凱風(fēng)創(chuàng)投慧眼識(shí)英

7月22日，坐落于蘇州工業(yè)園區(qū)創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)園的同程網(wǎng)宣布自己成為繼藝龍、攜程之后第三家國(guó)內(nèi)簽約酒店破萬(wàn)的旅游網(wǎng)站。這家新科全球第三大中文旅游網(wǎng)站的伯樂(lè)，就在同一園區(qū)的沙湖創(chuàng)投中心。

“我們當(dāng)時(shí)給予同程網(wǎng)的建議，都是經(jīng)過(guò)豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)累計(jì)而成的?！碧K州凱風(fēng)正德投資管理公司總經(jīng)理趙貴賓告訴《商務(wù)周刊》。

趙貴賓目前所在的凱風(fēng)創(chuàng)投隸屬于2007年成立的蘇州創(chuàng)投集團(tuán)，后者的前身則是2001年由政府成立的中新創(chuàng)投?！疤K州創(chuàng)投集團(tuán)成立之初就擔(dān)負(fù)著政府投融資平臺(tái)的職能，做早期高科技項(xiàng)目的投資。說(shuō)實(shí)話，四五年前也只有我們這種政府背景的創(chuàng)投企業(yè)才有可能去做早期投資，民間資本不會(huì)承受這種風(fēng)險(xiǎn)，”趙貴賓說(shuō)，“但我們畢竟是一家企業(yè)，要考慮贏利問(wèn)題。所以，從成立之初，我們就背負(fù)著一種矛盾，需要學(xué)會(huì)去更好地處理政府職能與市場(chǎng)化之間的關(guān)系。”

2009年7月，蘇州凱風(fēng)進(jìn)取創(chuàng)業(yè)投資有限公司（簡(jiǎn)稱“凱風(fēng)進(jìn)取基金”）注冊(cè)成立，趙貴賓所在的創(chuàng)投團(tuán)隊(duì)辭去蘇州創(chuàng)投集團(tuán)的公職。2010年5月，他現(xiàn)在所在的蘇州凱風(fēng)正德投資管理公司成立，但政府沒(méi)有參股。目前，凱風(fēng)創(chuàng)投除了管理凱風(fēng)進(jìn)取基金，并繼續(xù)延續(xù)2006年在中新創(chuàng)投時(shí)期成立的凱風(fēng)創(chuàng)業(yè)投資有限公司（簡(jiǎn)稱“凱風(fēng)基金”）的投資方向，即以“成長(zhǎng)早期階段的高科技項(xiàng)目”為主要目標(biāo)。

“凱風(fēng)正德從血統(tǒng)上與政府有深厚淵源，但而今的身份卻是純民間的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)。在國(guó)內(nèi)，既有政府背景又能保持如此高市場(chǎng)化程度的投資企業(yè)，只有我們一家。”趙貴賓說(shuō)。

趙貴賓是帶著與自己一起合作多年的投資團(tuán)隊(duì)加入凱風(fēng)創(chuàng)投的。他說(shuō)：“這支團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性很高，而且因?yàn)樵谠缙凇贿^(guò)學(xué)費(fèi)’，我們的經(jīng)驗(yàn)也是非常務(wù)實(shí)的。”

團(tuán)隊(duì)2002年初剛成立之時(shí)，中新創(chuàng)投與當(dāng)時(shí)臺(tái)灣最大的怡和創(chuàng)投集團(tuán)合作，后者也就成了趙貴賓等人的師傅，“我們看他們是如何找到一個(gè)很好的產(chǎn)業(yè)，然后切入到其中的一個(gè)企業(yè)，再通過(guò)協(xié)同作用滲入到行業(yè)的其他環(huán)節(jié)?！壁w貴賓說(shuō)。

2004年，自認(rèn)為已能出師的趙貴賓等人開(kāi)始獨(dú)立做投資，依照所學(xué)找到了一個(gè)由若干小企業(yè)組成的產(chǎn)業(yè)，但投資結(jié)果不甚理想。趙貴賓告訴記者：“我們后來(lái)發(fā)現(xiàn)，怡和創(chuàng)投選擇的都是一些規(guī)模相對(duì)較大的企業(yè)，使得整個(gè)產(chǎn)業(yè)有騰飛的可能。”

交了學(xué)費(fèi)后，凱風(fēng)創(chuàng)投總結(jié)出了自己的投資邏輯：選擇一個(gè)前景看好的產(chǎn)業(yè)，且這個(gè)產(chǎn)業(yè)里必須已有一個(gè)初具規(guī)模的公司，可以帶動(dòng)上下游企業(yè)發(fā)展；之后，再在這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中選擇潛力大的企業(yè)，即擁有一定技術(shù)且市場(chǎng)占有率比較高，或者具有領(lǐng)先于同行其他公司的核心技術(shù)。

2007年，凱風(fēng)創(chuàng)投看準(zhǔn)了電子商務(wù)產(chǎn)業(yè)，并選中了做家居建材團(tuán)購(gòu)的齊家網(wǎng)?！拔覀兺ㄟ^(guò)與齊家網(wǎng)總經(jīng)理鄧華金溝通，判定該團(tuán)隊(duì)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富，家居建材市場(chǎng)規(guī)模大。此外，除了一般意義的電子商務(wù)模式，齊家網(wǎng)還具有連鎖模式，前景非常廣闊，我們很快做出了投資決定?！壁w貴賓說(shuō)。目前，通過(guò)凱風(fēng)創(chuàng)投的投資介入，齊家網(wǎng)已連續(xù)4年業(yè)績(jī)翻番，平臺(tái)交易額達(dá)到70億元，并已啟動(dòng)上市流程。

翌年，凱風(fēng)創(chuàng)投又對(duì)當(dāng)時(shí)獲得“贏在中國(guó)”第五名的同程網(wǎng)產(chǎn)生了興趣。趙貴賓介紹說(shuō)：“我們和同程網(wǎng)接觸時(shí)，他們還是B2B的模式，每年收入只在100萬(wàn)元左右?！币灰?jiàn)面，趙貴賓就把同程網(wǎng)的問(wèn)題羅列出來(lái)，并告訴對(duì)方如果不改變業(yè)務(wù)方向，成長(zhǎng)空間將十分有限，更不用提上市了?！八麄円舱J(rèn)同我們的想法，雖然還是做B2B，但是改成了SaaS模式，每年向客戶收取服務(wù)費(fèi)。此外，我們還建議他們做B2C。”凱風(fēng)創(chuàng)投介入的第二年，同程網(wǎng)的收入即增加到3000萬(wàn)元，也使得基金提前3年進(jìn)入回報(bào)期，凱風(fēng)創(chuàng)投還將繼續(xù)加大對(duì)同程網(wǎng)的投資。

目前，凱風(fēng)創(chuàng)投共投資10多個(gè)項(xiàng)目，其中20%的資金投向孵化期企業(yè)，40%投資于成長(zhǎng)期企業(yè)，另外40%的資金給的是成熟期企業(yè)。趙貴賓說(shuō)：“我們現(xiàn)在既有先天的政府背景優(yōu)勢(shì)，又積攢了豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，需要做的是如何募集新的基金注入過(guò)去的好項(xiàng)目中，實(shí)現(xiàn)滾動(dòng)發(fā)展，畢竟每只基金的生命周期只有7年?！?/p>