人民幣升值預(yù)期對經(jīng)濟的現(xiàn)實影響及對策分析

[摘要]目前人民幣升值已超出自我承受范圍，不利于中國經(jīng)濟的短期穩(wěn)定及長遠發(fā)展，更嚴重的是來自對人民幣升值不可知的預(yù)期通過對人們心理的暗示和影響將直接左右人們的投資行為，這已然形成了對經(jīng)濟影響的巨大隱患，本文以此為切入點，分析人民幣升值預(yù)期對經(jīng)濟的現(xiàn)實影響及應(yīng)對方案。

[關(guān)鍵詞]人民幣升值預(yù)期人民幣升值預(yù)期綜合癥市場匯率

一、人民幣升值預(yù)期產(chǎn)生的原因

1.來自國際的壓力

我國經(jīng)濟發(fā)展迅猛，綜合實力不斷增長國力增強，美國感到其根本利益和“世界第一”的權(quán)威受到威脅，便加大了對我國的經(jīng)濟侵略，強迫人民幣升值就是削弱中國第一步。

如果人民幣升值以后，美國再用手頭的人民幣套取美元，中國國內(nèi)將會余留大量人民幣。就像40年代的通貨膨脹那樣一盒火柴要賣幾百塊，，那么到時中國近30年來改革開放的經(jīng)濟成果就可能落入他人之手。

目前美國最大的貿(mào)易逆差來自中國。“為了解決美國貿(mào)易逆差的問題，可以采取弱勢美元政策”美國的財務(wù)部長講過這樣一句話。但是我國采取的是“盯住美元匯率”的政策，美元漲人民幣也漲，美元跌人民幣也跌，無論怎么跌人民幣就是不發(fā)生變動，使美國的如意算盤落空。因而美國力主人民幣升值。

2.我國自身的問題

統(tǒng)觀我國經(jīng)濟全局，推動我國經(jīng)濟高速增長的是“三駕馬車”，即投資、消費、出口。然而，在我國實踐中卻是“重投資、重出口、輕消費”。

3.人民幣升值幅度預(yù)期指標的推進

關(guān)于人民幣升值預(yù)期指標頻繁出現(xiàn)，不斷的刺激人們對人民幣升值的心理預(yù)期。在這種心理下，就有更多的人增持人民幣，這里不乏大量的惡意的國外財團，使國內(nèi)的現(xiàn)金流量的需求變大，這樣，我國為了滿足大眾消費的需求，就會大量印刷和發(fā)行人民幣來滿足這種需求(當年的日本就是這樣)。待人民幣升值以后，他們再用手頭的人民幣套取美元，中國國內(nèi)將會余留大量人民幣，最終導(dǎo)致中國國內(nèi)的通貨膨，形成經(jīng)濟危機。

二、人民幣升值預(yù)期對經(jīng)濟的現(xiàn)實影響

1.人民幣升值預(yù)期綜合癥

“真實經(jīng)濟之生產(chǎn)力、人均真實收入增長相對放緩，資產(chǎn)價格卻直線上漲;或者說，真實經(jīng)濟相對通縮(對中國這個亟待快速發(fā)展的國家，不到2%的物價漲幅肯定算是通縮了)，虛擬經(jīng)濟瘋狂擴張(人們喜歡談?wù)摰墓善笔兄担呀?jīng)接近GDP總量的50%)。二者趨勢嚴重背離，實乃中國經(jīng)濟面臨的危險。我稱之為‘人民幣升值預(yù)期綜合癥’。”向松祚在2007年發(fā)表的“警惕人民幣升值預(yù)期綜合癥”一問中對人民幣升值預(yù)期綜合癥這樣定義。

金融市場具有一個極其著名、極其重要的現(xiàn)象——預(yù)期自我實現(xiàn)。在現(xiàn)在的人民幣升值的市場上，美國總統(tǒng)、醫(yī)院、財長、國際金融機構(gòu)就扮演的是這樣一個角色，他們發(fā)表言論使用輿論壓力、“行政手段”等種種行為逼迫人民幣升值，早在2003年，國外大投行(比如高盛、摩根斯坦利)的內(nèi)部人員就已經(jīng)兌換了大量人民幣等待升值。在這樣的狀態(tài)下，金融資產(chǎn)需求旺盛，價格上漲;真實投資需求萎靡，價格下降。真實經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟背道而馳，我國經(jīng)濟隨而崩潰。

人民幣升值給國際洗黑錢以可乘之機，甚至可以把中國的貪官的錢都洗白了，再說得深入一點，就是中國人民創(chuàng)造的財富被別人悄悄地“盜走”了，而“盜匪”卻披著合法的外衣，使中國人民的財富白白付之東流。

2.人民幣升值預(yù)期對外向型企業(yè)的影響

發(fā)改委專家馬曉河指出:我國正在由某一方面的過剩向全面過剩演變。由于產(chǎn)能過剩，內(nèi)需不旺，中國產(chǎn)品被迫出口，又導(dǎo)致了大量的貿(mào)易摩擦，過分依賴國際市場的風(fēng)險越來越大。馬曉河舉例說:中國人向世界上的每一個人提供了一雙鞋子，可見鞋的產(chǎn)能過剩多少。

人民幣升值意味著，國外消費者需要花費更多的錢才能買到與以前同樣的商品，無疑，這會使我們失去很多客戶，使產(chǎn)品出口受阻。并且，我國的內(nèi)需不旺，難以消化如此多的產(chǎn)品，從而使產(chǎn)品積壓，生產(chǎn)相對過剩，企業(yè)瀕臨破產(chǎn)倒閉。

再者，我國目前的出口產(chǎn)品主要以初級產(chǎn)品和勞動密集型加工產(chǎn)品為主，高技術(shù)、高附加值產(chǎn)品較少，特別是以來料加工為主的三資企業(yè)處于全球產(chǎn)業(yè)鏈末端，利潤率低，自身增值能力不足。外資企業(yè)在中國投資設(shè)廠看重的是中國的人力資源豐富且價格低廉。人民幣升值以后，無疑會抵消一部分人力資本所帶來的成本優(yōu)勢，中國的產(chǎn)品出口將會出現(xiàn)較大幅度下滑。

三、應(yīng)對人民幣升值預(yù)期的對策

1.明確年升值上限，打消投機動機

早在2003年，國外大投行(比如高盛、摩根斯坦利)的內(nèi)部人員就已經(jīng)兌換了大量人民幣等待升值，這些人打算在人民幣升值后利用我或資本賬戶尚未開放的這個缺點，從中撈取巨額利益，目前存有這種想法并已付諸行動的大有人在，這種現(xiàn)象無疑會加大人民幣升值預(yù)期。因而，我國政府須明確表明每年人民幣升值幅度的上限，有效打擊意欲通過隱秘渠道對人民幣進行投機，從而控制人民幣升值壓力和預(yù)期。

2.加強經(jīng)常項目、資本項目資金流入監(jiān)管

在人民幣升值預(yù)期的強烈沖擊下，我國不少出口企業(yè)對產(chǎn)品虛報價格，使貿(mào)易順超產(chǎn)生“虛增”，從而使我國外匯供給增加，這無疑是給我國面臨的強烈的人民幣升值預(yù)期雪上加霜。所以，需對經(jīng)常項目下的外匯收入加強審核，以保證其真實性。

在必要時，還可以實施無息存款準備金措施，以加強對國際資本流動的大監(jiān)管。

3.“藏匯于民”與“走出去”相結(jié)合

目前，我國實施的是將大多數(shù)外匯儲備集中在中央銀行，而非居民和企業(yè)，這使主要的匯率風(fēng)險由國家承擔(dān)了。我國不妨可以實施“藏匯于民”，鼓勵居民出國旅游、留學(xué)、外匯投資和海外投資，從而減少我國的外匯持有率;并鼓勵企業(yè)“走出去”，利用全球?qū)①Y源優(yōu)化配置，整合全球資源增強國際競爭力。

參考文獻:

[1]丁浩:試析人民幣升值預(yù)期的緩解之道.新金融，2008，(3).

[2]向松祚:警惕人民幣升值預(yù)期綜合癥.中國證券報，2007年3月15日

[3]胡曉敏:對人民幣升值預(yù)期的思考.合作經(jīng)濟與科技.2009，(2).