中小企業融資難的成因及其應對策略

［摘 要］ 中小企業在推動我國經濟發展、擴大社會就業、維護社會穩定以及在推動我國技術進步方面正發揮著舉足輕重的作用。但是中小企業融資難一直是困擾我國中小企業發展的瓶頸問題，中小企業融資難問題的有效破解，需要政府、監管當局、金融機構和社會各界的共同努力。

［關鍵詞］ 中小企業 融資 信息不對稱

改革開放以來，我國中小企業得到了快速發展，中小企業已成為推動我國經濟和諧發展不可或缺的重要力量。目前，中小企業占我國企業總數的99%以上，對GDP 的貢獻超過60%，對稅收的貢獻超過50%，提供了近70%的進出口貿易額，創造了80%左右的城鎮就業崗位。然而，中小企業所獲得的金融資源與它在國民經濟中發揮的重要作用卻極不相稱。當前形勢下，原材料價格上漲，勞動力成本增加，銀行緊縮性的貸款政策都使得中小企業面臨進一步發展的困境。其中，相較于其他因素，融資問題始終是困擾中小企業的難題，盡管中央政府相繼出臺了多項優惠政策，加大對中小企業融資的支持力度，但融資難仍然成為制約中小企業進一步發展的最大瓶頸。

中小企業融資難的問題是世界上許多國家在推動經濟發展過程中所要面對的共同問題，但和其他國家相比，我國的中小企業融資難的成因極為復雜。其中包括多方面的原因，既有內部原因：即中小企業自身的因素，也有外部原因：即金融體制和政府方面的因素等等。

一、我國中小企業融資難的原因分析

1.中小企業自身融資實力的約束

（1）資本規模小。中小企業在發展之初資本規模小，自有資金少，產業層次較低，基礎薄弱，企業自身實力及信譽低，抵御市場風險能力較弱。一般的中小企業由于規模太小、發行股票和債券的上市成本太大等原因不能直接進入資本市場融資。

（2）管理水平低。中小企業大多是以家族經營、合伙經營等方式發展起來的民營企業，基本上都沒有建立起現代企業制度，產權單一，企業規模小，沒有規范的企業規劃。經營行為短期化，經營隨意性比較大，加上自身的治理結構和經營管理制度不規范導致經營風險大。這大大影響了銀行對中小企業發展前景的信心，從而影響銀行向中小企業放貸。

（3）信息不對稱。大企業特別是上市公司的經營信息、財務信息以及其他信息的公開化程度相當高，信息披露也比較充分，金融機構能夠以較低的成本獲得較多的有關這些企業的信息。而小企業則不同，它們的信息是高度內部化的，而且存在大量非經濟的信息，通過一般渠道很難獲得。一些中小企業財務制度不完善，財務狀況不透明，無法向融資方提供有效信息。金融機構難以掌握企業的資信和風險狀況，這就直接導致銀行放貸風險增大。信息不對稱導致銀行對中小企業放貸極為謹慎，對中小企業信貸缺乏積極性，表現為普遍的“惜貸”。

（4）抵押擔保欠缺。與中小企業相比，大企業資金實力雄厚，當大企業面臨風險時，政府出于社會安定的考慮會伸出援手，因此，大企業的破產風險較低。銀行將資金的安全性放在首位，把是否有抵押物或是否有擔保成為覆蓋貸款風險的必要條件。中小企業自身資產規模不大，資金大多數用于生產過程，固定資產積累比較少，傳統可抵押擔保資產不足，一些企業掛靠集體合資合作經營，不同程度存在土地、廠房等所有權權屬不清的問題。且大多設備陳舊，價值低，變現率低，難以轉讓使得自身無法提供足額有效的抵押，貸款的風險化解和抵押能力弱。銀行為了其資金的安全性，避免帶來較大的風險，只能設置更高的貸款審批要求，使得中小企業的貸款申請難以滿足。

（5）信用觀念淡薄。部分中小企業信用意識薄弱，經常出現惡意拖欠貸款以及到期不還貸的現象，這種信用差的形象不僅嚴重擾亂了社會秩序而且還影響到了中小企業的聲譽。

2.外部融資環境的約束

（1）國家政策扶持力度不夠。雖然政府部門一直致力于中小企業的發展，為解決中小企業融資難問題采取了一系列政策措施，但真正能配套實施方面所做的努力相對較少，缺少市場化運作所需的制度環境，如高效的抵押擔保制度、維護銀行債權的配合機制等。到目前為止，對中小企業的發展缺乏完善的法律、法規的支持保障，加劇了銀行的“恐貸”心理。

（2）融資渠道狹窄。我國相關的法律對中小企業進入股票和債券市場設置了很高的門檻。如現行的《證券法》規定，新設立的股份有限公司發行股票時，必須具備公司股本不少于人民幣5000萬，最近三年連續盈利等條件。截至2010 年7 月26 日，中小板上市股票453 只，總市值2.3 萬億元；創業板93 家，市值3，760 億元。與同時的深滬主板的上市公司家數1，912 只，總市值22萬億相比，上市家數僅相當于主板的28%，市值相當于12%。從債券市場來看，股份有限公司的凈資產不少于人民幣3000萬元，有限責任公司的凈資產不低于人民幣6000萬元，最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券1年的利息，這些條件對于大部分中小企業來說根本無法滿足。由此使得融資渠道本來就有限的中小企業只能更加依賴銀行貸款。

（3）金融體制改革滯后。國外成功的經驗顯示，中小企業是與中小銀行的發展結合起來的。在我國，由于中小銀行發育不足，大的商業銀行向中小企業融資應是責無旁貸。但在市場化進程中，大型的金融機構已經出現向大中型城市集中的趨勢，金融資源配置的二元化特征突出。但由于市場定位和成本方面的因素，大量的中小企業還集中在小城市和小城鎮，這種空間上的錯位配置，使得中小企業得不到大型商業銀行的支持。

（4）銀行追求利潤最大化。商業銀行實施集約化經營，提高自身盈利能力成為它們的目標追求。中小企業貸款數額小，單位成本相對較高，辦事程序相對繁瑣，因此銀行出于追求利潤最大化的原因，對中小企業的貸款積極性也就不高。此外，我國傳統的金融體系是以國有大中型企業為服務對象而設計的，大銀行具有天然大企業傾向，對風險度相對較高的中小企業則缺乏積極性。

二、解決中小企業融資難問題的對策

中小企業融資難問題的有效破解，需要內外結合、多管齊下，需要政府、監管當局、金融機構和社會各界的共同努力。

1.提升企業自身素質，是解決中小企業融資難的關鍵因素

首先，企業經營管理者要自覺學習現代經營管理知識，要避免家族式經營帶來的固有缺陷，大力引進人才，提高企業的管理能力；同時，積極開展資產重組和兼并活動，改變目前中小企業小、散、弱的現狀。其次，在財務制度上，要加強財務管理，建立規范的企業財務管理制度，確保會計信息的真實性、可靠性與完整性，為申請貸款提供依據。第三，在經營管理上，更要進行廣泛的調查研究、市場分析，要努力運用科學技術，堅持自主創新，培育自己的品牌，不斷優化企業的產品結構，提高自己的核心競爭能力。同時中小企業更應該盡快完善自身機制建設，嚴格遵循誠實信用原則，健全各方面的制度，完善內部管理。增強法制觀念，誠信意識和社會責任感，努力提高企業多渠道融資能力。

2.政府部門政策支持，是解決中小企業融資難的必要條件

（1）建立和完善相關的法律法規，為中小企業融資提供制度保障。政府應借鑒發達國家的經驗并結合我國實際，對一些已經不適應中小企業發展的法律法規進行修訂，制訂出適合我國國情的促進中小企業發展的法律法規。從法律層面為中小企業的成長創造良好的環境，真正使中小企業發展走上法制化軌道，為中小企業的穩定健康發展提供強有力的制度保障。

（2）進一步貫徹落實《中小企業促進法》中有關財政資金支持信用擔保的規定。設立支持中小企業信用擔保體系建設的專項資金，如成立各種擔保機構，在有條件的情況下，還可設立風險補償基金，積極落實中小企業的信貸風險補償機制。風險補償機制就是通過市場化的手段，對商業銀行和擔保機構開展中小企業貸款提供一定的財政補貼。通過對中小企業貸款存在的高成本和高風險進行補償，引導商業銀行加大對中小企業融資的信貸資金投放，提高銀行開展中小企業融資業務的積極性。

（3）對于那些信譽良好的企業，繼續加大稅收政策的扶持。對于符合條件的中小企業信用擔保機構繼續給予減免營業稅的政策支持，如增加政府預算中對中小企業的信用擔保、創業資助、科技成果轉化、技改貼息、各種配套資金等方面的投入，對中小企業生產替代進口的產品以及進口生產經營所必需的高精尖機器設備給予關稅優惠，幫助中小企業開拓國際市場。

（4）完善資本市場，拓寬中小企業直接融資渠道。要重點培養一批技術創新好，效益好，具有可持續發展的中小企業，通過兼并和重組使這些企業做大做強，達到上市融資的要求；同時適當放寬股票市場和債券市場的準入門檻；建立規范的地方中小企業融資服務平臺，吸引社會閑散資金投資中小企業，為中小企業從金融市場直接籌資創造條件。

3.金融機構的支持，是解決中小企業融資難的有效保障

（1）推進金融改革，大力發展中小金融機構。現階段，要解決中小企業融資難的問題，必需進行金融創新。創建專門為中小企業服務的地方性中小金融機構，如可加大對小額貸款公司和村鎮銀行、社區銀行等普惠型金融機構的建設，這些機構的定位就是為中小企業服務，設置具有一定的區域性，與地方經濟聯系密切，易于全面、及時掌握市場、企業等方面的信息，與企業開展信息交流比較方便，容易克服因企業的信息不對稱而導致的交易成本高，交易風險大的障礙。同時由于中小金融機構的設置較為靈活，管理層次少，審批環節簡單，更是中小企業較為理想的合作伙伴。中小金融機構與中小企業的兩者能夠共同發展相互促進、相輔相成。

（2）推進金融產品創新。銀行可以根據中小企業的特點進行產品的創新，推出適合中小企業需求的信貸產品，如“融易達”、“融信達”、“速貸通”、“成長之路”等信貸產品?？膳c行業主管部門合作開展“小企業聯保聯貸”授信業務；與工商等部門合作開展商標權質押貸款；與信托公司合作發行信托理財產品，大力發展信托融資、租賃融資、集群票據和集群債券，開辟存股證、金融期貨、期權等金融業務，允許商業信譽好、社會認可的中小企業簽發商業承兌匯票。同時根據中小企業融資需求和現金流特點，創新還款方式，采取分期定額、利隨本清、附加寬限期、期內只付息不還本等還款方式以滿足中小企業個性化、多層次、多樣化的融資需求。

（3）改革金融機構信貸管理制度。金融機構要改進貸款授權授信制度，下放貸款審批權限，減化對中小企業申請貸款的審批手續，實事求是地賦于基層行特別是縣級以下的銀行必要的審批權限和管理責任，實行評級、授信、授權有機統一。對中小企業評級授信后，在授信額度內給基層支行充分的貸款發放權，減少貸款審批環節、加快審批速度，以適應中小企業貸款需求小額、快速、頻繁的特點。同時，進一步完善內部激勵約束機制，在防范信貸風險的同時，充分調動基層行向中小企業發放貸款的積極性。

（4）創新服務模式。金融機構可利用自身金融知識及信息資源豐富，信息渠道暢通的優勢，成立中小企業“金融超市”，即采取常態化服務和集中對接兩種方式，組織金融機構指定地點、集中人員，營銷金融產品和提供金融服務，供中小企業自由選擇，以整合金融服務資源實現超市化運轉模式?！敖鹑诔小钡哪康氖恰白屍髽I了解金融，讓金融服務企業”，通過“金融超市”建立與政府部門、銀行、企業 、擔保機構交流對接平臺，引導金融機構對符合產業政策、發展前景好、信用優良的中小企業建立“綠色通道”，優先給予信貸扶持。同時，對中小企業在擔保、抵押等方面存在的問題，及時上報政府有關部門給予協調解決，幫助他們解決融資需求，促進中小企業健康發展。

參考文獻：

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