PE腐敗案,揭示上市潛規(guī)則

大陸資本市場保薦制度趨向收緊

幾乎每一個保薦代表人的身后，都積聚著眾多的投資公司、會計師事務(wù)所以及律師事務(wù)所。他們作為利益同盟，處於發(fā)行鏈條的前端，目標(biāo)是獲取現(xiàn)有發(fā)行制度下的既得利益。

【案例重現(xiàn)】

自2001年以來，大陸國信證券投行四部總經(jīng)理李紹武通過其妻及設(shè)立公司等方式，參股大陸已上市公司萊寶科技6萬股、軸研科技65萬股，以及準(zhǔn)上市公司河南四方達(dá)超硬材料股份有限公司100萬股，此三項總投入不足143萬元(人民幣，下同)，按照目前市值測算金額已經(jīng)高達(dá)3200萬元，投資回報率高達(dá)20倍。

大陸《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》中明確規(guī)定，保薦代表人及其配偶不得以任何名義或者方式持有發(fā)行人的股份。一旦違反上述規(guī)定，保薦代表人將被證監(jiān)會撤銷保薦代表人資格，情節(jié)嚴(yán)重的還將對其採取證券市場禁入措施。

2010年5月26日，國信證券認(rèn)定李紹武在執(zhí)業(yè)過程中違反法律法規(guī)、中國證監(jiān)會相關(guān)監(jiān)管規(guī)定及公司規(guī)章制度，嚴(yán)重違反了公司勞動紀(jì)律，對其予以開除處理，并解除勞動合同。

作為分享上市公司融資盛宴的一種潛規(guī)則，Pre-IPO前各利益相關(guān)方的突擊入股早已被業(yè)內(nèi)所熟知，但是在2010年7月國信證券李紹武案被公告前，并無活生生的案例。正因如此，李紹武案被業(yè)界稱為「PE腐敗第一案」。 在目前的發(fā)行制度下，上市融資各環(huán)節(jié)充滿了諸多不為人知的「秘密」。

「三高」利益綁定

據(jù)李紹武案材料，凡是李紹武為項目企業(yè)請的會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、財經(jīng)公關(guān)公司，都會雁過拔毛，甚至連引進(jìn)保代、準(zhǔn)保、業(yè)務(wù)骨干時都要公司繳納轉(zhuǎn)會費用。……