草根首富的豪賭敗局

2010年8月31日，吉林省長春中級法院一審認定前“吉林首富”范日旭共五宗罪:合同詐騙罪、非法吸收公眾存款罪、欺詐發(fā)行債券罪、虛報注冊資本罪以及單位行賄罪，并判處其無期徒刑，處罰金357萬元。范日旭最終走到這一步，既是偶然，但更有其必然性。

海南發(fā)跡終成大鱷

范日旭無疑是個資本天才。早在1988年，海南正式設省，涌向海南“淘金”的群體中就有他，可見其當時絕對具備闖勁。而范日旭的第一筆生意也充滿智慧，他與當?shù)匾幻蠇D簽下無本協(xié)議:租下6間平房不支付租金，6年后歸還24間房。拿到租房合同后，范日旭在平房上面加蓋三層，房子變成24間，6年收租金80萬元，這是他人生的第一桶金。

而其成立出租車公司，更加體現(xiàn)了他經(jīng)商的智慧。當他看見海南主要的馬路上還沒有出租車，且公交車也不發(fā)達時，就想到做一個出租車公司。他先找到市政府說，我為你建設出租車系統(tǒng)，不要你一分錢投資。市政府大喜。那是一個唯投資者意志是從的時代，于是市政府問，需要何等政策。他說我只要你出文同意就可以了。他再拿著批文去找車。正好北方有個車廠，引進的日本車型賣不出去。他對車廠說，他需要多少車做出租車，他多少時間付錢。于是，一個是無錢投資的政府，一個是賣不掉產品的國企，就這么被空手套白狼的他搞定了。當然，他通過出租車公司實現(xiàn)了巨大的盈利。

范日旭的經(jīng)商天賦不單純局限在這種實體經(jīng)濟領域，更表現(xiàn)在資本市場。在整個中國對資本市場還比較陌生的時候，他就通過坐莊炒作深市紡織板塊，為其帶來數(shù)百萬元的收入。1990年年初，范日旭回到長春。當時許多企業(yè)對上市并不了解，范日旭選擇的第一個出手對象是自己的第一個工作單位——長春縫紉機廠，該廠后來歸屬于吉林省輕工業(yè)進出口公司。后者經(jīng)改造于1993年年底上市，并由范日旭實際控制。

而后，范日旭憑借自己的天賦和孤注一擲的風格， 最終成為第一批在資本市場興風作浪的高手。最巔峰的時候，他坐擁吉林輕工、北方五環(huán)、廈門國泰3家上市公司及圈內知名的泛亞信托。有人曾經(jīng)說過，“如果中國有成熟的股票交易、債券交易、期貨交易、衍生金融產品的交易、完善的對沖機制交易，范日旭一定是索羅斯這樣級別的高手。”

豪賭身家資金斷裂

成也蕭何，敗也蕭何。在資本市場上長袖善舞的范日旭和他的泛亞系，最終也栽在了資本市場上。禍根源于與長春市政府的合作。

1992年，長春市政府到海南招商引資，找到了范日旭。當時的吉林省體育館修建于建國前日據(jù)時期，已經(jīng)破敗。吉林為在1999年召開第九屆全國冬運會，硬件設施必須達標。在時任長春市市長米鳳君的牽頭商定下，范日旭投資2億元，長春市政府出5塊地，以這5塊地開發(fā)的滾動利潤來支持建設體育場。這個簽訂于1993年6月18日的協(xié)議，后來被稱為“6#8226;18協(xié)議”。應該說，這個協(xié)議中用土地換建設的方式，在當時也是一種融資方式的創(chuàng)新。

對于擅長于四兩撥千斤的范日旭而言，感覺到這個項目的巨大利益。于是，為完成這個項目范日旭將全部身家押上，支出達12億元。這筆資金包括:以北方五環(huán)的股權和五環(huán)休閑中心做抵押，從當?shù)厮拇髧秀y行貸款近3億元;從自己關聯(lián)企業(yè)和朋友的幾十個企業(yè)中借款5-6億元;此外還有2億余元的債券，由其旗下的長順公司、白山航空發(fā)行。

但悲劇就此產生，在范日旭修建長春體育館期間。隨著政府的換屆，1998年11月與2001年1月，“6#8226;18協(xié)議”發(fā)生兩次變動。第二次變動中，長春市體委與長春市規(guī)劃局規(guī)定，范日旭控制的長順公司位于人民大街的土地20年內不宜開發(fā)。此前的2000年，體育場已交付使用，長春市政府未能如約提供土地。這種變化最終造成范日旭的下屬企業(yè)的資金鏈斷裂。并最終導致范日旭和吉林方面為了破解資金困局，而進行的數(shù)次發(fā)行的債券無法全額兌付，并由此引發(fā)危機。而在這次審判中，1999年3月至2001年4月間，范日旭利用白山航空為發(fā)債主體，由泛亞信托代理發(fā)行，4次發(fā)行企業(yè)債券，共計1.9億元人民幣被長春市中級法院認定為欺詐發(fā)行債券。

當然，最終將范日旭推下懸崖的也不單純只有長春體育館的建設，更有銀通證券籌集的最終夭折。從范日旭曾經(jīng)提出“中興信托、焦作信托需要關閉，泛亞信托的證券部存在遺留問題，可將3家公司捆在一起，設立銀通證券”。但在2005年，證監(jiān)會發(fā)現(xiàn)銀通證券股東試圖虛假出資，此后又發(fā)現(xiàn)泛亞信托、中興信托、焦作信托3家公司之間相互資金調撥，挪用大額資金、業(yè)務違規(guī)等問題。2005年10月，央行緊急叫停泛亞信托托管中興信托與焦作信托，證監(jiān)會明確表示對籌建中的銀通證券停批。2006年2月，東海證券全面托管銀通證券營業(yè)部，焦作信托與中興信托已經(jīng)成立清算組，在全面清算后將進入破產程序。這最終讓范日旭在資本市場中的繼續(xù)玩空手道失去了平臺。

誠信審慎基業(yè)長久

范日旭從草根崛起到資本大鱷，再到走進監(jiān)獄，很多地方值得企業(yè)界借鑒。就范日旭的泛亞系而言，最值得借鑒的教訓在于兩個方面。

首先，在和政府合作過程中，不按照法律的規(guī)則進行，而默許一種在非規(guī)范狀態(tài)下進行交易，最終吃了啞巴虧。范日旭被判欺詐發(fā)行債券有一個很重要的背景。是在1998年，吉林省政府曾陷入債權風波。政府為了防止事態(tài)不斷的擴大，時任吉林省計委的財政金融處處長高應昆給范日旭簽發(fā)了6千萬發(fā)債批準書，由泛亞信托公司發(fā)行，以收拾殘局。而范日旭當時也面臨著資金的困境。但這本來就極不規(guī)范，最終變成了說不清道不明的東西。同時，在與長春市合作進行體育館的建設過程中，范日旭低估了政策變化的風險性。最終導致自己的資金鏈出現(xiàn)問題，在發(fā)債融資過程中出現(xiàn)危機，將自己給賠了進去，成了模糊政企合作關系的犧牲者。所以說與政府合作，需要有非常清晰的法律關系作為基礎。即使有些資源不能得到利用，有些利益不能獲得，也是值得的。

其次，過于陶醉于資本市場運作，而完全將實體經(jīng)濟拋棄，最終成了無源之水。范日旭在控制多家上市公司期間，出發(fā)點只有一個，那就是通過入主上市公司，然后以關聯(lián)交易、對外投資等方式套取上市公司資金，將公司搞爛搞垮后再轉手賣出，獲利出局，壓根就沒有想好好經(jīng)營好上市公司，通過上市公司的主業(yè)，實體經(jīng)濟來發(fā)展壯大。這種行為短時間內也許可以收獲暴利，但時間長了，必然會被打回原型。所以，當自身資金鏈出現(xiàn)問題，當銀通證券這個平臺被阻擋，其走向滅亡就成為了必然。

作者為北京大學人力資本研究所研究員