200天股指期貨祭

“如果你愛他，就把他送到紐約，因?yàn)槟抢锸翘焯?

如果你恨他，就把他送到紐約，因?yàn)槟抢锸堑鬲z。”

這是曾經(jīng)風(fēng)靡中國大地的電視劇《北京人在紐約》里邊的一句著名臺(tái)詞。這句臺(tái)詞之所以經(jīng)典，是因?yàn)榇撕笤跓o數(shù)個(gè)不同的場景中，這句臺(tái)詞被演繹成N多個(gè)版本，被人們爭相引用。

是以筆者也不能免俗，在提筆準(zhǔn)備如實(shí)記錄下股指期貨在中國資本市場推出200天的驚心旅程之際，也順手將這句經(jīng)典臺(tái)詞涂鴉成如下的版本:如果你愛他，就讓他炒作股指期貨，因?yàn)槟鞘且灰贡└坏奶焯?如果你恨他，就讓他炒作股指期貨，因?yàn)槟鞘撬矔r(shí)破產(chǎn)的地獄。

也許有人會(huì)說，筆者是不是對股指期貨抱有偏見，要不何以對這一新生事物給出上述略顯偏激的評判呢?其實(shí)，這并不是筆者的偏激，而是股指期貨進(jìn)入中國股市之后，給中國投資者帶來的一系列不同以往的股市運(yùn)行趨勢，讓投資者不由得發(fā)出最大的吼聲:股指期貨，你到底是投資殺手，還是暴富推手?

2010年4月16日，醞釀了許久的股指期貨終于摘掉了蒙在其頭上的神秘面紗，開盤格局一如既往地維持了中國股市“逢新必炒”的態(tài)勢。股指期貨首日主力合約IF1005開盤報(bào)3450點(diǎn)，其他3個(gè)合約IF1006、IF1009、IF1012的開盤點(diǎn)位分別為3470 點(diǎn)、3600點(diǎn)和3618.8點(diǎn)。開盤后，4個(gè)主力合約均呈現(xiàn)高開低走格局，午盤后主力1005合約一度出現(xiàn)反彈行情，但在仍未突破開盤價(jià)3450點(diǎn)的情況下，合約指數(shù)出現(xiàn)跳水行情。截至收盤，主力IF1005合約漲0.51%，報(bào)收于3415.6點(diǎn)，漲16.6點(diǎn)，IF1006合約漲1.32%，IF1009合約漲3.25%，IF1012合約漲4.58%，主力合約盤中的成交量總計(jì)突破47000手。記得股指期貨首日開盤時(shí)，筆者正在中央人民廣播電臺(tái)經(jīng)濟(jì)之聲做節(jié)目，電臺(tái)主持人問我對股指期貨首日開盤點(diǎn)位如何看待，我直截了當(dāng)?shù)幕卮?“我不認(rèn)為一個(gè)月之后的大盤指數(shù)會(huì)漲到3450點(diǎn)，因此面對這個(gè)開盤點(diǎn)位，我只有一個(gè)選擇，那就是做空。”

沒承想，筆者竟然一語成讖。在其后的3個(gè)月里，股指期貨市場被主力空頭牢牢地控制住了，滬深股市大盤指數(shù)在股指期貨市場空頭肆意猖獗的威壓之下，完全失去了現(xiàn)貨市場對期貨市場的影響力，滬指從3000多點(diǎn)一路下行，跌至2312點(diǎn)才得以喘氣休息。其間連一波像模像樣的技術(shù)性反彈都沒有出現(xiàn)過，股市徹底淪落為股指期貨魔爪下的玩物。

更為悲慘的是，股指期貨出臺(tái)之后的單邊下行態(tài)勢，讓豪賭股指期貨出臺(tái)之后大漲的期貨多頭主力機(jī)構(gòu)損失慘重。僅以4月16日行情為例，空頭主力日賺幾十億元。我們知道，期貨市場是一個(gè)零和市場，其本身并不產(chǎn)生利潤，空頭主力日賺的都是多頭主力日賠的。這些在股指期貨市場做多的主力，起先可能是遵循著中國股市“逢新必炒”的慣例來炒高股指的，輕視了股指期貨不光是炒高可以賺錢，打壓也是可以賺錢的，由此成為中國股指期貨市場的先烈。

股市的大幅下跌，讓因?yàn)閰⑴c股指期貨炒作需要“高門檻”而被拒之于股指期貨市場之外的中小投資者極為郁悶，本來指望著股指期貨的出臺(tái)能夠帶動(dòng)藍(lán)籌股行情的上揚(yáng)，從而推動(dòng)大盤的上行，興許在今年的股市中還可以“多收個(gè)三五斗”。沒料想股指期貨市場上空頭主力技高一籌，憑借著資金優(yōu)勢，愣是壓著指數(shù)抬不起頭，散戶投資者十分看好的藍(lán)籌股成了股價(jià)暴跌的“重災(zāi)區(qū)”，原本“多收個(gè)三五斗”，變成了“多套了三五斗”。

令股市中小投資者更為郁悶的是，期貨市場有一個(gè)炒作的“潛規(guī)則”，那就是:方向一旦確定，短時(shí)間內(nèi)很難改變，必須是等到這一個(gè)方向走到底之后，才會(huì)重新選擇新的方向。因此，當(dāng)國內(nèi)股市在7月底之后逐步回暖之后，股市中的投資者在股市“刀口舔血”投資賺錢的同時(shí)，依然是十分密切地關(guān)注著股指期貨的一舉一動(dòng)，稍有點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)，拔腳就溜，比劉翔的百米跨欄速度還快。這種景觀直到進(jìn)入10月后才有所改觀，借助著資產(chǎn)價(jià)格抬升引發(fā)的股指上漲，股指期貨多頭主力逐漸控制了市場走勢的格局。

股指期貨，一個(gè)在國際資本市場已經(jīng)成熟平穩(wěn)運(yùn)作了100多年的資本產(chǎn)物，在進(jìn)入中國資本市場200天之后，其對于國內(nèi)資本市場的影響怎么估計(jì)也不過分。尤其是其大殺大合的磅礴氣勢，其“一條道走到黑”的強(qiáng)勁慣性沖擊力，讓中國股市的投資者第一次實(shí)實(shí)在在的體會(huì)到了原來“股市也是可以這樣玩的”。

200天，對股指期貨這個(gè)剛剛涌現(xiàn)出來的新生事物來說，時(shí)間也許太短了些。但是就是在這短短的200天里，股指期貨帶給中國資本市場投資者的震撼一刻也沒有終止。我們深信，在往后的日子里，圍繞著股指期貨到底是投資殺手還是暴富推手這個(gè)話題，還將持續(xù)，持續(xù)，再持續(xù)。