國際金價回調暗藏玄機

近段時間以來，由于美元的持續疲軟等多重因素的影響，國際金價有如脫韁野馬一路狂奔上漲，三個月內國際黃金價格就從1182美元/盎司飆漲到1387美元/盎司，漲幅高達17%。盡管黃金價格高企，但是絲毫不影響市場上投資者購買黃金的熱情。

國慶節期間，到商場購買黃金首飾、金條的客流量比同比增長了一倍，北京菜百黃金的銷售額同比增長了70%左右。一些炒房者紛紛擁入黃金市場，投資金條、金幣等。

自國際金價上升到1387美元/盎司的歷史高位后，一周內金價都處于向下調整的趨勢，10月21日金價更是跌至1314.65美元/盎司的兩周低位。但是10月25日G20會議后，美元并未獲得支撐，金價順勢上漲。

高盛近期預測美聯儲將花費2萬億美元提振經濟，黃金再次獲得美國重啟量化寬松政策預期的推升。許多分析師表示，美聯儲量化寬松規模要達到1萬億美元才會支撐金價上揚，而高盛的預計則遠超專家預計，因此，寬松傳言一出，金價迅速回升至1340美元/盎司附近。

分析師認為，中國加息等一系列利空的因素對黃金的影響已經逐漸減弱，而美國的經濟狀況依然令人擔憂，11月美國還將迎來美聯儲議息會議和中期選舉，市場對美元的態度依然是看跌，因此利好金價穩步回升，黃金價格在未來依然看好。

前IMF的首席經濟學家格羅夫表示，美聯儲瘋狂印制鈔票、美元走弱不可避免將對金價非常利好，而各國維持低利率的政策也將助推美元上漲。

美國貴金屬顧問公司總經理Jeffery Nichols認為，近期金價的下跌并未令投資者喪失信心從而看跌黃金，而量化寬松的預期一直是支撐金價的關鍵。

不過市場上對于黃金投資也有不同的聲音，股神巴菲特日前接受美國媒體采訪時表示，現在黃金供應過多，價格也十分昂貴，黃金市場泡沫非常大，已經不適合再進行投資。巴菲特表示，如果把歷來開采的所有黃金收集起來，可填滿巨大的空間，以目前金價來看，這些黃金能買下美國所有農地，另可再買下10家埃克森美孚Exxon Mobil公司，以及尚有1萬億美元的隨身現金。

世界黃金協會在近期的一份報告中指出，黃金在很多方面與其他類別的資產不同。例如，根據世界黃金協會對1987年1月至2010年7月的黃金走勢得出如下結論:當投資回報為負時，其波動性比正回報時低。這也就意味著黃金的避險能力較強。此外，黃金和絕大多數資產之間很低的關聯度決定了其能夠充當很好的風險管理工具。

分析人士稱，雖然中國已經成為了全球最大的黃金生產國，而且近幾年消費和投資需求的增速也遠超其他國家，但由于中國目前依然沒有黃金的定價權，所以人民幣升值對國內金價的實際影響應主要從兩個方面來考慮，即人民幣升值的幅度以及國際金價上漲的幅度。

目前，中國是最大產金國及第二大黃金消費國，也是去年黃金首飾消費唯一獲得增長的國家。六部委早前發表《關于促進黃金市場發展的若干意見》，鼓勵內地商業銀行發展更多黃金業務。如果人民幣升值，也會增加消費者買金的欲望。因此世界黃金協會預計中國黃金需求在10年內會增長一倍，這將對金價有推動作用。

說到投資黃金，普通投資者看著金價噌噌噌地往上漲，也想著投資一些黃金，而不少投資者以為不管是金條、金幣，還是黃金飾品，都屬于投資黃金。黃金作為傳統的避險工具，在家庭財富的投資組合上，應該占有5%-15%的投資份額，通常的投資比例應該在10%左右。

業內專家提醒，黃金飾品、黃金工藝品等并不適合投資。由于黃金飾品附加了工藝費用，有很高的附加值，基本上有30%的溢價。黃金首飾價格高于實物黃金的價格，而黃金首飾的銷售價格和回收價格相差也比較大，因此黃金價格不斷上漲，而黃金首飾的投資回報率是比較低的。

對于投資者而言，黃金投資需要關注其流動性，最好的實物黃金投資品種就是投資性金條，如各家銀行發售的上海黃金交易所Au99.99金條，這些標準金條的加工費用低廉，附加值也不高，且流通性比較強。