證券投資技術分析存在的問題及對策

［摘 要］ 證券投資技術分析方法繁雜，理論性強，各種方法本身也存在弱點和缺陷，投資者在運用時存在不少誤區。本文針對技術分析應用存在的幾個問題提出了對策。

［關鍵詞］ 技術分析 綜合運用 投資修養

證券投資技術分析有許多理論和指標，內容繁雜，理論性強，投資者在使用技術分析方法時存在許多困惑。而且技術分析方法本身并不是萬能的，自身在某些方面也存在弱點和缺陷，如何避免并解決這些問題，在投資過程中取得較好的收益是投資者面臨的一大問題。

一、技術分析存在的問題

1.技術分析的基礎是建立在歷史數據上，并且是據以往的歷史數據來推斷未來走勢。但事實上，市場走勢雖然會有驚人的相似性，但絕不會簡單的重復，每一次行情走勢都存在獨立的特性。

2.技術分析所依據的圖形、指標可能出現的結果多種多樣，且具有一定滯后性，這使得投資者在使用把握上存在一定困難。

3.宏觀調控政策、經濟周期波動、行業及公司情況等各種因素，都直接影響證券市場，技術分析對此卻無能為力。

二、相關對策

1.多個技術分析手段綜合運用

單獨使用一種技術分析方法有一定局限性，多種方法指標相互印證后得出的結論會相對可靠。下面提供幾個思路供初學者參考。

（1）K線及其組合運用。K線是最常見也是應用最廣泛的技術分析工具，K線組合則指由兩根或兩根以上的K線組成的一定形態，這些特定的形態是由投資者在長期的投資實踐中總結和提煉出來的，代表某種特定的市場含義，用以預測后期行情走勢。實戰中的K線組合定式多達上百種，投資者對常用的K線形態組合要有深刻的認識。

（2）K線與移動平均線結合運用。移動平均線是證券投資技術分析中最常用，也是最基礎的指標之一，很多技術指標如MACD就是以移動平均線為基礎衍生而來的。對于移動平均線的應用，最著名的就是葛南維提出的八大法則，共有4個買點和4個賣點，如下圖所示：

（3）K線與成交量相結合分析運用。價、量是技術分析的基本要素，一切技術分析方法都以價量關系為研究對象，其重要性可見一斑。但單日成交量(或成交額)往往受到偶然因素的影響，不一定能反映多空力量的真實情況；均量線(VOL)則彌補了這方面的不足，它借鑒移動平均線的原理，將一定時期內的成交量相加后平均，在成交量的柱條圖中形成較為平滑的曲線，能反映一定時期內市場平均成交情況。

（4）KDJ與MACD短中期指標相結合分析運用。KDJ指標是一種超前指標，運用上多以短線操作為主；MACD又叫平滑異同移動平均線，是市場平均成本離差值，一般反映中線整體趨勢。KDJ指標的超前性主要體現在對股價的反映速度上，但由于其速度較快往往頻繁出現買入賣出信號造成操作失誤；MACD指標則因為基本與市場價格同步移動，使發出信號的要求和限制增加，從而避免了假信號的出現。在一輪大的上漲行情中，KDJ、MACD這兩個指標會依次在低位金叉，發出買入信號；在一輪大的下跌行情中，KDJ 、MACD則會依次在高位死叉，發出賣出信號。期間，KDJ因為屬于短期指標，波動頻繁，會多次發出買賣信號，有短線操作提示作用，但如果操作不當，判斷失誤，也容易踏空或被套。MACD則屬于中期指標，波動頻率較KDJ指標少，過濾掉了許多不必要的買賣信號，發出的買賣信號準確性比KDJ就要高，有中線波段操作提示作用。把兩個指標結合起來分析，可以更為準確地判斷證券價格中短期波動趨勢，把握中短線買賣信號。一般來說，對于短期走勢的判斷，KDJ發出的買賣信號需要用MACD來驗證配合，一旦二者均發出同一指令，則買賣準確率較高。

2.不同時間周期技術指標綜合分析運用

把K線、移動平均線、成交量等有關技術指標中的日線、周線、月線等多周期結合觀察分析。參考日線做短線或短期操作，參考周線做中線或中期波段操作，參考月線做中長線或中長期操作。通過不同時間周期的技術指標綜合觀察運用，提高判斷的準確性。

3.技術分析與基本分析綜合分析運用

證券市場突發消息頻繁，人為操縱較多，僅靠以往的數據、圖表、指標進行技術分析是不可靠的。因此，進行投資分析要注意技術分析與基本分析相結合。一般來說，技術分析在證券投資分析中所起的作用占三至四成，基本分析是本，技術分析有重要的輔助作用，兩者相輔相成。做到基本分析到位，需要投資者進行長期甚至是畢生的學習、觀察與思考，可以說永無止境！

三、證券投資分析之外的修養

證券投資不僅僅是簡單的資金投資，它更是一門藝術。要想在證券投資中取得成功，單靠專業知識學習遠遠不夠，還需要在其他方面多下功夫。

1.持續全面的學習。如同羅杰斯在寫給其女兒的信中所說，沒有人靠有樣學樣而成功，做自己熱愛的事，走出去看這個世界；除學習經濟理論外，還要潛心研究人類歷史特別是經濟發展史；哲學與心理學的學習也是需要的。

2.保持良好投資心態。證券投資中最大的敵人不是別人而是自己，是人與生俱來的本性。克服貪婪與恐懼，保持平和的心態尤為重要。

3.建立適合自己的投資原則與投資模式。由于證券市場蘊含層出不窮的投資機會，研究投資分析的人也趨之若鶩，有許多理論和方法可供學習借鑒。但需要注意的是，別人得出的方法是在特定的條件和環境中形成的，時過境遷，對別人是成功的方法對自己未必就可行。投資者在實踐中要結合個人情況不斷修正，建立適合自己的投資原則與投資模式。