A股寬幅震蕩 量化投資以不變應萬變

截至4月16日，股票型基金今年以來平均虧損1.83%，國內首只采用全程數量化投資的中海量化策略股票基金卻取得3.08%的正收益。

今年以來，A股市場反復震蕩調整，而且熱點凌亂，令多數投資者無所適從，深感“不是我不明白，這世界變化太快”。同時，基金整體業績也表現不佳，標準股票型基金和普通股票型基金凈值分別下跌1.37%和0.38%。然而，在此環境下，仍有不少基金實現正收益，表現搶眼。

據銀河證券數據統計，截至4月16日，標準股票型基金今年以來的凈值平均增長率為-1.83%，而成立于2009年6月、國內首只采用全程數量化投資的中海量化策略股票基金卻取得了3.08%的正收益，并顯著領先于其它同期成立的基金。

繼一季度中小板一枝獨秀之后，市場上又出現藍籌行情開始啟動的聲音。在市場預期撲朔迷離的情況下，中海基金認為，依靠單個研究部門分析的方式，將受制于精力和視野局限，很難全面覆蓋整個市場，更難以做到適時把握個股和板塊機會，而市場風格的突然改變，必將迫使基金調整重倉股和行業結構，這樣的市場環境將非常適合數量化基金的投資操作。

中海量化策略股票基金的基金經理李延剛解釋說，首先，量化管理的基金選股著眼全市場的股票，使其能更全面的選擇有成長潛力的股票，不存在由于市場風格突然變化而不適應的問題。

其次，一季度中小盤板塊的強勢拉升，目前的估值水平分化較大，風險正逐步凝聚。量化基金通過預先設定的績效目標、風險水平等方面參數來定義投資組合模型，篩選符合要求的股票，可以保證有效控制風險。

李延剛強調，傳統的定性投資管理依賴對上市公司的調研和基金經理個人的主觀經驗判斷，而量化投資管理則是“定性思想的量化應用”，依據投資模型來做出投資決策，每一項決策都有大量的數據支持，結果較為科學準確，一定程度上避免了人為干擾。

李延剛表示，任何市場階段都有值得投資的好股票，當前預期并不明朗的市場也不例外，關鍵在于能否盡快適應這個階段的市場特點。量化投資能夠努力避免因個人情緒化而出現的主觀判斷失誤，更好地踏準市場節奏。

他進一步指出，中海量化策略基金在今年一季度能夠取得較好業績，不僅在于采用了最為先進的量化選股模型及量化行業配置模型，而且在于能夠充分迅捷的利用有效的、有價值的個股信息、行業信息及市場信息，全方位、多維度的捕獲市場投資機會，這一點對于量化基金的成功運作是非常重要的。