2010前三季度投連險賬戶收益率大比拼泰康歡喜中英愁

今年復雜的投資環境，使得各類投資品種呈現過山車般的收益，投連險賬戶也不例外。

幾家歡喜幾家愁

上半年，大部分投連險賬戶呈現低迷態勢，而自7月份以來，投連險收益又有抬頭跡象，甚至有保險公司推出投連險新產品。

總結今年前3個季度的投連險賬戶收益，《投資與理財》記者發現，上榜的69個投連險賬戶平均收益率為-2.07%。在統計的69個賬戶中，賺錢和虧錢的占比幾乎對半。但正收益賬戶幾乎被穩健型賬戶和貨幣型賬戶囊括，而成長型賬戶則損失相對慘重。

本刊此次共統計了包括泰康、中英、平安、信誠、中意等14家壽險公司的5類投連險賬戶，其中，泰康人壽位列進取型和平衡型賬戶榜首，穩健型、成長型、貨幣型賬戶狀元分別被太平人壽、?？岛推桨矈Z取;而中英人壽則分列平衡型和穩健型賬戶最后一名，中意、中德安聯和友邦保險分別墊底進取型。成長型和貨幣型賬戶。

三季度成績單一公布，引來了幾家歡喜幾家愁。

泰康業績分化嚴重

泰康人壽基金精選賬戶從來就是投連險中的神話。根據統計，截至2010年9月30日，該賬戶取得了23.74%的總收益，前3個季度收益率為0.21%，在《投資與理財》所統計的15個主動進取型賬戶中位居榜首。

事實上，根據本刊過往的各期統計，無論是進取型賬戶，還是平衡型賬戶，泰康系投連險都算是各個新老產品中的翹楚，后者雖然沒有前者突出，但也是長期處于同類產品前列的賬戶之一。

有趣的是，其“一母所生”的積極成長型賬戶，卻在成長型賬戶前3個季度收益排名中險些墊底，收益率僅為-6.52%。

泰康業績報告稱，基金精選賬戶以控制投資風險為策略重點，在控制倉位的前提下，重點配置了基金經理投資操作較靈活、業績穩定性好、組合偏向防御特征的開放式基金;后期，伴隨著市場中小盤股票與大盤股分化的加劇，在組合中適當減持中小盤股票持倉較重的基金品種，增持了金融占比較高的指數型基金。受益于防御性的持倉結構，賬戶凈值跌幅大幅小于同期市場。相信，這就是基金精選賬戶長勝的必殺技吧。

至于險些墊底的積極成長型賬戶，從泰康官方網站上公布的投連投資報告上看，泰康系投連賬戶采取了減倉換倉的操作思路。其中，積極進取型賬戶減持了鉀肥、通訊設備，而重點增持了機械、資源、保險、銀行、食品飲料等行業，但在第一季度反而跌去3.46個百分點?？梢?，積極成長型賬戶投資失敗已成不爭事實。

中英人壽愁滿容

中英人壽投連險收益歷來都是引人關注的，但并不是因其賬戶收益的優良表現，而是如過山車般的業績。正如圖表所示，在前3個季度投連險賬戶收益榜單后10名中，有中英人壽3個賬戶，其中還包括至少不該賠錢的穩健型賬戶。

根據《投資與理財》統計，幾乎每個統計周期(半個月或1個月)，中英人壽都是表現較“突出”的一個，如果上期中英人壽投連險某類賬戶奪了冠，那么下一期很可能就將寶座讓出，并且自己還墊了底。

從中英人壽網站公布的投連險8月份投資賬戶月度報告中，《投資與理財》記者發現，除了積極型、平衡配置型和避險型賬戶之外，其余5類賬戶收益都低于業績基準。

其中，中英人壽對于穩健型賬戶收益低于業績基準的解釋是:投資經理對于目前市場的判斷是市場估值處于低位，已經具備投資價值，因此在組合中配置了較多的混合型基金，導致了該賬戶與基準的較大程度偏離。

此前，本刊曾做過關于中英人壽投連險賬戶收益忽高忽低的報道，之后中英人壽內部人士與記者電話聯系，表示其公司正在調整投資策略，修正投連險賬戶的收益。或許，她指的正是上述投資策略的簡單調整吧。