會計準則國際趨同與企業融資成本降低

[摘 要] 在經濟全球一體化和國內資本市場融資功能得不到充分發揮的影響下，為了募集資金擴大企業規模，國內不少企業把境外融資作為其融資的一個重要途徑，但是作為商業通用語言的會計準則在不同國家或地區之間的差異使得企業境外融資費用居高不下。會計準則的國際趨同，使這一狀況得到了改善。本文首先對世界各國會計準則趨同現狀作了分析，并以此為基礎分析了目前我國企業境外融資狀況，最后深入分析會計準則的國際趨同對企業融資成本中的審計費用、重編報表等費用項目的影響。

[關鍵詞] 會計準則;國際趨同;融資成本

doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2010. 07. 008

[中圖分類號]F230 [文獻標識碼]A [文章編號]1673 - 0194(2010)07- 0017- 03

一、會計準則國際趨同的現狀分析

經濟全球化迫切需要會計語言的規范和統一，會計國際化是大勢所趨。會計國際化始于20世紀60年代中后期，最初主要是進行會計差異的比較與協調，經歷了由雙邊協調到多邊協調，再到更大范圍的區域性協調的漸進過程。21世紀初，以國際會計準則委員會(IASC)和證券委員會國際組織(IOSCO)聯合制定并推廣的“核心準則”為標志，會計國際化開始向標準化的方向轉變。2001年改組后的國際會計準則理事會(IASB)正式提出了趨同的概念。趨同，意指趨近同一，也就是一體化，其基本理念是:本質上相同的經濟業務，無論發生在何時何地，其會計處理方法都應該相同，也就是實現會計準則之間的等效認證，即在世界不同的司法管轄區，相同的經濟交易事項都應該使用同一的會計處理方法。具體說來就是我國企業在那些實施國際財務報告準則的國家或地區上市，按照中國會計準則編制的財務報表不再進行調整，即使調整也只對個別項目作出說明或者編制極少項目的調節表，無須再按國際財務報告準則進行全面轉換。

經過IASB多年的努力，國際會計準則越來越廣泛地被世界所接受。歐盟的約9 000家上市公司從2005年起編制合并報表時全面采用國際會計準則和國際財務報告準則，鼓勵500多萬家非上市公司采用。澳大利亞、新西蘭、新加坡、香港等國家和地區的準則制定機構放棄準則制定，改用國際會計準則和國際財務報告準則。一些新興市場國家或轉型經濟國家，兼顧國際會計準則和本國國情，制定本國的會計準則。一些國家和地區如法國、德國、澳大利亞和香港等的證券交易所及監管機構已允許外國和本地公司按國際會計準則報送財務報表。聯合國、G8集團、國際貨幣基金組織等提高了對國際會計準則現事會(ISAB)的支持力度。美國一直以來憑借其經濟、政治地位以及最大資本市場所在國的優勢，對國際會計準則一直加以排斥，自認為其通用會計準則(GAAP)更權威。但是，2001年IASC的改組給美國提供了入主改組后的IASB的機會，雖然他們的目的是為了使國際會計準則向著更有利于美國的方向發展，但是也表明其與國際會計準則逐步趨同的態度。美國財務會計準則委員會(FASB)的強硬態度有所緩和，美國證券交易委員會(SEC)在向外界公開征求意見，允許來美國上市的外國公司既可采用美國的會計準則，也可采用國際會計準則編制財務報告。同時，越來越多的跨國公司采用國際會計準則編制會計報表。

2007年1月1日，新企業會計準則開始在中國上市公司中實施。這部新會計準則，最大特點就是實現了與國際財務報告準則的趨同。2007年12月6日，中國內地與香港簽署了《關于內地企業會計準則與香港財務報告準則等效的聯合聲明》。雙方確認，除部分資產減值損失的轉回以及關聯方披露兩項準則相關內容需調節差異之外，內地企業會計準則與香港財務報告準則已實現等效。2008年11月14日，由歐盟成員國代表組成的歐盟證券委員會(ESC)就第三國會計準則等效問題投票決定:自2009年至2011年底前的過渡期內，歐盟將允許中國證券發行者在進入歐洲市場時使用中國會計準則，不需要根據歐盟境內市場采用的國際財務報告準則調整財務報表。歐盟的這一決定表明其已認可中國企業會計準則與國際財務報告準則實現了等效。

二、目前我國企業境外融資成本狀況

隨著中國企業的壯大，赴海外上市已經成為越來越多企業的必然選擇。但赴海外上市要承擔巨額的成本。從上市成本來看，海外市場比內地市場高出不少。根據有關權威部門的估算，企業海外上市融資成本一般約占融資額的5%以上，以融資2億元人民幣計算，融資成本在1 000萬元以上。這一比例在美國納斯達克是10%以上，而在香港則高達20%以上。即使在香港創業板，費用一般也要達到1 500萬元人民幣以上，融資成本占融資額的10%~15%。

香港創業板上市成本主要包括:保薦人顧問費約100萬~200萬港元;上市顧問費約120萬~150萬港元;公司法律顧問費約130萬~150萬港元;保薦人法律顧問費約80萬~100萬港元;會計師及核數師費用(視賬目復雜程度)約70萬~150萬港元等。合計大約需要1 000萬港元。另外，企業上市之后每年的維持費用，小公司要100多萬港元，大公司需要兩三百萬港元。

在新加坡上市的費用，主要包括:牽頭管理費、承銷手續費、法律費用、報告會計師費、中介費等。如果募集資金鎖定在1500萬美元，承銷費用與分銷費用大概在2%~4%，咨詢費在80萬~100萬美元左右，比香港略低。

而在納斯達克上市融資的費用則包括入市費與年費兩大部分，二者均由基本費和浮動費組成，入市費一般是5 000美元，浮動費取決于上市公司所募得的資金。此外，其上市費用還有證券律師費、審計費、財務顧問費、包銷費及其他雜費，如宣傳、印刷、申請、調查、差旅等費用。上市費用取決于公司規模、集資方法與數量。一般情況依照慣例，上市總費用約為籌集資金的13%～18%。

從以上分析可以看出，目前企業境外融資的成本是相當高的，雖然其中的一部分費用如入市費等一般是不會改變的(一般不因會計準則國際趨同而改變)，而其中的一部分費用如審計費、重新編制財務報表的費用等卻受到各國會計準則差異的影響，會計準則之間的差異會帶來該項費用的增加。

三、會計準則國際趨同帶來企業海外融資成本降低

1. 審計費用的下降

一直以來，到境外上市融資的企業都要接受國內外兩方的審計，雙重審計則意味著上市公司的審計成本提高，由于目前會計師事務所境內外的收費標準相差3~5倍，因此，聘請國際著名會計師事務所將直接加大上市公司通過證券市場融資的成本。如我國以前實行金融類上市公司和B股上市公司的雙重審計制度，要聘請境內外兩家會計師事務所基于同一目的對按照不同的會計準則編制的會計報表進行財務報表審計，不僅會浪費資源，增大成本，而且造成重復勞動。但是，隨著我國會計準則、審計準則的國際趨同，我國已經取消了該制度，即有關發行境內上市外資股的公司在聘請具有證券期貨相關業務資格會計師事務所審計的同時進行境外審計的要求不再實施，這無疑將帶來境外融資費用的降低。

2.重新編制報表費用的下降

一般來說，境內的企業會按照本國的會計準則來編制財務報表，但是對于將進行境外融資的企業來講，由于其財務報表是按照本國的會計準則來編制的，所以其在財務信息的披露、透明度方面可能與按照國外的會計準則來編制有所不同，這就要求到境外融資的企業需要按照境外的會計準則重新編制其財務報表，大大增加了報表轉換成本，這也無疑會增加境外融資成本。以中國石油為例，由于執行中國、國際和美國等3套準則，不同準則財務報告的調整工作量巨大。我國新會計準則的實施，實現了會計準則的實質性趨同，使得我國有了與境外編制財務報表相同的標準，使得我國可以按照國際會計準則來編制會計報表。在國際資本市場融資的公司按照國際趨同的會計準則編制財務報表，可以減少跨國發行證券的上市成本，提高財務信息的透明度和可比性，帶來了境外融資費用的降低，推動各國資本市場的全球化和發展。

3.會計人員學習費用的下降

由于準則的不同，公司會計人員不僅需要了解境內的會計準則，而且還需要對境外的會計準則進行學習，這對于到境外進行融資的企業來講，將會是融資的另一項開支。特別是對于一些境外融資的中小企業來講，可能也算是一筆比較大的費用，但是準則的趨同使這一狀況得到了改善，會計人員無需再對國際會計準則趨同的方面進行學習，大大減少了境外融資費用。

另外，除以上費用外，一些證券監管機構的費用、境外上市的中介費、律師費等融資費用也會隨著會計準則的國際趨同而有所下降。

總之，會計準則國際趨同的實現帶來了融資成本的下降，改善了目前海外融資成本過高的狀況。降低中國企業在海外經營時遵循不同國家或地區會計標準的成本，減少進入國際資本市場的障礙，有利于國內企業進行海外融資，拓展國際業務，實施走出去的國際化戰略，也將進一步促進中國經濟發展并提升中國在國際資本市場中的地位。

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