美國金融監(jiān)管改革最新進(jìn)展及其借鑒

針對全球金融危機(jī)后金融監(jiān)管領(lǐng)域所暴露出的一系列問題，美國啟動了被稱為大蕭條以來最嚴(yán)厲的金融監(jiān)管改革。在整合此前參眾兩院各自所提方案的基礎(chǔ)上，美國國會于2010年6月25日通過了最新的金融監(jiān)管改革法案。可以預(yù)見，該法案將為未來世界各國金融監(jiān)管政策提供許多借鑒和啟示。

全球金融危機(jī)助推美國金融監(jiān)管改革

奧巴馬政府在成功實(shí)施醫(yī)療改革后力推的金融監(jiān)管改革，首先是對2008年全球金融危機(jī)的根源及美國金融監(jiān)管制度缺失所進(jìn)行的一個(gè)正式的反思與修正。當(dāng)然，從另一個(gè)層面來看，奧巴馬政府也試圖通過這一影響深遠(yuǎn)的改革整固美國金融體系，提升美國金融戰(zhàn)略競爭力，增強(qiáng)美國經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新力和競爭力。作為全球經(jīng)濟(jì)金融事務(wù)的主要領(lǐng)導(dǎo)者，美國金融監(jiān)管改革法案在國會獲得通過，勢必對未來全球金融監(jiān)管體系產(chǎn)生重大影響。

影子銀行體系為全球金融危機(jī)的擴(kuò)散推波助瀾，必須消除金融監(jiān)管在該領(lǐng)域的空白和缺失。影子銀行機(jī)構(gòu)通常既從事放款，也接受抵押，并通過杠桿操作持有大量證券、債券和復(fù)雜衍生金融工具。全球金融危機(jī)之前，包括投資銀行、對沖基金、貨幣市場基金、債券保險(xiǎn)公司、結(jié)構(gòu)性投資工具等影子銀行迅速膨脹，該類機(jī)構(gòu)在帶來金融市場繁榮的同時(shí)，其快速發(fā)展和高杠桿操作的特點(diǎn)也給整個(gè)金融體系帶來了巨大的脆弱性，并直接為危機(jī)推波助瀾。全球金融危機(jī)表明，金融危機(jī)的一個(gè)核心原因在于沒有向監(jiān)管者提供法律權(quán)力來控制“影子銀行系統(tǒng)”中的風(fēng)險(xiǎn)。……