列強評點股指期貨

中糧期貨

套期保值投資群正穩定增長

股指期貨上市以來，市場主體和市場運行都相對成熟。具體有3個方面:一是成交量大，流動性好，持倉量穩步增長，投機性在減少，而套期保值投資者群體正在穩定增長。二是期指與現指相關性高，價格走勢合理。三是套利機會逐步減少，套利空間亦明顯縮小。后市股指期貨將增強市場和機構投資者的良性互動效應。

南華期貨

成功運行僅僅是好的開始

股指期貨指數的運行比滬深300指數反應靈敏，完全發揮出了期貨本身具有的價格發現功能。股指期貨的成功運行僅僅是好的開始，未來機構客戶增加的余地非常大，其市場功能的發揮在明年會顯現出來。但也應該看到9月9日、9月30日商品期貨秒殺行情對資本市場的影響。因此，在控制貫通性風險方面，應該有隔離的政策限制。

海通期貨

有無商品期貨經驗業績差距大

目前來自證券公司的新增股指期貨投資者占50%左右。從股指期貨上市后前兩個月情況看，有商品期貨經驗客戶和無商品期貨經驗客戶的盈利面均為30%左右。而到目前，兩者的盈利面差距明顯拉開，前者的盈利面仍保持在30%左右，后者的盈利面下滑至19%。因此，投資者教育、客戶篩選、風險管理技巧的培訓、理性投資理念的灌輸成為期貨公司的重要任務。

中國國際期貨

機構參與演繹新格局

投資者參與股指期貨，經歷了兩個階段。第一個階段，投資者對于市場感覺比較新鮮，新品種上市暴露出市場一些漏洞，投機性資金攫取了比較大的利潤。7月初，大多數投資者步入了第二階段，市場比較理性，成交平穩。未來會有更多的機構加入，投資者的成熟度也會增加。隨著有新的市場參與者的到來，市場會有一個新的格局出現。

廣發期貨

成交額仍有想象空間

股指期貨上市半年多，就幾乎走完了海外股指期貨幾年才能完成的路程。從全球金融市場看，股指期貨是期貨市場中最大的品種。在美國等成熟市場，期貨市場成交額約為現貨市場的1倍，在投機性比較強的韓國和香港是2-3倍。目前，我國股指期貨市場與現貨市場的成交額在1比1左右，這顯示股指期貨市場仍有繼續發展的空間。

永安期貨

推出第二個品種時機即將成熟

股指期貨成熟的程度和速度明顯好于預期，價格發現功能得到良好體現，隔夜持倉穩步上升，期現聯動性強，已經具備了比較完整的套保功能。未來，隨著基金、保險、私募等機構的不斷加入，其資產配置、風險管理和價格發現的功能將得以進一步體現和完善。我們認為，在股指期貨上市一周年左右，推出第二個股指期貨品種的時機即將成熟。

股指期貨上市以來，奮戰在股指期貨

第一線的“期貨列強”們，有太多的感受想與投資者分享。