩年的基金經理經驗；孫建波則是從2008年5月才正式擔任基金經理職位，可說經驗為零。

無獨有偶，華商盛世基金經理同樣非一人，官方陣容排名分別是莊濤、梁永強和孫建波。有說法認為，華商盛世2010年主要貢獻應在莊濤。莊濤作為早期行業內領軍人物，投資能力早被市場認可。無巧不成書。恰好在2010年下半年市場瘋傳“莊濤離開華商基金”，業內猜測當時莊濤有離開華商的可能，因此華商基金將更多的精力花費在包裝孫建波，有意將功勞推給他從而達到包裝明星基金經理的營銷目的。細心的投資者可以發現，2011年之后華商盛世成長的基金經理位次排名有了細微的變化，華商基金網站刊登的結果對應分別是：莊濤、孫建波和梁永強。最近幾次華商基金的活動中莊濤頻頻亮相與投資者交流，之前關于“莊濤離開華商基金”的傳言如果確實是真，那么現在已隱約發生轉機。華商基金有意將孫建波推之于人前的事實顯而易見，這樣的運氣和機會，真是叫旁的基金經理羨煞。

一籌莫展的尷尬

一系列的有意與無意，孫建波出名了。不過對于一名以投資為本業的基金經理來說，倘或真的只是依靠福氣、運氣，名氣終不會長久。

過去的成績都在2011年變成了浮云。從一季度報告來看，華商盛世成長一季度業績出現5%左右的虧損，其掌管的另一只基金華商策略的跌幅更大。與此同時，早前被孫建波打敗得灰頭土臉的王亞偉坐看云起云落，其管理的華夏大盤一季度輕松斬獲超4個百分點的收益。更為尷尬的是，在wind資訊對基金配置有效性評價的分析中，華商旗下幾只基金一季度的重倉股配置都被評為“無效”。

還記得年初之時，華商盛世成長的表現就在股基中處于跌狀態，其東家華商基金也已銳氣不在。當時業內有這樣的傳言，說是孫建波休假去了，華商盛世成長處于無人打理狀態。傳言是真是假已不重要，因為事實最具說服力。該基金在2011年的開局的第一個月就“光榮下馬”，天相數據顯示，1月的前兩周，該基金凈值有6.33個百分點的下跌，而期間上證指數只是微跌0.6個百分點。

緊接著在4月28日又爆出孫建波打新浮虧逾3020萬元的消息。該日新股龐大集團刷新A股首日破發紀錄，其23.16%的跌幅收場。記者查閱招股說明書后發現，華商盛世成長出現在其限售流通股東里，且持股數量高達289.86萬股，為持有龐大集團最多的基金。

也許是孫建波的投資策略本身存在問題，也許是孫建波的狀態不好。對于自己的慘敗，孫建波曾給出過這樣的回應，“這樣的情況只是暫時的，假以時日，華商盛世成長的凈值將得以回歸。”緊隨其后一位犀利的粉絲在跟帖中表示，“假以時日是哪天呢，這四個字太有玄機了。”

選基要看基金經理業績持續性

拋開面相學的科學性與否爭論不談，孫建波今年以來提交出來的成績單實在不足以匹配其新晉“一哥”頭銜。在這樣的情況下，孫建波的屢屢失手就已成為業內競爭對手的半揶揄半感嘆的對象。一季度成績出來，更有某新晉基金公司市場投研人士在一次公開的投資者教育活動中表示，“許多投資者買基金習慣看短期排名。看2010年短期表現排在前面的華商盛世成長，今年排名基本都在倒數行列。這樣的基金真的好嗎？”看來果真應了古人總結出來的一句話，投資者需要從中看到的是，“試玉需燒三日滿；辨才需待七年期。”

《錢經》在2010年底曾做過一次投資者選擇基金的依據的調查，結果表明很多投資者都傾向于參考基金的過往業績。事實上，目前階段許多機構關于基金的評級也是根據基金的歷史業績作為定斷。不過，這也并不意味著基金的短期業績排名具有較多的參考意義。

研究歷年基金業績排名數據發現，常勝將軍真的很少，基金年度排名變動相當劇烈。對近幾年能夠連續保持排名在前十的基金可說少之又少。2007年的股基冠軍中郵優選，2008年就處于144只股基業績排名的倒數行列。對此，華泰證券胡新輝表示通過不同的驗證方法，我們發現股票型基金總體上業績不存在持續性，以前業績好的，未來不一定好，而業績差的，未來可能翻身。這說明短期業績排名，時勢造英雄的成分更多。

德圣基金研究中心江賽春表示，股票基金有400多只，基金經理的投資風格、對市場的應變速度，整個操作的靈活程度都對基金業績影響較大。這個時候作為投資者來說，不能光看基金業績排名，一定要看背后基金經理投資能力優勢的地方，和投資風格的長項。再根據一些基本原則作進一步篩選，投資者就有可能選到中游以上的基金。如果對基金經理投資理念的深入把握，還會選到更適合于目前市場環境的品種。