基于新會計準則下的上市公司盈余管理探析

摘 要：盈余管理是企業管理當局干預對外財務報告過程以達到特定目的的“披露管理”，是影響上市公司財務信息披露質量的一個主要問題。本文對新會計準則下上市公司盈余管理的相關問題進行分析。

關鍵詞：新會計準則上市公司盈余管理

財政部于2006年2月15日頒布、于2007年1月1日開始首先在上市公司實施的新會計準則，與舊準則相比，其改變主要體現在公允價值、 金融工具、資產減值、企業合并、遞延所得稅和分部報告等幾個方面。顯而易見新會計準則的頒布對上市公司財務造成了重大影響，尤其是一些地產公司、證券公司等含有大量用公允價值計量的資產，其財務報表個別賬戶數字將有巨大的變化。我國上市公司盈余管理現象本就普遍存在，對于新會計準則是有效制約了我國上市公司的盈余管理行為，還是為其留有了更大的空間，理論界一直爭論不休，但至今尚未有統一的結論。本文對新會計準則下上市公司盈余管理的相關問題進行分析。

一、盈余管理的涵義

盈余管理是指企業管理層在不違背現有法律法規、會計準則和會計制度的前提下，通過對會計政策的選擇等職業判斷或構造規劃交易事項等經營手段向企業外部一切會計信息使用者傳遞非真實的會計信息，以實現企業經營者自身利益最大化，從而影響其他以會計數字為依據的有關契約的履行結果的行為。

盈余管理并不能增加或者減少企業實際的盈利，它只能通過改變企業實際盈利在不同會計期間的分布和會計報告上數字的調整來控制所披露會計信息的內容，以實現管理當局的利益。由此可見，盈余管理相對于會計舞弊行為在概念上可以清晰地加以區別，后者對利潤的操縱超越了法律和準則的界限，來達到會計利潤虛增或虛減的目的，完全是一種欺詐行為。但是，在實際操作中兩者的界限并不是很容易劃清的。而且，因為盈余管理手段都是在法律法規和會計準則允許的前提下進行的，所以盈余管理對會計信息質量的影響較會計舞弊來說，在一定程度上更具隱蔽性。

二、我國上市公司盈余管理的動機分析

(一)資本市場籌資動機

在中國現有的制度下，公司首次發行股票、配股增發都與凈資產收益率等盈利指標密切相關，公司有在資本市場籌資而進行盈余管理的動機。例如，李志文、宋衍蘅(2001)的研究表明，我國上市公司配股后存在著普遍的利潤下滑現象。而且，配股后的上市公司利潤均顯著低于同行業的平均水平。上市公司配股前后利潤的變化情況與中國證監會的有關配股要求相呼應，說明我國上市公司普遍存在為達到配股目的而操縱利潤的行為。

(二)避免處罰動機

上市公司一旦因虧損而被特別處理、暫停上市乃至終止上市，公司以及其 管理人員、投資者、債權人和其他利害關系人的利益都將受到損失，這是管理人員不愿意看到的。為了逃避懲罰，在上市公司經營業績未能達到規定條件時，管理當局不得不通過盈余管理來美化其財務報表，保住上市公司這寶貴的“殼”資源。因此，在我國資本市場上，“第一年大虧”、“第二年扭虧”、“兩年不虧、一虧驚人”等現象不足為奇。

（三）稅收籌劃動機

所得稅是促使上市公司管理當局進行盈余管理的一個較為明顯的動機。對企業所得稅的征收，一般是以會計利潤為基礎，然后再根據稅法規定進行納稅調整。通過盈余管理避稅之所以成為可能。一方面是因為我國的稅法體系還不十分完善，稅收優惠政策很多；另一方面是因為公司管理者在會計政策和會計方法的選用上有較大的靈活性。不同地區的稅率也存在著一定的差異。一些上市公司有許多控股子公司，這些子公司分屬于不同地區。由于不同地區的稅率不同，使得上市公司利用關聯交易往稅率低的子公司轉移利潤，從而導致國家稅收流失。

（四）管理層的機會主義動機

上市公司的股票價格與有關各方的利益是直接相聯的。股票價格上升，傳遞給市場的信號就是公司價值上漲，從而可提升公司的形象，有利于吸引更多的投資者。在公司內部，會計盈余是管理層訂立薪酬計劃和管理決策的基礎，經理人員為了政治前途、獲取聲望、公款消費以及自己免受解聘，利用平滑收益的盈余管理行為使公司的盈利能力趨于管理者的預定目標。例如，紅光實業管理層在證券市場上與券商聯手操作， 操縱股價，損害廣大中小股東利益。

三、新會計準則下盈余管理的識別方法

(一)密切關注公允價值計量識別公司的盈余管理

會計準則并非完全為防范盈余管理而設置，新會計準則的頒布主要是與國際接軌，更強調會計信息的可靠性、真實性。新準則增加了會計選擇和職業判斷的運用，不可避免地為盈余管理提供了操縱空間 。新準則引入了公允價值計量模式，并不同程度地應用在17個具體準則中。 因我國的市場經濟尚不完善，企業間交易行為不十分規范，市場競爭不充分，公允價值難以形成，公允價值計量將成為上市公司進行盈余管理的重要手段之一。其中，容易被利用應給以特別關注的有投資性房地產、非貨幣性資產交換、債務重組等準則中的公允價值計量。

(二)密切關注非經常性損益的變動

非經常性損益是企業利潤總額的一部分，但不具有長期性和穩定性，對利潤的影響是短暫的，因投資收益和營業外收入較容易被人為地操縱，所以這兩部分比例大的話，企業盈余管理的可能性比較大。在分析財務報表時可將投資收益、補貼收入、營業外收入等非經常性損益從利潤總額中剔除，以分析和評價企業利潤來源的穩定性，這是分析上市公司是否存在盈余管理的一個重要線索。

(三)關注審計報告及注冊會計師的變更

注冊會計師作為獨立行使經濟評價職能的“經濟警察”，其審計意見應是投資者判斷上市公司盈余管理的主要線索。在分析注冊會計師審計報告時應關注以下兩點：第一，上市公司是否更換了會計師事務所，為什么要更換，對頻繁更換會計師事務所的公司應特別關注；第二，上市公司聘請的注冊會計師服務質量水平高低和獨立性，特別要關注更換前后會計師事務所和注冊會計師的知名度、在同業中的信譽、以往的記錄等方面的差異。

(四)關注非財務信息

不可忽視的信息有：1.上市公司擴張過快，容易造成內部管理跟不上，內部控制容易出問題，為公司進行盈余管理提供了有利的環境因素。2.經常簽訂企業合并協議，這是上市公司進行盈余管理的常用手法。許多公司為保證預期的收益水平，通過企業合并、資產置換等來掩蓋不利的經營業績。

四、我國上市公司盈余管理的治理對策

盈余管理是一把雙刃劍，其影響有利有弊。適度的盈余管理已成為上市公司不斷走向成熟的標志。但是，我國上市公司的盈余管理往往被過度開發，造成了嚴重的會計信息失真現象，必須加強治理。

（一）不斷完善會計準則，防范上市公司過度盈余管理

新會計準則的變化確實在一定程度縮小了上市公司盈余管理的空間，但是，由于會計準則的涉及面擴大，一些會計政策的引入，如公允價值的計量增加了企業管理當局會計處理的自由度，在我國現階段資產評估市場不夠發達的情況下，公允價值的確認有一定難度，上市公司的盈余彈性增強。針對上市公司廣泛存在的盈余管理行為，完善我國會計準則應該放在壓縮會計準則留下的自由空間，最大程度地減少公司管理層的會計估計和職業判斷。要盡量減少會計準則中的模糊性語言和概念，減少會計準則中可供選擇的會計程序和方法，以縮小會計政策選擇的空間范圍。要著重研究被用來進行盈余管理的項目及其案例，總結出其一般規律，并借鑒國內外學者對盈余管理實證研究的成果，對已頒布的會計準則進行修訂。

（二）加強會計準則執行的監管力度

重點強化注冊會計師的審計監督力度。增強注冊會計師執業的獨立性。強化注冊會計師的獨立性關鍵在于完善會計師事務所的聘用和更換機制，嚴禁上市公司的管理當局直接聘用和更換會計師事務所，而應由上市公司的審計委員會或監事會負責會計師事務所的聘用、更換，從根本上防止管理當局與注冊會計師“合謀”行為發生。如我國“銀廣廈”、“鄭百文”事件，都與注冊會計師對上市公司會計盈余操縱的漠視和無效監督。加大對上市公司高層管理人員違背會計準則行為的行政懲罰力度。加強社會輿論監督，加大司法懲罰力度。

(三)不斷完善管理者業績評價體系和報酬激勵機制

目前，上市公司大股東對管理者業績評價的基礎是公司業績指標，而現行業 績考核往往過分注重利潤指標。由于評價指標過于單一，公司管理者便可不通過實實在在的經營而是通過盈余管理來提高業績，這不利于公司經營業績的正確評價。改革上市公司業績評價方法和指標，建立一套科學、規范的考核評價體系，以便對上市公司進行全方位、全過程的審查和評估。同時，上市公司現行的薪酬制度亦需要改革，可以考慮推行股票期權這一行之有效的長期激勵政策，可以使股東與管理者的目標最大程度地一致。

（四）進一步推進監管政策的市場化改革，完善資本市場

誘發我國上市公司盈余管理的重要因素之一是證券監管機構的監管政策 ，例如配股政策 （“10%或“6%”現象）對公司上市、取得配股資格、終止上市的條件過于簡單，而且都以會計盈余單一財務指標作為衡量標準。要清除這些誘發公司盈余管理的政策因素，就必須繼續推進監管政策的市場化改革。股票發行制度從核準制逐步轉為完全市場化的注冊制，實現公司真正的“能上能下”。對于目前的配股政策，單純改變凈資產收益率(ROE)指標而影響配股條件是不行的，需要進一步完善對上市公司的業績評價體系，取消目前呆板的評價指標，變單指標為多指標體系。增加公司持續盈余指標、主營業務利潤占利潤總額的比例、經營活動現金凈流量占利潤總額的比例等指標，綜合考察上市公司的效益或虧損情況，避免由于制度硬性規定而誘發管理層的盈余管理動機。

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