誰是路易威登的下一個獵物?

潛伏者路易威登突襲了愛馬仕，這在奢侈品行業掀起了巨大波瀾，引發了市場監管部門的調查。眾人對于路易威登的閃電行動以及背后是否隱含著控制愛馬仕的野心充滿了好奇。事實上，路易威登對于愛馬仕的愛慕可謂由來已久。

在此之前，路易威登一直在愛馬仕股東名單中潛伏。2008年，路易威登在愛馬仕的持股比例一直略低于5%，從而可以規避法國法律中持股達到5%必須披露的規定。也許，路易威登一直在等待一個機會。

今年5月份，曾經執掌愛馬仕28年的領導者Jean-Louisdumas先生逝世，使得迪馬家族喪失了一大主心骨。正如有的行業專家表示的，沒有一家企業能夠永遠保持是家族公司。隨著代際繼承的不斷發生，股權不斷分散，家族企業很難不出現“推恩令”的局面。目前，迪馬家族掌握著愛馬仕大約73％的股權。這73％的股權分散在40余名家族成員手中。

對路易威登而言，恐怕沒有什么比競爭對手失去主心骨更好的機會了。于是，路易威登一方面通過金融衍生工具，以每股80歐元左右的價格，獲得愛馬仕約6%的股份；另一方面，利用迪馬家族統一戰線中的薄弱環節，從不愿具名的迪馬家族成員手中收購了大約6％的股權，從而一舉將總持股比例增至約17.1％，成為除迪馬家族之外愛馬仕的最大股東。

路易威登深知，外界的壓力會暫時讓迪馬家族更加團結。果不其然，愛馬仕在路易威登突襲后立刻發表聲明，表示迪馬家族和管理層團結一致，無意出售公司。愛馬仕的兩位領導Bertrand Puech和Patrick Thomas也對外表示，如果路易威登并非善意，那就請自行退出。不過此刻的路易威登巧妙地選擇了韜光養晦、收斂鋒芒。

路易威登表示，無意對愛馬仕發出收購要約或者控制該公司，也不會尋求獲得愛馬仕董事會席位，其目標是成為愛馬仕的一名長期股東。與此同時，路易威登還不忘給潛在的出售人拋媚眼，表示希望能夠繼續購買愛馬仕的股份。想必，路易威登在等待下一次機會，在等待迪馬家族內部的分裂，從而各個擊破，再次上演全面收購的好戲。要知道，路易威登已經很熟悉這個套路，它在GUCCI公司身上就是這么干的。

無論是否有下一次機會，路易威登已在資本市場上獲利頗豐。10月25日，愛馬仕收盤報202.85歐元，當日上漲15%。以這一收盤價測算，路易威登此筆交易的賬面浮贏高達22億歐元。路易威登自身的股價也相應得到提攜。

人們常把投資分為財務性投資和戰略性投資，以為財務性投資追求的是短期的資本回報，而戰略性投資則尋求產業上的協同效應，追求的是產業資本的長遠回報。但生活原比理論和常識要精彩。在財務性投資和戰略性投資之間并沒有不可逾越的鴻溝，更多的是你中有我，我中有你。財務投資者可能瞬間轉為戰略投資者，戰略投資者也可以轉身為財務投資者。財務投資者可能會要求擁有董事會席位，積極進取；戰略投資者也可能冷眼旁觀、守株待兔。許多時候，人們無法區分一筆投資到底是財務性投資還是戰略性投資。不過路易威登很清楚，不管白貓黑貓，能夠抓到老鼠就是好貓。