西部地區固定資產投資效益的實證分析

摘要：文章選取1988年~2008年新疆地區統計數據，對固定資產的投資的經濟效益，社會效益和環境效益進行分析。可為提高新疆投資效益和制定投資規劃提供依據。

關鍵詞：新疆；投資效益；投資體制

一、 固定資產投資率

近兩年來，國際經濟發展嚴重受挫，我國政府及時采取了擴大內需、促進經濟平穩較快發展的一攬子計劃，其中，大規模擴大投資是最直接、最有力、最見效的措施，投資對于促進國民經濟平穩較快發展的重要作用已越來越不容忽視。

新疆固定投資規模不斷擴大，明顯推動地方經濟發展，固定資產投資，從1988年的68.41億元增加到2009年的2 827.2億元，增長了33倍，GDP從1988年的193億元，增加到2009年的4 277.05億元，增長了22倍。

固定資產投資率是反映投資對經濟增長拉動的指標，它是指固定資產投資額在全部經濟增長（通常用GDP增長）中所占的比重。其計算公式為:

固定資本投資率=固定資本投資額/GDP增加額＝（報告期固定資本投資額－基期固定資本投資額）/（報告期GDP-基期GDP）。

1988年~2009年，新疆固定資產投資增長率為19.9％，GDP增長率為16.1％。固定資產投資與GDP高度相關，相關系數為R＝0.997。可見固定資產投資在新疆經濟發展中的重要作用。

根據圖標分析，新疆固定資產投資率在20年中一路上升，投資率的平均水平由1988年的35.2% 達到2008年的53.8%，投資率已遠遠超過國際公認的30%的合理水平，在經濟起飛階段，新疆的固定資產投資率在波動中有所上升，，對經濟的發展較為有力利。

2000年~2008年新疆的固定資產投資率穩步上升，投資率保持在45％~53%之間，因為2008年的金融危機的沖擊，2009年的投資率上升到603%，固定資產投資率較高，進一步說明了投資在新疆經濟增長過程中的貢獻。

二、 新疆固定資產投資效益

1. 經濟效益。

（1）固定資產的經濟效益系數。固定資產投資效益系數是指一定時期內國內生產總值增長額同相應的固定資產投資額的比值，用公式表示為：固定資產投資效益系數Et=△GDP/I，其中，△GDP表示某一時期國內生產總值的增加額，I表示相應時期固定資產的投資額，它表明單位固定資產投資額所能帶來國內生產總值的增加額，因此，固定資產投資效益系數越高，單位固定資產投資獲得的國內生產總值的增加值越多，投資的經濟效益也就越大，固定資產投資效益系數是衡量固定資產投資經濟效益的主要指標。但是應注意的是，當年的固定資產投資額對當年新增地區國內生產總值所起的作用，有可能由于投資項目種類、政策效應、經濟結構調整等因素的存在，會產生所謂的“滯后效應”。

所以，在分析的過程中，必須考慮到新增的國內生產總值與滯后固定資產投資之間的關系。因此，考慮滯后因素的固定資產投資效果系數可以表示為：Et-i=△GDP/It-i（i=1，2），式中：Et-i為滯后期為一年的固定資產投資效果系數，當i=1時，It-1為滯后期1年的固定資產投資額；△GDP仍為第t年的國內生產總值增加額，本文主要研究Et，Et-1，Et-2。

1995年以來，新疆固定資產投資效益系數一般高于全國固定資產投資效益系數，表明新疆固定資產投資效率高于全國水平（除了2009年外）。但是，新疆固定資產投資經濟效率總體上呈下降趨勢，特別是，考慮“滯后效應”后固定資產投資投資經濟效益還是總體上還是下降，2009年世界金融危機的影響全國和新疆投資經濟效益系數都下降，表明固定資產投資對新疆地區生產總值的推動作用減弱。

從圖2可以看出滯后期的固定資產投資效果系數與同期的波動趨勢基本一致，但滯后期越長投資效果越好，投資效果的波動隨著滯后期的延長，波動幅度逐漸增大。因此要特別注意對當前固定資產投資的有效引導，在加大投資力度的同時，更注意投資效益的有效發揮，最大限度地使用已投資的固定資產，避免重復和浪費投資現象，以保證經濟的持續、健康發展。

（2）固定資產投資財政收入系數。固定資產投資財政收入系數指一定時期內政府財政收入增長額同相應時期的固定資產投資額的比值，反映的是單位固定資產投資對財政收入的拉動作用。其計算公式為：固定資產投資財政收入系數f=△f/I，其中，△f為當年財政收入增加數，I為當年全社會固定資產投資總數。固定資產投資財政收入系數越高，單位固定資產投資獲得的財政收入增加額就愈多，固定資產投資的財政效益就愈高。

從圖3中可以明顯的看出，新疆固定資產投資財政收入系數2005年前下降，2005年后上升，總體呈上升趨勢，1995年0.029上升到2008年的0.049，說明固定資產投資對財政收入的拉動作用不斷增加。但是2009年固定資產投資對財政收入的拉動太小，金融危機的影響固定資產投資的相關效益下降。

2. 社會效益。

（1）固定資產投資就業系數。固定資產投資就業系數指一定時期內就業人員增加數同相應時期的固定資產投資額的比值，反映的是單位固定資產投資對就業的帶動作用。其計算公式為：固定資產投資就業系數J=△J/I，其中△J為當年就業人員增加數，I為相應固定資產投資總數。固定資產投資就業系數越高，固定資產投資擴大就業的效益就越高。

“民生”是新疆跨越式發展戰略的亮點，就業是民生之本，一國或一地區的就業水平關系到當地居民生活水平的提高和社會的穩定。從圖4可以看到，新疆固定資產投資的就業系數明顯下降，從2001年~2004年的就業系數基本上一樣，沒有太大的變化， 2005年的增長速度較快，2004年的0.02到2005年上升到0.035，2005年后下滑速度較快，2005年的0.035到了2009年變為0.007，說明固定資產投資對新疆經濟社會沒有創造更多的就業崗位，這可能跟固定資產投資的產業結構和使用結構有關系。2005年后，雖然投資總量增加但是對就業的貢獻不斷減少。

（2）固定資產社會消費系數。固定資產投資社會消費系數指一定時期內全社會消費增加數與相應時期的固定資產投資數的比值，反映單位固定資產投資對社會消費的推動作用。其計算公式為：固定資產投資社會消耗系數C=△c/I，其中，△c為當期全社會消費增加數，I為相應固定資產投資總數。固定資產投資社會消費系數越高，固定資產投資對社會消費增加的貢獻就越大。

從圖5可以看出，其他固定資產投資系數相比，固定資產投資消費系數高于其他系數，固定資產投資對社會消費的推動作用明顯強于對財政收入、就業和居民收入的推動作用，但是新疆固定資產投資消費系數普遍下降，2007年后的下降速度較快，提高固定資產投資對社會消費的擴大作用仍然是新疆經濟發展的主要任務之一。

（3）固定資產投資居民收入系數。固定資產居民收入系數指一定時期內居民收入增加數和相應時期的固定資產投資數的比值，衡量了單位固定資產投資對居民收入增長的推動作用。其計算公式為：固定資產投資居民收入系數St=△s/I，其中，△s為當期居民收入增加數，I為相應固定資產投資總數。固定資產投資居民收入系數越高，固定資產投資對居民收入增長的帶動作用就越強，居民收入是改善居民生活質量的重要源泉。

從圖6中可以看到，1995年~2005年以來固定資產投資居民收入系數出現下滑，2005年到2007年新疆固定資產投資居民收入系數有明顯的上升趨勢，但2007年后固定資產投資居民收入系數卻呈迅速下降的趨勢，表明固定資產投資對居民收入的促進作用減小。

三、 環境效益

從圖7可以看出，1995年~2008年之間新疆固定資產投資能耗系數出現階段性變化，第一階段：1995年~2000年系數下降，第二階段：2000年~2005年能耗系數上升，第三階段:2005年~2008年能耗系數明顯的下降，單位固定資產投資增加對能源的消耗量降低，有利于在有限的能源約束下實現新疆經濟的可持續發展。

四、 提升新疆投資效益的建議

新疆的固定資產投資總量明顯增加，2000年后平均投資率達到51%，投資效益的問題依然十分突出，新疆的經濟實力（GDP）在全國排行榜第25位，可以認為，合理投資效益才能支持經濟的長期快速增長，實現一定時期地區經濟的發展戰略目標，提高固定資產的投資效益仍然是現階段新疆經濟的穩定協調發展的主要任務。

1. 完善投資體制，提高效益。中央和各個地區的援疆的2萬億的投資大蛋糕來臨之際，首先要建立和完善一套既符合新疆現實具體情況，又適應市場經濟體制內在要求的固定資產投資體制，促進資源的有效配置，防止低水平重復建設，在明確各固定資產相關管理部門職責和權力的同時，還要強化各政府部門在投資活動中的協調和合作，規范政府投資行為，提高投資經濟效益，促進投資的綜合效率。同時要實現有限資源優化配置，必須強化投資項目的可行性研究的論證，加強投資建設的管理，避免無效的重復建設，著力提高項目的投資效益。

2. 投資地區布局既要效率優先，又兼顧南北疆均衡發展。在今后相當長一段時期內，新疆的投資布局應當運用非均衡發展理論，順應區域經濟發展的普遍規律，對部分基礎較好、潛力較大的地點、地帶、產業或項目實施密集投資、重點突破，將有限的發展資金、技術、智力等生產要素遵循“效率優先”原則投向國民經濟的關鍵環節。但是，單純的非均衡發展戰略又難免存在因過度傾斜而造成產業和空間上的二元結構的缺陷。因而，在“效率優先”的同時，必須“兼顧公平”，將重點論與協同論有機結合，把區域增長和產業增長有機結合。對于南疆三地州的貧困地區應當加大投資力度，通過采取改善其基礎設施條件在內的綜合措施，增強其自我發展、脫貧致富的能力，推動南北疆區域經濟協調，均衡發展。

3. 調整固定資產投資結構。改革以來新疆投資結構不斷改善，但是，目前新疆投資的比例關系仍不協調，投資結構仍不盡合理，為此，我們應努力優化投資結構，促進經濟結構的調整和經濟增長方式的轉變。在投資的資金來源結構方面，建立擴大投資自主增長的內在機制，應進一步放寬投資領域，吸引更多的民間資本和外資參與新疆的經濟建設；在投資的產業結構方面，應逐步加大對第一產業特別是農業的投入，改善農村基礎設施狀況，促進三農問題的解決，發展農業基礎設施和配套設施，促進農業產業化進程，加大農田水利等農業基礎設施建設的投入力度，大力提升高效新新疆農業規模化程度；并且應加大對高新技術產業的投資力度，保持第三產業投資總額的適度增幅，促進第三產業結構的提升。

4. 建立固定資產投資項目的監管系統。項目實施的監管是發達國家的一條成功的經驗，建立和國完善投資項目監管系統是保證投資項目順利實施的根本保障。一個建設項目從規劃、審批、設計、征地、施工、招標投標、投融資到建成投產的每一個環節，都需要制定一整套的監管機制。建立固定資產投資項目監管系統，有利于及時把握投資結構的基本走勢；綜合運用經濟手段、法律手段和行政手段，建立固定資產投資有效調控系統，把宏觀投資風險控制在合理的范圍之內，加強重點投資項目管理，提高項目投資的綜合效益。

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作者簡介：古麗帛斯旦·買買提，中央財經大學管理科學與工程學院投資學博士生，新疆財經大學公共經濟與管理學院講師。

收篇收期：2011-01-24。