借股市“東風”銀信產品投資轉向

2010年對于銀信合作來說可謂風云突變。

上半年銀信產品高歌猛進風光無限，下半年政策頻出銀信產品步履蹣跚，7月份當頭棒喝、8月份壯士斷臂，當銀信產品逐漸褪去亮麗的色彩時，10月份，再出加息重器，后銀信時代悲壯的基調或許有所改變。

信托收益提升

加息后，貸款利率上調，項目發起方要獲得信托資金必然要支付更高的成本，信托公司即可以給信托產品制定更高的預期收益，信托產品的收益漲幅甚至可能比利率漲幅還要大，因此加息對銀信產品來講應該是利好，未來應該仍會得到投資者認可。

另一方面，此次加息為非對稱方式，一年期、二年期、三年期利率分別提高了0.25%、0.46%、0.52%，提高之后，3年定期存款利息不到4%。而今年一季度發售的信托產品，年收益一般在6%-7.5%。通過對比1-3年期利率和信托收益可以發現，信托類理財產品的收益依舊要高于定期儲蓄。

政策重壓下，信貸類產品今年氣數已盡，銀信合作的方式和銀信產品發行的方向成為關注的焦點。

長遠來看，銀信理財合作熱潮暫時退卻對于銀行與信托的合作、發展都是好事。銀信通過信托的靈活機制運作是金融產品創新的主要渠道，這個特點不會改變。

由于銀行具有強大的資金渠道與財務信用，銀行在任何一種銀信合作中都能有較強的議價能力。而信托由于逐步擺脫僅為渠道的作用，發行獨立的信托產品，議價能力與財產管理能力反而會進一步增強。

綜合而言，信托具有管理平臺與投資顧問的優勢，銀行則擁有資金、項目資源與網點及信用的優勢，兩者都具有較強的互補性，私人銀行由于客戶定位與信托相類似，投資的限制較少，未來與信托公司合作有廣闊空間。

將轉向證券類

下半年的銀信產品用命運多舛來形容并不為過，7月初銀監會口頭叫停了銀信合作業務，銀信理財產品的發行比例隨即劍鋒一轉，蹣跚地走向下行道;銀監會在8月初拋出了規范銀信合作業務的《通知》，銀信合作仍可開展，但融資類業務余額不得超過銀信理財合作業務余額的30%，周林告訴記者，由于上半年信貸類產品大量發行，絕大多數信托公司都已處于超標狀態，這就意味著信貸類產品在下半年可能面臨停發。

普益財富數據顯示，8月份銀信合作產品發行298款，較7月份下降26.42%，信貸類理財產品僅發行21款，在銀信合作產品中占比不足一成，其中，包括信貸資產投資類產品13款，信托貸款類產品8款;9月份，銀信合作產品發行307款，信貸類產品同樣發行21款，而純信托貸款類產品則絕跡于理財產品行列。

多數專家在接受《金融理財》記者采訪時表示，以往的銀信產品多以融資類為主，如募集貸款、股權投資等，由于受監管限制，未來信貸產品的投資品種將逐漸變多，投資方向將傾向于證券類。

普益財富統計顯示，“十一”長假后，股市回暖，滬深300指數累計上漲13.79%，上證指數和深證指數分別上漲11.27%和13.08%。證券投資類信托產品發行呈現一日一款的態勢，發行規模較前期大幅上漲，10月8日至21日，信托市場共發行11款證券投資類信托產品，9月份發行的證券投資類信托產品的平均規模為4258.62萬元，“十一”長假后發行的11款產品的預計發行規模為92000萬元，平均每款發行規模為8363.64萬元，漲幅為96.39%。

在投資金額較高的信托產品選擇上，業內人士提醒消費者要看懂信托計劃說明書、理解信托結構，另外，要關注信托產品的保障情況，對于有多種擔保措施的產品相對安全，對于抵押率、質押率、抵押質押資產的變現難度等都要有一定評估，對保證人的保證能力也需要了解。