變.贏未來

誰能想到，百年投行、國際巨擘雷曼兄弟居然會在一夜之間倒閉?

誰能算到，中國股市會在一年之中從6124點跌到1664點，然后又在下一年里從1664點漲到3478點?

誰能料到，一年前每平米1.3萬元的房子現在已經漲到3.1萬元?單套上千萬元的樓盤，買賣起來就像買賣大白菜?

誰能想象，尤侖斯夫婦1992年花62萬美元拍得的《十八應真圖》，居然在2009年的中國秋拍會上拍出了1.69億元的天價?而且，一個拍賣季內就有4件中國古代書畫拍品的成交價格過億元。

國際油價為什么能長期七八十美元一桶，黃金價格為什么能輕松漲過每盎司1000美元而且漲勢未停?為什么大家一下子好像都挺有錢了?

創業板的開啟，對我們意味著什么?融資融券、股指期貨的推出，又會帶來哪些機會與陷阱?令人炫目的財富數字背后，究竟隱藏著什么?

等等，等等。

一起的一切，都在變。

在這樣一個急劇變革的時代，我們何以自處?面對眼花繚亂的世界，我們如何創富人生?

無它，惟有超越自我，變贏未來。

2010投資與理財年會，伴你同行。

4月18日-19日，本刊聯合學習型中國促進會舉辦“2010投資與理財年會”，與投資理財界的各路精英齊聚一堂，共同探尋“變#8226;贏未來”的財富之道與財富之術。

年會上，知名專家學者與投資理財高手云集。十屆全國人大常委會副委員長成思危，著名經濟學家、耶魯大學金融學教授陳志武，清華大學金融系主任、央行貨幣政策委員會委員李稻葵，投資理財市場知名專家金巖石、高善文、施光耀、呂立新、朱相遠、郭士英、劉仲元、金多利、楊文斌、陳明鍵、胡春力、譚文清、阿果以及愛國者品牌創始人馮軍、華誼兄弟董事長王中軍等20余位專家、學者和企業家蒞會作了精彩的主題演講。來自全國各地的800多名中小企業業主、投資者和業界人士參加了為期兩天的會議，共同分享理財智慧，引領幸福人生。

大勢何去何從

投資與理財雜志社發行人王俊先生為本次論壇致開幕辭。他說，經歷2008年的暴跌與2009年的反彈，今天的投資理財市場正在發生著前所未有的變化，我們所有的常識、經驗與智慧，可能都正面臨前所未有的挑戰。在這樣一個急劇變革的時代，面對眼花繚亂的世界，我們惟有超越自我，才能“變#8226;贏未來”。

未來經濟環境究竟如何?這是大家最為關心的。在本次年會上，各位專家學者的意見比較一致，他們都認為，經濟形勢長期向好，但會先進入一個短期調整階段。

著名經濟學家、十屆全國人大常委會副委員長成思危指出，“去年是最困難的一年，今年是最復雜的一年。”在他看來，去年取得了巨大成績，但也付出了很大的代價，對今年也會造成一些不利影響。大量的投資造成產能過剩、產品積壓、效益降低和污染的回潮;流動性過剩則可能導致中國特色的次貸和通脹危險。為此，他具體提出了“三個外轉內”的應對之策。

清華大學金融系主任、央行貨幣政策委員會委員李稻葵認為，未來若干年，中國應采取“寬財政、緊貨幣”的政策，中國目前狹義貨幣供應量(M1)、廣義貨幣供應量(M2)占國內生產總值(GDP)比重過高，應當引起關注。這表示，未來若干年，我國的宏觀經濟政策相對而言將會比較謹慎。他還預測，世界經濟金融形勢的變化，會體現在資產價格上升，體現在通脹水平上升，發達國家短期內不會出現負增長，新興市場國家將成為整個世界經濟增長的火車頭。對于目前被政治化的匯率問題，李稻葵表示，中國將不屈服于任何外界壓力，而根據經濟發展需要，實現逐步的、緩和的自主升值。

安信證券首席經濟學家高善文表示，目前經濟不存在過熱，或者說并不明顯。對于未來的判斷，他認為雖然一季度的經濟增速從環比意義上來看相當高，但是經濟加速的動量難以為繼。從二季度開始，經濟增長的動量會有非常明顯的下降，尤其下半年在同比和環比上，經濟動量會出現相當明顯的收縮。四季度經濟同比增長率會回落到9%或略高一些。

此外，信達證券研發中心總經理呂立新認為區域經濟、新興產業等方面將不斷出臺新的政策，從而推動經濟持續穩定發展。

二次探底之爭

4月中旬，著名經濟學者許小年表示，以出口與投資為主的中國經濟需要小心二次探底，必須轉變經濟發展模式，變投資與出口拉動為消費拉動。他認為，目前還處在金融危機的后期，而非后金融時代。

據報道，許小年曾在去年10月底和12月份分別談到過經濟會二次探底，預測的時間分別是今年年中和2012年。他三度警示二次探底問題，可見其擔憂甚巨。

不過，在“2010投資與理財年會”上，與會專家均認為中國和世界經濟不會二次探底。李稻葵認為，金融危機已經過去了，經過18個月的演變，私人部門的信用危機已經轉變成了國家信用的下降，而國家的信用下降絕對不會構成新一輪的金融危機。他提出的證據是，專業機構在紛紛上調美國一季度的GDP增速，而英國和歐洲大陸的經濟全年向好。

呂立新的答案更為直接，他說中國政府有無限的調控能力，不可能允許經濟二次探底。

著名經濟學家樊綱曾提出，我們將迎來又一個30年的快速發展。看來，認為金融危機結束的觀點似乎占主流。中國正面臨一場大的經濟結構調整。

經濟增長方式要轉型，經濟的產業結構、區域結構都要調整。那么，經濟增長的動力在哪里?

成思危把推動經濟發展的動力概括為三個“外轉內”，就是從依靠外需轉為更多的依靠內需，從主要靠外延性增長轉變成內涵性增長，從依靠外生動力發展轉為依靠內生動力發展。

李稻葵認為，未來三到五年經濟增長的動力主要存在于三方面。一是城市化加快。二是消費升級，老百姓經過多年儲蓄，可支配收入增加。三是節能減碳，發展方式轉型帶動更新改造，淘汰黑色產能，置換成綠色產能，這至少會帶來每年2-3%的經濟增速。

樓市成為關注焦點

近來，樓市新政連出“組合拳”，房地產市場上，人心惶惶者有之，滿懷期望者有之，房價將走向何方?此時是拋售還是抄底?本次年會上，我們聽到最多的，也是關于樓市的討論。嘉賓們普遍不看好短期樓市，認為在今年下半年會出現下行趨勢。

成思危表示，在中央出臺一系列貨幣、土地和稅收等政策后，房地產市場開始向理性回歸。隨著調控重心轉移到保障和民生等基礎領域，房地產市場將回歸以消費為主導而非炒作投資為主導的市場。

李稻葵教授認為，“現在的房地產上漲是最后的瘋狂”，房地產行業即將迎來較為快速的下滑。他表示，不能再以調整的思路看待房地產行業，而應將2010年看做新一輪房地產市場的改革元年。一系列政策舉措明確地表明了政府的決心，投資者必須看到這一變化。

國金證券首席經濟學家金巖石提出了“享受泡沫”的觀點，他認為，雖然現在樓市存在超級泡沫，但是這并不能影響在其中獲益。在他看來，密集的樓市新政會在短期內影響房價走勢，但10個月后，房價還會繼續上漲，只是會平穩許多。

方正商學院副院長郭士英強調，房地產市場已是中國經濟中較大的“堰塞湖”，短期調整在所難免。目前，主要地區都已超越“房地產貸款占比20%、空置率10%”這一國際警戒線，房價收入比嚴重失衡。由于貨幣政策可能出現反向變動，上漲過快的房價可能在2010年下半年開始調整。北京通州及廣州的房價已經出現回調，預計調整將持續一到兩年的時間，其中泡沫較大的房地產市場平均降幅有可能達到20%。這種調整應看作是行業過快上漲的自發調整，同時恰逢政策打壓需要。2011年底，調整結束后，資產價格又將再度迎來上漲期。

樓市有泡沫，毋庸置疑。這泡沫總有破滅的一天，但泡沫破滅并不代表房地產崩盤。一兩年之后，相信這一王者還會再度歸來，只是更加成熟穩重而已。

股市動蕩前景看好

股市，一直以來都是投資者最活躍的市場，也是炒股人最熟悉的戰場。今年這一戰場危機何在、機會何在?與會嘉賓各抒己見。

呂立新看好今年二季度和下半年股市。他認為，一季度經濟數據非常好，又回到了5年前的狀態，不過一些經濟學家擔心有過熱傾向，有通脹預期。因此，政府可能出臺適度從緊的政策。二季度政策對經濟和股市不會是利好，不過，如果貨幣政策驟然收緊，反而說明政府對經濟發展有信心。財政政策不會有大的變化，產業和區域經濟方面將會有一些新的政策出臺。比如，政府將陸續出臺新疆、西藏、山東等區域政策，因此，股市上區域概念還會有炒作。

一季度表現最出色的陽光私募隱形冠軍一期發行人林海對未來的判斷也比較樂觀。他認為，從深圳綜指的周線圖趨勢看，有理由認為目前的市場走勢還是相當強的，未來的市場至少半年或者更長的時間內還會有很多機會。他說，有一個“紅綠燈理論”，開車的時候首先是看紅綠燈，紅燈停、綠燈行。但當警察出現的時候，紅綠燈就不是最重要的信號，警察的手勢體現出來的信號更重要一點。理解股市“警察的手勢”就是重大宏觀政策的推出，因此，目前我們的大市觀點是謹慎樂觀。

知名私募基金經理童第軼認為，今年還是趨勢不明朗的一年，如果上半年或者年中市場走得比較好的話，可能市場將遇到比較大的下滑壓力，即使有突破也是一個假突破。從最近一兩個月看，市場往上走的概率在加大;從中期角度來講，可能在孕育著風險;從短中期來看，應該是一個新的上升周期，初露曙光。

向左走，還是向右走，這是個問題。我們需要的，是對股市的信心，當然還有理性。

把握時機“變#8226;贏未來”

會上，中國上市公司市值管理研究中心主任施光耀先生做了題為《市值:財富新標桿》的演講，著名期貨專家、湘財祈年期貨首席經濟學家劉仲元談了股指期貨的機遇和挑戰，好買基金研究中心CEO楊文斌、中聯金儲公司首席黃金分析師金多利、中國陳設委藝委會主任阿果等，分別就基金、黃金和藝術品投資發表了看法。

面對變化中的機會，原全國人大常委、民建中央副主席朱相遠，國家發改委原產業研究所所長胡春力，東方高圣創始人陳明鍵，東方富海合伙人譚文清，首創擔保總經理龔西婭從不同角度進行了演講。此外，來自企業界的愛國者品牌創始人馮軍、華誼兄弟董事長王中軍也到會作了精彩分享。

參會者紛紛表示，“充電”兩天，受益匪淺。

本刊讀者劉白湖4月18日一早就趕到會場，生怕來晚了沒有好座位。他告訴記者，這次會議請來這么多著名的演講嘉賓，平常能見到一兩個都比較難，一定要好好聽聽。會議結束后，劉白湖告訴記者，李稻葵、金巖石、楊文斌、郭士英他們幾個的演講對他觸動最大，覺得最有收獲。

參會的仲一明女士則表示，金多利的演講對自己幫助很大，自己接下來會買一些黃金，作為家庭避險的需要，“家庭資產需要合理配置”。

從天津專程趕來參會的陳宇告訴記者，金巖石和高善文的發言對他觸動最大。最近政府打壓房價，本來他對經濟前景心慌慌的，聽了專家的發言之后，心里有底了，因為“中國人口的城市化進程只要繼續，房價長期看肯定沒問題”。

無論怎樣，這些也只是一家之言，最重要的是，我們都要知道，這是一個充滿了變數的時代。以變應變，才有可能贏得未來。

當然，一個論壇，一個年會不可能提供解決問題的答案，但也許我們能夠提供開啟未來大門的一把鑰匙或一束慧光。

如斯，則善莫大焉。

面對洶涌而至、似乎無可避免的資產泡沫大潮，只能說一句:祝你好運。

花絮一 嘉賓大腕云集

本次論壇請來的主講嘉賓，可以說在金融界不是“腕兒”就是“范兒”，從全國人大常委會原副委員長成思危，到“跳出來”看中國經濟的教授陳志武，從經濟學家李稻葵、金巖石、郭士英、高善文，到業界精英劉仲元、王中軍、楊文斌、金多利等。20多位專家學者與企業家到場演講，嘉賓之多之重，令人直想“追星”。

花絮二 坐地上聽演講

年會上午9點才開始，但是8點半時能容納800人的會場早已爆滿。由于參會人數遠遠超出預期，組委會在大會開始后不得不攔住一些晚到的參會者，甚至引發一些小糾紛。很多進場的聽眾沒有座位只能站著，站在前排的一些聽眾干脆坐在地毯上聽演講。記者注意到，大會開始后，會場右側靠前位置的地上就坐了40幾位聽眾。

花絮三 “金粉”成群

演講臺上，經濟學家金巖石妙語連珠，各種比喻更是信手拈來。從《一千零一夜》到迪拜塔，他總結出阿拉伯人最會忽悠人，對“忽悠”進行了精彩演繹。

與此相映成趣，聽眾們聽他“忽悠”，不時報以熱烈的掌聲，演講結束后，大量“金粉”又追出會場。酒店大堂也恭候了無數女“粉絲”，深情目送金老師上車后，還揮著手齊道“金老師，再見!”讓人感嘆金老師魅力無窮，“忽悠”功夫爐火純青。

花絮四 王中軍遭“圍堵”

成功上市創業板的華誼兄弟老板王中軍，依然掩飾不住一派“文藝范兒”，黑框眼鏡，休閑西裝，天馬行空式地講述自己的創業和上市歷程。不過，他演講結束正往會場外走時，卻意外遭遇一場“恐慌”。兩位坐在前排的女企業家追著他要投資:“王總，你要拍什么電影，我們給你投錢。”“五千萬夠嗎?”王中軍一下怔住了，老半天才回過神來，“落荒而逃”:“謝謝!我們再聯系。再聯系!”