有色行業漲幅驚人 投資抓住三條主線

最近市場大幅反彈，有色行業先是無聲無息，后則脫穎而出，有色金屬指數錯落有致地鏗鏘上行。大金屬股、稀有金屬股漲幅驚人，如東陽光鋁、焦作萬方、包鋼稀土、吉恩鎳業等個股的漲幅在40%左右，就連超大盤的中國鋁業都上漲25%以上。

業內人士稱，有色股的出色表現，得益于有色金屬“十二五”規劃草案披露和工信部將制定稀有金屬規劃的消息。除政策面刺激外，美元貶值強化了國際大宗商品的漲價預期，同時也觸發了有色金屬商品和股票的神經。無論如何，有色金屬行業的投資邏輯正在悄然變化，大有色、精細化、稀有金屬是未來的3條主線。

大有色:收購兼并顯神威

在有色金屬“十二五”規劃草案(下稱規劃草案)中，有關控制產量、提升資源利用率和產業集中度、整合國內國際資源的內容，主要針對基本金屬企業、冶煉企業，大規模和產品廣泛的大有色企業將會占盡優勢。

中金公司發布研報稱，未來5-10年，中國仍是拉動基本金屬需求的最主要動力，重點將集中于中西部地區，中期基礎設施和保障性住房仍將持續推動投資的增長。

中國有色金屬工業協會預計，2015年，我國銅、鋁、鉛、鋅4種基本金屬消費量將達到4380萬噸。而按照規劃草案，到2015年，包括4種基本金屬在內的10種有色金屬產量將控制在4100萬噸以內。同時，有色金屬行業將根據國內外能源、資源、環境等條件，以滿足國內市場需求為主，充分利用境內外兩種礦產資源，大力發展循環經濟，嚴格控制冶煉產能盲目擴張，同時淘汰落后產能。

資源自給率方面，通過國內開發和國外礦產資源合作，2015年，我國銅、鋁、鋅礦產原料保障能力分別達到40%、80%和50%，再生精煉銅、再生鋁、再生鉛手握產量要占到同類產品年產量的40%、30%和30%以上。提升集中度方面，2015年，銅、鋁、鉛、鋅排名前10位的企業產量占全國總產量比例分別達到90%、90%、70%和70%。

興業證券認為，最大影響在于向產業界及二級市場傳達了政府控制行業產能擴張和鼓勵整合重組的決心，有色價格短期上漲預期很強，但大金屬價格受國際因素影響較大。

循著政策鼓勵優化和整合國內、國際資源的思路，中國鋁業(600160.SH)和江西銅業(600362.SH)受到多家機構關注。中國鋁業在非洲的收購盡管泡湯，但難擋其國際擴張的雄心。江西銅業以銅為主業，業務呈現多元化，憑借強大的整體實力伺機擴張，業績表現持續優良。另外，黃金股受益強勁的國際金價影響，股價堅挺，素有“金礦收購第一人”的山東黃金(600547.SH)頗受市場關注。紫金礦業則事故不斷，機構對其態度相對謹慎。

精細化:專業化道路占優勢

專注于有色金屬精細化加工和研發的上市公司，重點不在于規模和擴張能力，而在于走專業化道路的優勢。這類企業同時受益于“十二五規劃”和新型戰略產業。

部分深加工、新技術和新型材料項目及企業將是政策重點鼓勵對象。根據規劃草案，到2015年要形成一批高端產品生產能力，其中，高精銅板帶60萬噸，精密銅管85萬噸，電解銅箔50萬噸;大力發展工業鋁材，2015年要基本滿足國內需求。重點研究開發滿足國民經濟發展需求的輕質高強結構材料、信息功能材料、高純材料、稀土材料、軍工配套材料等設備技術和產業化技術。

格林美(002340.SZ)受到光大證券、東方證券等機構關注。該公司主要產品是鈷粉、鎳粉等，主要原料是廢舊電池，還能把廢舊家電中的非金屬材質轉化成塑木型材，屬于細分有色采選行業龍頭和電子垃圾處理龍頭企業，發展前景廣闊。

精細化加工研發的有色股票主要是一些高端材料、精密儀器等類型的企業，如中科三環(000970.SZ)、東陽光鋁(600673.SH)等。這類股票中有一些屬于中小板或創業板，但目前不宜追高。

稀有金屬:稀缺資源最珍貴

物以稀為貴。稀有金屬、小金屬幾乎成為投資機構選股的“交集”區域。

據權威人士透露，工信部正在起草稀有金屬行業“十二五”規劃，該規劃將獨立于有色金屬規劃，且級別更高。該規劃將涉及鎢、鉬、錫、銻、稀土5種稀有金屬品種，包括總量控制、確定收入目標、利稅目標、重點鼓勵發展方向等內容。僅一個鎢行業就確立了6個重點發展領域，涵蓋了硬質合金深加工、鎢基高性能合金、特種鎢絲、裝備制造業加工輔具等。

稀有金屬為多個新興產業的發展提供基礎材料，也是目前各國競相爭奪的戰略資源。手握這些資源的上市公司必然受到市場追捧。

2010年以來，《投資與理財》在“抵抗通脹”、“七新錢景”等專題中有過多次報道，如今看來有多只股票的股價表現強勁，如包鋼稀土(600111.SH)的復權價2月份以來迭創歷史新高，至今已經實現翻番。另外，廈門鎢業、東方鋯業、馳宏鋅鍺、西藏礦業等多家稀有金屬股受到機構關注。

中金公司

建議選股兼顧盈利的確定性和中長期的增長性

推薦江西銅業、中金嶺南、中金黃金、山東黃金、招金礦業、包鋼稀土、廈門鎢業、辰州礦業、西藏礦業、東方鉭業。

安信證券

建議關注2季度盈利仍保持增長的企業

推薦中金嶺南、紫金礦業、東陽光鋁、新疆眾和、中金黃金、格林美。

東方證券

建議關注細分行業的龍頭公司

推薦中金嶺南、東方鉭業、寶鈦股份、金鉬股份、中金黃金、山東黃金、包鋼稀土、廈門鎢業、格林美。

光大證券

建議關注超跌基本金屬股和中報預增小金屬股

推薦江西銅業、云南銅業、焦作萬方、中孚實業、中金嶺南、馳宏鋅鍺、錫業股份、吉恩鎳業、廈門鎢業、包鋼稀土。