黃金投資快車開始檢票

始于21世紀初的黃金牛市已持續了接近10年。過去10年中，均價上漲超過800美元／盎司，增長幅度超過400％。金價在2009年12月突破歷史新高，達到1226美元／盎司。2010年，黃金仍然延續了良好的長期漲勢，再度觸及歷史新高，截至9月下旬，倫敦現貨金價連續突破歷史高點，已經逼近1300美元／盎司整數關口。

金價將創新高

經易金業有限責任公司副總經理柳宇寧表示，回顧黃金10年牛市，不難從價格變動背后發現黃金的地位正在悄然發生變化。伴隨金價攀升，黃金貨幣屬性正占據越來越大的權重。黃金已經逐步成為集貨幣和商品屬性于一身的特殊投資品。柳宇寧指出，2010年影響金價的兩大主線，一是從上半年受歐洲主權債務危機影響，使其從1264美元／盎司下跌至1154美元／盎司，二是因后危機時代的各國經濟走向影響，從7月末至今，黃金延續了連續上漲的走勢。柳宇寧認為到2010年底，金價會創新高，可達到1350～1400美元/盎司。

黃金投資方式有三

對中小投資者來說，選擇怎樣的方式，可依據個人的風險偏好。如不少黃金投資者是中老年人，讓他們去從事T+D或期貨投資，賺錢的時候杠桿很舒服，賠錢的時候心臟不一定有那么大的承受力，保守者適合買一些金條做中長期投資。從事黃金期貨投資對全球宏觀經濟、金融環境，包括全球貨幣歷史等都需要了解，還要有良好的風險和資金管理能力。但商業銀行的紙黃金風險并不特別大，金價長期看漲可配置紙黃金或實物金條。

柳宇寧建議，黃金是一種保障型的理財產品，是資產保值和資產均衡的好選擇。目前，中國黃金市場從現貨市場向衍生品市場發展的格局初現。如果只為博取價差，可選擇商業銀行推出的賬戶黃金(紙黃金)等衍生品，門檻和交易費用很低，適臺絕大多數初入市者。對已經積累了相對成熟交易經驗的投資者，可嘗試上海黃金交易所的遠期遞延產品或上海期貨交易所的黃金期貨。這兩種產品具有杠桿放大作用，可同時雙向交易，能將資金的使用效率放大至紙黃金的若干倍。如果投資目的是資產平衡，則首選實物黃金。

柳宇寧做了一個模型，得出的結論是在金價下跌過程中，組合要有10％的資產投資黃金。在金價上漲過程中，30％～35％的資產投資黃金，其中實物黃金占10％～15％，交易類產品占20％～25％。

切勿接觸地下炒金

由于黃金投資的巨大需求和有限的參與渠道，使得地下炒金有了生存的土壤。記者發現，目前一些地下炒金公司打著代理某國外交易平臺的名義，私設交易平臺大舉招攬投資者。其中高達百倍的杠桿、非透明的資金管理、篡改交易軟件和客戶對賭等各種灰色或非法的規則為投資者帶來了巨大的損失。

記者的一個朋友曾在地下炒金公司工作過，她說，自己接觸的很多炒金公司，除了執照，基本上其他信息都是包裝的，甚至公司所有工作人員的名字都是假的。“開發一個客戶，如果公司老板拍屁股走了，肯定找客戶經理，在外盤公司都是用假名，經紀人也是假名，連姓都要改。執照是真的，但執照和平臺沒關系。”

據記者認識的業內黃金分析講師透露，地下炒金現在主要有兩種形式，一是只吸納資金但并無實質交易的虛擬盤，二是和境外交易對接，但交易信息滯后的外盤。這兩種交易方式都存在很大的風險，前者資金很可能被地下炒金公司挪用，后者因交易信息滯后，容易被炒金公司坐莊而大幅虧損。

柳宇寧建議，在打擊非法炒金的同時，通過媒體、商業銀行，包括特約服務商大力宣傳投資黃金的正規渠道。還要加大投資者教育，并開發新的黃金交易品種，從根本上解決地下炒金帶來的危害。投資者在投資黃金時也應選擇專業投資機構進行咨詢，以確定適合自身的投資方式。