通貨膨脹之金圓券

惡性通貨膨脹，往往會帶來災難性的后果。近代中國就曾試過，金圓券是國民黨政府繼法幣之后發行的一種紙幣，始于1948年8月20日，停于1949年7月3日，歷時僅10月余，貶值卻超過二萬倍。沈云龍提出“金圓券是大陸沉淪主因”，以其所造成的嚴重后果看，未必過分之言。

背景——箭在弦上

在說金圓券之前，有必要先提一下法幣。法幣于1935年發行，初期流量不大，較為穩定，對中國經濟發展起到了一定作用?？箲鹌陂g，因財政支出增加，法幣發行量急劇上漲，發行總額達到5569億元，比抗戰前夕增長了約396倍。而到1948年8月金圓券發行以前，法幣發行額增至604萬億元，比日本投降時增加了1085倍，比抗戰前夕增加了30余萬倍。法幣膨脹連帶物價飛漲，物價狂漲反過來又加速了法幣的流通速度和貶值速度，乃至印刷的鈔票還未出廠，已不及自身紙張和印刷成本的價格了。廣東一家造紙廠，竟買進800箱票面100-2000元的鈔票，當作造紙原料。法幣完全喪失了作為流通手段和支付手段的職能。

法幣的極度膨脹引起了國民黨政府的極大恐慌。宋子文為行政院長時，試圖以金融政策穩定法幣，拋售庫存黃金購回法幣。但因為法幣發行量仍在增加而沒有成果。1948年5月行憲選舉后，由翁文灝出任行政院長，王云五被任命為財政部長，開始籌劃幣制改革。

1948年8月19日，國民黨召開中央政治會議，通過由翁文灝、王云五提出的貨幣改革方案。當晚即由蔣介石以總統名義發布《財政經濟緊急令》，全國廣播，并公布《金圓券發行法》，主要內容為：金圓券每元法定含金0.22217厘，由中央銀行發行，發行總額定為20億元；……