趴著不動是追求穩健的最佳策略

國慶后的行情再次印證了這樣的市場規律:行情的發展總是出乎意料，我們可以猜測它的結果，因為50對50的概率不是漲就是跌，但是它的過程永遠讓人難以琢磨。這符合正常博弈理論。

10月初的上漲，先是煤炭有色龍頭起漲，然后有色全盤皆漲，之后是金融地產，再然后是機械鋼鐵港口，大盤股基本輪動一遍。中小盤股由于前期處于高位，在近期機構投資者調整倉位結構的過程中，中小盤類股票出現全面下挫，部分具備業績增長潛力或細分行業的龍頭也同時遭到錯殺。伴隨著大盤股估值水平的上升，小盤股價格在普遍下調20%左右之后，投資價值亦開始再度顯現出來，而管理層加快培育和發展戰略性新興產業的政策，也為小盤股的價值提供支持。

在實際操作當中，大盤上漲的這段時間，看盤的朋友們都有體會，如果對本次市場的波動沒有提前的計劃，或者剛性的判斷，你根本反應不過來。市場剛上漲的那些天，投資者可能被打個措手不及，每一分鐘你都會發現你要糾錯你上一分鐘的看法，你晚判斷一分鐘，就要為你的成本提高付出代價。而你每拋出一次(當然我指的還是主流的大股票)，你后期還要為你的判斷所懊悔。

對于第四季度的市場，我個人是比較樂觀的。隨著政策風險逐漸釋放，經濟增長逐漸趨穩，股市背后的經濟基本面穩定增長。而全球新一輪的流動性泛濫，熱錢的不斷流入，以及樓市資金轉入股市，都為后續的股市流動性提供支持。A股牛市行情已經啟動，轉變成大行情是大概率事件。

如果成交量持續的話，投資者就不要輕易的去換股。這一次行情有點像“5.19”行情，那一個半月漲了70%。假設如此，如果沒有大升的股票，千萬不要進行反向的賣出，寧可采取最保守的持有策略，市場輪流轉，最終會輪到。因為決定股票漲的是錢，背后是有邏輯和原因的，但是這個時候采取一個保守的持有穩健型股票的就地趴下策略，反而是比較明智的選擇。

在行業配置中，建議投資者多關注銀行股。銀行股經歷前期的下跌，估值已經很低，雖然近期有了很大的升幅，但相對估值依然較低。如果指數回升的話，投資者通過把握輪動超越指數是很難的，但像招行這樣的股票的漲幅應該不會低于指數的漲幅。

隨著經驗的累積，投資者應該建立自己紀律性的投資方法，并嚴格執行。我建議投資者現在持有銀行股，這看似是簡單的投資，但收益未必會小。有時候保守的策略反而是一個最佳的策略。回想2008年年底，如果當時買入并堅守住了，當時一些中小型的股票，據統計，現在有近五成左右的已經超過了6000點時的高點，創造新高，這些股票上漲三四倍是很普遍的。

另外，在未來的行情中，投資者需要注意兩點:一是由于本次行情更多的是流動性推動，我們要關注兩市的成交量。兩市的總成交量大于3000億，說明行情會持續，而低于3000億，投資者需要警惕調整的風險。二是A股由大盤股的估值修復行情轉變成牛市行情，需要二八的協作上漲。只有二八的協作輪動，行情才具有可持續性。