試論企業的投資風險及其管理

[摘 要] 風險是客觀存在的，每一項投資都有一定的風險，而投資的風險可能左右企業未來的前途和命運，作為激烈競爭中的市場主體，企業的投資決策及其風險管理問題必須提到財務管理的議事日程上來了，否則，企業就可能經常會面臨困境。

[關鍵詞] 企業投資 投資風險 風險管理

投資是指經濟實體為了獲得投資收益而投入資金的行為，投資的目的自然是為了使投資項目產生的收入能最大限度地超過投入的資金。投資在能夠獲得一定投資收益的同時，也會帶來一定的投資風險。企業投資是指企業作為投資主體為達到某項收益而進行的資金投人活，它囊括了構成企業投資內涵的投資主體、投資客體、投資動機和投資行為過程四項要素。

投資風險是指企業在進行短期或長期投資的過程中，由于對未來情況不了解或不完全了解，或由于生產經營等方面的問題，致使投資金不能產生預期的投資效益，導致企業盈利、償債能力下降，甚至于出現虧損的可能性。

一、企業投資風險產生的原因

1.盲目追求高額報酬(或超額報酬)和購買力變化帶來的風險

它造成的投資風險企業投資有兩方面的目的，一方面是為了企業發展(或者為了控制對方);另一方面是為了獲取投資收益。由于投資項目的報酬率一般都高于資金成本率(或貸款利率)，因而有較強的吸引力。一般來講，風險和收益是正相關的，風險大的項目投資報酬率大，風險小的項目投資報酬率小。如果企業在投資時只考慮高額回報，而忽略了風險的大小，則勢必造成投資失誤，發生不必要的經濟損失。如我們經常看到一些企業見別的企業上了某個項目后賺了錢，自己也不惜代價購置設備，進行重復資。這是由于通貨膨脹造成投資企業的投資到期或中途出售時，所獲現金的購買力下降而帶來的。在通貨膨脹率較高時期，由于物價上漲、貨幣貶值，使同等價值購買力減少。

2.金融危機以及利率升降引起的投資風險和盲目投資、決策失誤而產生的投資風險

利率受國家宏觀財稅政策、金融政策及市場行情等因素的影響，經常處于不穩定狀態，出現升降等現象，由于利率的升降變化而引起投資企業的收益波動起伏。企業在投資過程中，由于事先對投資項目沒有進行嚴格的、科學的技術經濟論證，對內外部環境不適應;或由于自身素質較低，而現管理混亂、資金困難、效益不好等情況。如果處理不好這些問題，就會使企業投資項目利潤下降，或投資計劃無法實施，從而使企業投資蒙受損失。

3.企業領導風險意識不強，財務人員素質不高

管理風險意識弱的企業根本不進行財務風險管理，更談不上設置風險管理機構。在市場競爭日趨激烈的今天，這無疑是企業的致命弱點。財務風險管理是一項比較復雜的管理，要求財務人員具備高等數學知識、統計知識以及一定的分析、處理數據的能力，現在企業財務人員的素質距此要求還有一定的差距。

二、企業投資風險的防范措施

企業在投資時必須要經過預測、決策，并對投資項目實施嚴格的審核與管理，以防范和降低風險所造成的損失，提高投資項目的經濟效益。防范并控制投資風險，以實現財務管理目標，是企業財務管理的工作重點。具體對策為:

1.認真分析財務管理的宏觀環境及其變化情況和提高企業經營管理水平，增加管理者的風險意識

建立和不斷完善財務管理系統，提高企業對財務管理環境變化的適應能力和應變能力財務管理的宏觀環境雖然存在于企業以外，企業無法對其施加影響，但并不是說企業面對環境的變化只能無所作為。

(1)為防范財務風險，企業應對不斷變化的財務管理宏觀環境進行認真的分析、研究，把握其變化趨勢及規律，并制定多種應變措施，適時調整財務管理政策、改變管理方法，從而提高企業對財務管理環境變化的適應能力和應變能力，降低環境變化給企業帶來的財務風險。

(2)面對不斷變化的財務管理環境，企業應設置高效的財務管理機構，配備高素質的財務管理人員，健全財務管理規章制度，強化財務管理的各項基礎工作，使企業財務管理系統有效運行，以防范因財務管理系統不適應環境變化而產生的財務風險。要使財務管理人員明白，財務風險存在于財務管理工作的各個環節，任何環節的工作失誤都可能會給企業帶來財務風險，財務管理人員必須將風險防范貫穿于財務管理工作的始終。

(3)企業要認真研究國家的產業政策，以市場為主體，不斷開發新產品。面對不斷變化的市場經濟，企業應設置合理、高效的財務管理機制，同時配備高素質的管理人員，以提高企業的生產經營管理水平。在利益分配上，企業應兼顧各方利益，調動企業的激勵機制，激發企業員工的積極性，從而真正做到責、權、利相結合。加強投資項目的預測、決策分析及管理，提高投資項目的決策水平企業在投資過程中，要深入實際搜集相關資料，掌握準確的投資信息，并重點對項目實施的必要性、技術的可行性、經濟的合理性進行嚴密的科學論證，以保證投資決策的準確性。否則，出現一點失誤，就會造成人、財、物的嚴重浪費。

(4)企業除了加強生產經營管理以外，還要增加財務風險的防范意識，使企業的經營者和管理者充分認識到財務風險存在于企業財務管理的各個環節，增強企業管理者的風險意識，避免企業因管理不善而造成的財務風險。

2.建立財務風險預警機制，加強財務危機管理和企業在保持主業健康發展的同時，可用閑散資金進行投資

企業應建立實時、全面、動態的財務預警系統。財務預警系統是以企業信息化為基礎，對企業在經營管理活動中的潛在風險進行實時監控的系統。它貫穿于企業經營活動的全過程，以企業的財務報表、經營計劃及其他相關的財務資料為依據，利用財會、金融、企業管理、市場營銷等理論，采用比例分析，數學模型等方法發現企業存在的風險，并向經營者示警。該系統不僅應包括流動比率、速動比率、資產負債率等財務指標，還應包括企業經營中的一系列諸如產品合格率、市場占有率等指標。對財務管理實施全過程監控，一旦發現某種異常征兆就著手應變，以避免和減少風險損失。

從現代企業戰略管理的角度來看，任何一個企業都應該積極地培養自己的核心競爭力，使企業的產品和服務達到行業領先水平，這樣才有利于企業的發展和盈利能力的增強。不應進行所謂的多元化投資，選擇一些與企業主業不相關的投資項目或利潤率相互獨立的產品來分散企業的資本。因為雖然進行多元化投資可以使不同產品的旺季或淡季、高利潤與低利潤項目在時間或數量上相互補充或抵銷，在某些項目在短期來看確實有利可圖，但總體來說它只會弱化企業的競爭力。世界級的大公司大都只在一個行業里具有領先優勢，很少會同時在幾個行業里都出類拔萃。

3.通過控制投資期限、投資品種來降低投資風險和將企業風險進行轉移

一般來說，投資期越長，風險就越大，因此企業應該盡量選擇短期投資。在進行證券投資的時候，應該采取分散投資的策略，選擇若干種股票組成投資組合，通過組合中風險的相互抵銷來降低風險。企業通過某種手段將部分或全部財務風險轉移給他人承擔，包括保險轉移和非保險轉移。總之，采用轉移風險的方式將財務風險部分或全部轉移給他人承擔，可以大大降低企業的財務風險。

4.樹立風險意識、進行風險預測，加強投資項目的預測、決策分析及管理

作為企業的領導者、決策者及有關經營管理人員，特別是財務人員，必須充分認識各種潛在的風險因素以及發生損失的可能性。對于企業在投資中所面臨的風險有明確地了解，提高對風險的客觀性和預見性的認識密切注意并采取科學的方法去預測、控制、掌握風險管理的主動權，力求避免、減少或轉嫁風險。同時必須加強對投資資金的管理企業要提高質量意識，加強投資項目的質量管理;以提高投資效果要堅持集中財力、物力保證重點工程建設的原則，嚴防出現戰線過長、資金分散的被動局面。在項目資金能夠滿足的前提下，要嚴防超支、挪用資金或擴大規模。

總之，從投資決策可以看出，投資決策涉及的因素很多，風險產生的幾率高、影響時間長、防范企業投資決策風險、應做到決策者觀念正確、信息處理科學、預測準確、方案評價客觀，應變措施完善，這樣才能風險損失降低到最小程度。

參考文獻:

[1]陳 霞:《企業投資風險的成因分析及控制對策》.《會計之友》2007年第27期

[2]賈創雄:《企業投資風險及其控制》.《會計之友》，2006年第2期

[3]攀艷琴:《防范、控制投資風險的對策》.《商場現代化》，2007年第27期