公司資本制度的法律價(jià)值分析

摘 要:安全、公平、效率是公司資本制度的價(jià)值取向，也是公司資本制度存在、變遷的三個(gè)基本動(dòng)因。各國(guó)公司法對(duì)資本制度的不同規(guī)定，體現(xiàn)了各自對(duì)安全、公平、效率的著重點(diǎn)不同。

關(guān)鍵詞:公司資本制度;立法模式;法律價(jià)值

中圖分類號(hào):D9

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

文章編號(hào):1672-3198(2010)08-0241-02

任何立法都有其特定的價(jià)值取向，公司資本制度也不例外。它既反映立法價(jià)值目標(biāo)，又體現(xiàn)著法律特定的價(jià)值功能，各國(guó)所采用的不同類型的制度模式正體現(xiàn)了在對(duì)公司法價(jià)值功能進(jìn)行選擇時(shí)的側(cè)重點(diǎn)上的差異。

1 公司資本制度的法律價(jià)值

1.1 安全

維護(hù)交易安全是法律首要的價(jià)值功能，安全意味著法律必須為主體提供某種穩(wěn)定的秩序，當(dāng)人們?cè)谠摲芍刃蛳聫氖禄顒?dòng)時(shí)，其合法的利益不會(huì)招致?lián)p害，因而可以產(chǎn)生預(yù)期的安全感。相反，動(dòng)蕩的社會(huì)環(huán)境、無(wú)序的經(jīng)濟(jì)行為、易變的法律政策，不可能實(shí)現(xiàn)價(jià)值的最大化。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是一種風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)，包括公司法在內(nèi)的所有民商事法律都應(yīng)該一馬當(dāng)先地?fù)?dān)負(fù)起使社會(huì)交易風(fēng)險(xiǎn)最小化、安全保障最大化的重任。資本經(jīng)營(yíng)是一項(xiàng)極具流動(dòng)性，風(fēng)險(xiǎn)性極高的事業(yè)，安全性標(biāo)準(zhǔn)對(duì)公司資本制度的設(shè)計(jì)和變遷具有特別重要的意義。公司資本制度的安全性是指公眾在特定資本制度的法律指導(dǎo)下與公司開(kāi)展業(yè)務(wù)往來(lái)的活動(dòng)中，其權(quán)利的保障情況，即公司債權(quán)人的權(quán)利保護(hù)情況。作為公司制度核心內(nèi)容之一的公司資本制度應(yīng)在確保公司資本真實(shí)，降低信用風(fēng)險(xiǎn)，為公司交易相對(duì)人提供最大限度的安全保障方面發(fā)揮其不可低估的重要作用。

1.2 公平

公平是自古以來(lái)法律孜孜追求的理念和目標(biāo)，公司資本制度，在一定程度上也是公平主義哲學(xué)觀的體現(xiàn)。有限責(zé)任自產(chǎn)生以來(lái)，雖然在歷史上起到了鼓勵(lì)投資、促進(jìn)資本積累、促使所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離等作用，但其存在價(jià)值和合理性一直受到質(zhì)疑，其中遭非議最多的是它對(duì)債權(quán)人的不公正性，把本應(yīng)由股東承擔(dān)的責(zé)任轉(zhuǎn)嫁給社會(huì)，使債權(quán)人的利益得不到保障。為了矯正有限責(zé)任的不足，公司法隨之創(chuàng)制了債權(quán)人會(huì)議制度、公司人格否認(rèn)制度等，以實(shí)現(xiàn)公平、正義的市民法理念。另一方面，隨著股權(quán)的分散和所有與控制的高度分離，股東會(huì)日益成為公司的象征性機(jī)關(guān)，現(xiàn)代公司實(shí)際上為一小部分并不享有財(cái)產(chǎn)權(quán)的人所掌握，股東已難以或無(wú)力決定公司及自己出資財(cái)產(chǎn)的命運(yùn)，所以必須有相應(yīng)的制度以保障其權(quán)益的實(shí)現(xiàn)，這也是公正觀念的邏輯推理。公司資本制度所確立的股份自由轉(zhuǎn)讓原則及公開(kāi)讓渡制度無(wú)疑為股東利益的有效維護(hù)提供了有力的法律武器。

1.3 效率

公司法作為商法之中受社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序變更影響最大的分科之一，其效率價(jià)值功能不可忽視。促進(jìn)和刺激投資，減少投資成本，最大限度地實(shí)現(xiàn)資本的增值，推動(dòng)社會(huì)的發(fā)展，是公司法義不容辭的責(zé)任。作為現(xiàn)代公司制度重要組成部分的資本制度，不僅擔(dān)負(fù)著維護(hù)交易安全、實(shí)現(xiàn)社會(huì)公平的重任，而且在如何降低籌資成本，最大限度利用社會(huì)資源等方面也應(yīng)發(fā)揮其應(yīng)有的制度功能。事實(shí)上，在法律實(shí)務(wù)中，公平、安全與效率時(shí)常存在著不協(xié)調(diào)甚至沖突。當(dāng)法律過(guò)分強(qiáng)調(diào)交易安全時(shí)，往往就會(huì)提高公司的運(yùn)作成本，而影響其運(yùn)作效率;反之，如果法律過(guò)分偏重為投資者或公司提供便利條件，過(guò)分強(qiáng)調(diào)效率功能的發(fā)揮，則有可能削弱法律的安全保障機(jī)制。在商品經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，資本總是追逐盈利最大化，效率自然也就成了公司資本制度的首要價(jià)值目標(biāo)，離開(kāi)效率，安全就失去任何實(shí)際意義，沒(méi)有效率，公平也無(wú)從談起。各國(guó)公司法的實(shí)踐已充分證明，只有建立在效率優(yōu)先，兼顧安全、公平基礎(chǔ)上的公司制度才是最有生命力的公司制度。

2 公司資本制度立法模式

2.1 法定資本制

法定資本制又稱資本確定制，是指公司在設(shè)立時(shí)，必須在章程中對(duì)公司的資本總額作出明確規(guī)定，并須由股東全部認(rèn)足(發(fā)起設(shè)立)或募足(募集設(shè)立)。公司成立后，若要增加資本，則須經(jīng)股東大會(huì)決議變更公司章程所載的資本數(shù)額，并辦理變更登記手續(xù)。法定資本制要求:1、公司章程必須記載符合法定資本最低限額的注冊(cè)資本;2、公司章程所確定的資本總額必須在公司成立之前全部認(rèn)足或募足;3、發(fā)起人在承諾出資后，必須實(shí)際履行繳納出資的義務(wù)。法定資本制的優(yōu)點(diǎn)在于可以最大程度地保證公司設(shè)立時(shí)的資本真實(shí)、可靠，防止公司設(shè)立行為中的欺詐或投機(jī)，能有效地保障債權(quán)人的利益及交易安全。但這種嚴(yán)格的資本制度也有其不甚合理之處:它一方面增加了公司設(shè)立的難度，限制了公司的靈活經(jīng)營(yíng);另一方面因公司成立初期經(jīng)營(yíng)規(guī)模的限制而極有可能導(dǎo)致所籌資本的閑置浪費(fèi)或冒險(xiǎn)投資;此外，增資擴(kuò)股手續(xù)繁瑣也使公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)張受到一定限制。

2.2 授權(quán)資本制

授權(quán)資本制是指在公司設(shè)立時(shí)，資本總額亦需記載于章程，但股東僅按一定比例或章程所定的最低限額認(rèn)繳資本，公司即可成立或開(kāi)業(yè)，未認(rèn)足部分，授權(quán)董事會(huì)根據(jù)營(yíng)業(yè)需要及市場(chǎng)行情隨時(shí)發(fā)行新股來(lái)募集。由于未認(rèn)足部分已在章程所記載的資本總額之內(nèi)，再行募集時(shí)則無(wú)須履行增資程序。授權(quán)資本制要求:(1)公司章程既要載明公司的注冊(cè)資本又要載明公司成立之前第一次發(fā)行的股份資本;(2)注冊(cè)資本、發(fā)行資本、實(shí)繳資本與授權(quán)資本同時(shí)存在，但各不相同;(3)發(fā)起人只需認(rèn)購(gòu)并足額繳納章程所規(guī)定的第一次應(yīng)發(fā)行的股份數(shù)額，公司即可正式成立。授權(quán)資本制相對(duì)于法定資本制來(lái)說(shuō)，它的優(yōu)點(diǎn)在于賦予了公司資本靈活性，便于公司成立以及免除了繁瑣的增資程序便于公司增資擴(kuò)大規(guī)模，適應(yīng)了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)對(duì)公司決策迅速高效的要求。但是，在授權(quán)資本制下，公司的實(shí)收資本可能很少，注冊(cè)資本的相當(dāng)部分不能落實(shí)，易于被欺詐投機(jī)行為所利用，削弱了對(duì)公司債權(quán)人利益的法律保護(hù)。

2.3 認(rèn)可資本制

認(rèn)可資本制是介于法定資本制與授權(quán)資本制之間的新的公司資本制度，也稱“折衷資本制”或“折衷授權(quán)資本制”，是法定資本制和授權(quán)資本制的有機(jī)結(jié)合。它是指在公司設(shè)立時(shí)，公司章程中所確定的注冊(cè)資本總額不必一次全部籌足，其余股份可以授權(quán)董事會(huì)根據(jù)實(shí)際情況隨時(shí)發(fā)行，但首次發(fā)行的股份不得少于法定比例，發(fā)行股份的授權(quán)也須在一定期限內(nèi)行使的公司資本制度。其中有兩種形式:一種是繳付折衷資本制。它是指注冊(cè)資本必須全部發(fā)行與認(rèn)購(gòu)但又無(wú)須全部繳付的模式。另一種是發(fā)行折衷資本制。它是指注冊(cè)資本無(wú)須全額發(fā)行和認(rèn)購(gòu)，但已發(fā)行和認(rèn)購(gòu)的股份必須全額繳付對(duì)價(jià)的模式。認(rèn)可資本制有以下特點(diǎn):(1)融合了法定資本制和授權(quán)資本制的優(yōu)點(diǎn)，克服了兩者的弊端，兼顧安全與效率。一方面減少公司設(shè)立的難度，避免因資本閑置造成浪費(fèi)，提高了公司運(yùn)作效率;另一方面由于對(duì)公司首次發(fā)行股份的數(shù)額和公司資本總額的最后籌集期限作了明確限制，使公司資本相對(duì)地穩(wěn)定，有利于保障債權(quán)人利益和社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序的穩(wěn)定;(2)公司資本的含義趨于復(fù)雜，出現(xiàn)“實(shí)收資本”、“注冊(cè)資本”、“名義資本”等多種概念，傳統(tǒng)的資本三原則由此獲得新的涵義，僅指發(fā)行資本(實(shí)收資本)的確定、維持和不變;(3)各國(guó)對(duì)認(rèn)可資本制的適用一般不作強(qiáng)制性規(guī)定，自由適用原則使得任意性成為認(rèn)可資本制的一大特色。

3 公司資本制度立法價(jià)值比較

3.1 法定資本制——偏重安全的選擇

大陸法系國(guó)家實(shí)行嚴(yán)格的法定資本制，從其公司法規(guī)定的資本確定、資本維持和資本不變?cè)瓌t以及對(duì)公司資本最低限額的規(guī)定中，可以看出大陸法系的法定資本制重在對(duì)公司債權(quán)人利益及社會(huì)安全的保護(hù)，更多體現(xiàn)了社會(huì)本位的思想，其合理性在于:(1)構(gòu)成對(duì)公司目的的合理限制。公司是以營(yíng)利為目的的社會(huì)組織，追求利潤(rùn)最大化是其目標(biāo)，加上公司創(chuàng)立初期，其本身各項(xiàng)制度尚不完善及規(guī)范，追求利潤(rùn)最大化的這一目標(biāo)很可能成為公司股東為獲利而不惜以犧牲他人的合法利益或社會(huì)利益為代價(jià)的借口，因此，通過(guò)公司資本制度設(shè)置一定的程序和條件，對(duì)公司及其股東進(jìn)行必要的限制，可以使相關(guān)交易主體的安全需要得到滿足;(2)構(gòu)成對(duì)弱勢(shì)群體的保護(hù)。相對(duì)于公司內(nèi)部的股東而言，公司的交易相對(duì)人和債權(quán)人，因?yàn)橥ǔo(wú)權(quán)介入公司的經(jīng)營(yíng)管理，也沒(méi)有便捷的渠道可以獲得公司內(nèi)部的真實(shí)信息，在交易中處于弱勢(shì)群體的地位，通過(guò)資本制度的明確規(guī)定對(duì)他們的利益進(jìn)行有效的保護(hù)，才能調(diào)動(dòng)他們的積極性，參與到與公司的交易中來(lái)，才能使公司這種處于初創(chuàng)階段的交易主體在市場(chǎng)上立足、生存下來(lái)，并正常地運(yùn)營(yíng)和發(fā)展;(3)構(gòu)成對(duì)公司負(fù)面效應(yīng)的防范。公司在生產(chǎn)或其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)上具有規(guī)模性、有序性、連續(xù)性等特征，這使公司有更為強(qiáng)大的力量影響和作用于相關(guān)的市場(chǎng)主體，一旦這種力量以侵蝕和損害他人利益的形態(tài)發(fā)生時(shí)，對(duì)社會(huì)造成的危害可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)單個(gè)自然人的力量。因此，在公司創(chuàng)建初期，立法為其負(fù)面效應(yīng)設(shè)置嚴(yán)格的預(yù)防機(jī)制，使其在一定機(jī)制的制約下發(fā)展壯大，要比盲目地追求效率更重要。

3.2 授權(quán)資本制——偏重效率的選擇

授權(quán)資本制由英美法系國(guó)家所確立，該種公司資本制度是在法定資本制推行了一段時(shí)間后才確立的，其在制度設(shè)計(jì)上更多地考慮到的是為投資者和公司提供種種的便利，迎合投資者的心理，提高投資者的積極性，體現(xiàn)了立法者偏重于“效率”的立法價(jià)值取向。其合理性在于:(1)符合現(xiàn)代公司的經(jīng)濟(jì)理念。現(xiàn)代公司的種種制度規(guī)定都是為了實(shí)現(xiàn)公司和股東利潤(rùn)的最大化，而這一目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)取決于現(xiàn)代公司成本支出的最小化和收益的最大化。授權(quán)資本制在制度上減少公司設(shè)立時(shí)及運(yùn)作中的環(huán)節(jié)與程序限制，公司的成本支出也就減少了，效率也就提高了，現(xiàn)代公司的目標(biāo)也就容易實(shí)現(xiàn)了;(2)符合股東投資的目的。現(xiàn)代公司給予股東有限責(zé)任的權(quán)利，目的就是為了鼓勵(lì)社會(huì)公眾踴躍投資，并利用和發(fā)揮公司能夠集中資金、實(shí)現(xiàn)規(guī)模化經(jīng)營(yíng)的組織優(yōu)勢(shì)，為股東尋求利益最大化。若公司設(shè)立時(shí)及成立后“壁壘”重重，公司就不能實(shí)現(xiàn)高效率運(yùn)作，不僅股東投資的目的無(wú)法實(shí)現(xiàn)，而且也浪費(fèi)了社會(huì)資源。(3)認(rèn)可資本制——安全和效率的平衡認(rèn)可資本制也是由大陸法系國(guó)家所確立的公司資本制度，該種資本制度確立于法定資本制的弊端日益顯露，并已開(kāi)始影響公司的發(fā)展和運(yùn)作之時(shí)，是一些大陸法系國(guó)家對(duì)其原來(lái)實(shí)行的法定資本制進(jìn)行變革并吸收英美法系授權(quán)資本制的長(zhǎng)處的結(jié)果，其一系列的規(guī)定，體現(xiàn)了立法者在安全與效率之間力求平衡的立法價(jià)值取向。一些大陸法系國(guó)家以認(rèn)可資本制代替原來(lái)的法定資本制的合理性在于:①在保證安全的基礎(chǔ)上追求效率。實(shí)踐中，法定資本制的確造成了公司效率的低下，所以在公司人格獨(dú)立觀念已深入人心，經(jīng)濟(jì)秩序也相對(duì)穩(wěn)定之后，立法者對(duì)法定資本制僵硬的實(shí)體規(guī)定、繁瑣的程序條件進(jìn)行刪減、修改，實(shí)際上就是在保證安全的基礎(chǔ)上，對(duì)效率價(jià)值的肯定與追求;②在保證穩(wěn)定的基礎(chǔ)上追求靈活。追求交易安全的公司資本制度，往往在公司設(shè)立和運(yùn)行的過(guò)程中，通過(guò)明確的規(guī)則約束公司的行為，這一方面使公司的一切行為處于一種穩(wěn)定易控的狀態(tài)，另一方面也很容易使公司陷入一種固定不變的僵化的狀態(tài)，削弱公司設(shè)立者的積極性及公司對(duì)市場(chǎng)變化的適應(yīng)性。對(duì)這種僵硬的模式進(jìn)行變通，才會(huì)給公司的設(shè)立者留下一定的空間，使公司能夠較為靈活地根據(jù)自身的特殊情況自由地探索和有效地利用自己所能支配的資源，創(chuàng)造性地運(yùn)用更為有效的辦法發(fā)展公司，更主動(dòng)地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的變化。

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