會(huì)計(jì)穩(wěn)健性述評(píng)

于淼　林嘉新　劉烈梅　馬龍　柳慧婷　林艷

[摘 要] 會(huì)計(jì)穩(wěn)健性作為會(huì)計(jì)確認(rèn)及計(jì)量的重要原則，是我國衡量會(huì)計(jì)信息質(zhì)量要求的重要指標(biāo)之一，它是財(cái)務(wù)報(bào)告最主要的特征，在會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)發(fā)展過程中發(fā)揮了重要作用，并已呈現(xiàn)出不斷增強(qiáng)的趨勢。相對于國外，我國對會(huì)計(jì)穩(wěn)健性經(jīng)濟(jì)后果的研究較少，因此，我國要立足于特殊的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，即國有經(jīng)濟(jì)，它為研究會(huì)計(jì)穩(wěn)健性經(jīng)濟(jì)后果提供了新的機(jī)遇，同時(shí)，我們要拓寬其度量方法，并逐步運(yùn)用到企業(yè)中。會(huì)計(jì)穩(wěn)健性在會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中，發(fā)揮了重要作用，運(yùn)用會(huì)計(jì)穩(wěn)健性原則，可以促進(jìn)企業(yè)長久的發(fā)展下去，但我們在運(yùn)用它的同時(shí)，還要保持謹(jǐn)慎的態(tài)度，選擇恰當(dāng)時(shí)機(jī)才能充分發(fā)揮它的作用，以便更好地迎接挑戰(zhàn)。

[關(guān)鍵詞] 會(huì)計(jì)穩(wěn)健性；產(chǎn)生原因；經(jīng)濟(jì)后果；影響

[中圖分類號(hào)] F270 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] B

穩(wěn)健性對會(huì)計(jì)發(fā)展的影響意義重大，是一項(xiàng)歷史悠久的會(huì)計(jì)管理原則，它是會(huì)計(jì)信息質(zhì)量和透明度的重要特征，由于其在公司治理中起到的重要作用，而成為會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)研究的焦點(diǎn)，得到公司管理者的關(guān)注，但對它進(jìn)行系統(tǒng)性研究直到上個(gè)世紀(jì)九十年代各國更多的把公允價(jià)值計(jì)價(jià)運(yùn)用到會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中才開始興起，Watts（1993）最早提出對穩(wěn)健性進(jìn)行系統(tǒng)研究，進(jìn)一步闡述了會(huì)計(jì)穩(wěn)健性原則形成的原因和影響，在企業(yè)中，它可以對企業(yè)股東、管理層與債權(quán)人的利益進(jìn)行合理分配，有效的緩解他們之間的權(quán)益沖突，提高企業(yè)自身價(jià)值，但也有許多資本市場規(guī)范者和準(zhǔn)則制定者，經(jīng)常忽視或試圖放棄會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，如：FASB（1980），第2號(hào)概念公告，即使在會(huì)計(jì)界，對會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的認(rèn)識(shí)也不足，仍舊停留在“在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，應(yīng)持有謹(jǐn)慎態(tài)度，不應(yīng)高估資產(chǎn)或收益，低估負(fù)債或費(fèi)用”這一句話中，會(huì)計(jì)制度的建立和目前所處的會(huì)計(jì)環(huán)境都對會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的運(yùn)用起到制約影響。之所以會(huì)出現(xiàn)這一問題，說明我們對會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的研究還不充分，尚需探究。[1、2、9]

一、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的產(chǎn)生原因

Watts認(rèn)為，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性主要源于會(huì)計(jì)的契約作用，并同時(shí)受到法律和管理制度的影響。報(bào)酬契約和債務(wù)契約形成了會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的需求，主要是由于穩(wěn)健性能夠通過延遲企業(yè)股東的支付方式以確保債權(quán)人的利益，同時(shí)基于盈余的報(bào)酬支付也受到延遲，從而保證了股東的利益，由于Watts（2003）受到Basu（1997）的影響，在已經(jīng)出現(xiàn)的大量對穩(wěn)健性研究提供的證據(jù)，使他將會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的產(chǎn)生因素歸結(jié)為：契約，股東訴訟、管制和稅收。[2]

目前，對于穩(wěn)健性產(chǎn)生的原因分析主要集中在契約需求上，其中主要是債務(wù)契約使穩(wěn)健性得以產(chǎn)生。在股東—債權(quán)人的契約中，債權(quán)人與股東權(quán)益在資金分配上會(huì)產(chǎn)生不同意見，從而形成不對稱的收益，表現(xiàn)在：即使公司經(jīng)營狀況有利，債權(quán)人也只能得到部分資金額，如果出現(xiàn)資不抵債的情形，債權(quán)人可能無法收回全部資金，所以，債權(quán)人的不對稱受益會(huì)使他們更加謹(jǐn)慎保守，時(shí)刻關(guān)注盈余和凈資產(chǎn)的下限額，在實(shí)際操作運(yùn)營中，債權(quán)人在訂立債務(wù)契約時(shí)，會(huì)要求用更加謹(jǐn)慎的會(huì)計(jì)原則選擇相關(guān)會(huì)計(jì)方法來保證債權(quán)人的自身權(quán)益不受到損失，必要時(shí)加入一些限制性條款，當(dāng)公司經(jīng)營成果和財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)問題時(shí)，債權(quán)人就會(huì)采取一定的措施來保護(hù)自己的利益，這些限制性條款大多以財(cái)務(wù)指標(biāo)為基礎(chǔ)，如果企業(yè)債務(wù)比例高，那么債權(quán)人會(huì)更加嚴(yán)格制定限定條件。財(cái)務(wù)信息的穩(wěn)健性有以下兩種方式來保護(hù)債權(quán)人利益：①會(huì)計(jì)穩(wěn)健性出現(xiàn)可以有效使債務(wù)企業(yè)對股東的過度支付程度降低。由于債權(quán)人與股東之間存在代理問題，而債務(wù)企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)債權(quán)人又無法得知，他們可能通過對股東過度支付把公司經(jīng)營成果從債權(quán)人轉(zhuǎn)移到股東手里，債權(quán)人為了保證自身利益不受到損失，緩解在股利支付方面股東與債權(quán)人的沖突，就會(huì)在訂立債務(wù)契約時(shí)，對股利政策制定一些限定措施，穩(wěn)健的會(huì)計(jì)信息能夠緩解管理者對資產(chǎn)和利潤的高估，減少股利清算的發(fā)放，并在一定程度上降低了貸款人的借款成本；②會(huì)計(jì)穩(wěn)健性出現(xiàn)會(huì)在不利條件下，使債權(quán)人更為有效的保護(hù)自己利益。由于債權(quán)人在企業(yè)中并不能直接掌管監(jiān)督、觀察公司的運(yùn)營過程，因此債權(quán)人只能通過企業(yè)是否違背債務(wù)契約中的會(huì)計(jì)指標(biāo)進(jìn)行間接監(jiān)督，穩(wěn)健會(huì)計(jì)會(huì)將企業(yè)經(jīng)營惡化成果及時(shí)反映在會(huì)計(jì)指標(biāo)上，從而觸犯了債務(wù)契約中的條款，使債權(quán)人及時(shí)參與到企業(yè)的經(jīng)營中，保護(hù)自身利益；③會(huì)計(jì)穩(wěn)健性出現(xiàn)可以消除股東的高估傾向，確保準(zhǔn)確性。Christensen和Demeki（2004）認(rèn)為把會(huì)計(jì)信息解釋為“好”消息和“壞”消息時(shí)，由于股東的報(bào)酬會(huì)隨著公司收益增加而增加，就會(huì)有動(dòng)機(jī)的報(bào)告“好”消息，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性存在偏差，將它引入到公司里，會(huì)抵消股東的高估傾向。[3]

在訴訟和管制上，Watts（1993）、Beaver等認(rèn)為，企業(yè)在盈余高估時(shí)，與股東訴訟有關(guān)，而穩(wěn)健性可以降低訴訟成本現(xiàn)值。Huijgen（2003）在英國和美國沒有交叉上市公司的穩(wěn)健性進(jìn)行了對比，研究表明，在美國交叉上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告更為穩(wěn)健，而且訴訟是促使會(huì)計(jì)穩(wěn)健性產(chǎn)生的重要原因之一。在管制方面，我國集中在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則管制上對會(huì)計(jì)穩(wěn)健性作以分析，通過對盈余穩(wěn)健性的變化趨勢研究表明它正處于一個(gè)不斷提高的過程中，有數(shù)據(jù)反映出我國上市公司體現(xiàn)出來的盈余穩(wěn)健性不具有真實(shí)性，往往在盈余較高時(shí)，增加對好消息的確認(rèn)而降低了對壞消息的確認(rèn)，在盈余較低時(shí)，則相反。我們可以得出，盈余質(zhì)量不僅由會(huì)計(jì)準(zhǔn)則決定，更重要的是受到管理制度和管理者動(dòng)機(jī)影響。[4]

在稅收上，世界上的任何一個(gè)國家的公司都必須按照交易事項(xiàng)進(jìn)行納稅，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性要求公司對費(fèi)用要及時(shí)確認(rèn)并延遲收入確認(rèn)，從而使公司當(dāng)期利潤與凈資產(chǎn)降低，同時(shí)也使公司的應(yīng)納稅額下降，它會(huì)對公司價(jià)值和經(jīng)營成果有一定的促進(jìn)作用。因此，企業(yè)對穩(wěn)健的會(huì)計(jì)信息有所傾向，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性在稅收的條件下會(huì)產(chǎn)生積極的作用。[5]

二、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的經(jīng)濟(jì)后果

我國在2008年開始對會(huì)計(jì)穩(wěn)健性所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果問題進(jìn)行研究，并將其分為兩個(gè)部分：①會(huì)計(jì)穩(wěn)健性在企業(yè)中對經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響，包括債務(wù)融資效率和權(quán)益融資效率；②會(huì)計(jì)穩(wěn)健性在企業(yè)中對投資決策者的影響，它是通過考察會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對企業(yè)現(xiàn)有和未來的投資項(xiàng)目的作用，從而進(jìn)一步檢驗(yàn)投資決策效率提高是否與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性有關(guān)。[7]endprint

（一）會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響

1.會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的債務(wù)融資效用

Ahmed，Morton，Stanford-Harris等最早實(shí)證檢驗(yàn)了會(huì)計(jì)穩(wěn)健性在股利政策上緩解債權(quán)持有人和股東之間的矛盾以使債務(wù)資本成本降低，首次表明在簽訂債務(wù)契約時(shí)，確保其有效性，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性所發(fā)揮的作用就顯得尤為重要，得出了穩(wěn)健性在債務(wù)融資中體現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)后果的重要性，即降低債務(wù)成本。Zhang（2008）在Ahmed的研究基礎(chǔ)上，進(jìn)行了擴(kuò)展補(bǔ)充：其一是會(huì)計(jì)穩(wěn)健性度量方法改變了原有的單一性，使其更為全面，運(yùn)用多種方法進(jìn)行綜合衡量；其二是用信用評(píng)級(jí)等級(jí)代替?zhèn)鶆?wù)資本成本，以利息率計(jì)算會(huì)使結(jié)果更直接準(zhǔn)確；他們還進(jìn)一步分析了穩(wěn)健性的事前效用和事后效用，實(shí)證結(jié)果表明會(huì)計(jì)穩(wěn)健性可以提高債務(wù)契約效率。[6、7]

從國內(nèi)研究來看，有許多學(xué)者從不同方面對會(huì)計(jì)穩(wěn)健性所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果進(jìn)行了分析，如：會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與債務(wù)資本成本之間的關(guān)系及影響，從債務(wù)期限結(jié)構(gòu)中考察會(huì)計(jì)穩(wěn)健性在債務(wù)契約中的效用等，從中我們可以看出：盈余穩(wěn)健性會(huì)使債務(wù)資本成本降低，以此來促進(jìn)企業(yè)高效發(fā)展。

2.會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的權(quán)益融資效用

對會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的權(quán)益融資效用的檢驗(yàn)文獻(xiàn)較債務(wù)融資效用較少，F(xiàn)rancis，Olsson，La Fond和Schipper（2004）通過實(shí)證檢驗(yàn)投資者要求回報(bào)率和盈余質(zhì)量之間的關(guān)系，研究表明，盈余質(zhì)量越差的公司，其債務(wù)和權(quán)益成本就越高，然而并未發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性是否與權(quán)益資本成本有關(guān)系。Lara，Osma和Penalva（2006）在之前研究的基礎(chǔ)上，運(yùn)用多種度量方法對穩(wěn)健性進(jìn)行計(jì)量，發(fā)現(xiàn)穩(wěn)健性與事前資本成本之間存在著一種負(fù)相關(guān)關(guān)系，首次檢驗(yàn)了會(huì)計(jì)穩(wěn)健性有助于降低權(quán)益資本成本。[6、7]

（二）會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對投資決策者的影響

1.會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對現(xiàn)有投資項(xiàng)目的作用

有關(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)者指出，壞消息在會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的作用下能夠及時(shí)確認(rèn)為盈余，如果企業(yè)管理者繼續(xù)經(jīng)營不利于自身發(fā)展的投資項(xiàng)目，損失就會(huì)擴(kuò)大并得以確認(rèn)，因此管理者有動(dòng)機(jī)及時(shí)終止不利投資項(xiàng)目。Biddle和Hilary（2006）把盈余冒險(xiǎn)度作為會(huì)計(jì)信息的替代變量之一，企業(yè)投資效率與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量之間的關(guān)系由此得出：高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量可以降低管理者和外部資金提供者的不對稱程度，投資效率由此得以提高。[7]

2.會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對未來投資項(xiàng)目的作用

由于未來投資項(xiàng)目并未反映在財(cái)務(wù)報(bào)表中，因此會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與未來投資項(xiàng)目的關(guān)系就不能夠直觀的表現(xiàn)出來，但對它們之間的關(guān)系作了一個(gè)簡要分析。會(huì)計(jì)穩(wěn)健性影響企業(yè)未來投資項(xiàng)目可以體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：①會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對管理者任期內(nèi)的投資決策結(jié)果加以反映，從而使管理者為了自身利益投資于不利項(xiàng)目的可能性降低，有效抑制了投資過度；②會(huì)計(jì)穩(wěn)健性可以使企業(yè)利用較低的成本吸引外部資金，從而緩解了投資不足。[7]

如果采用加速折舊法，公司資本投資額會(huì)明顯增多，這說明穩(wěn)健性會(huì)對投資決策有一定的影響，但并未得出新增投資是有效率的，并購作為企業(yè)重大并易于觀察的未來投資項(xiàng)目，因此，國外學(xué)者從并購?fù)顿Y的角度出發(fā)，檢驗(yàn)了會(huì)計(jì)穩(wěn)健性和未來投資決策之間關(guān)系：會(huì)計(jì)穩(wěn)健性有利于企業(yè)管理者作出正確的并購?fù)顿Y決策，投資效率有所提高。[7]

三、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的未來研究方向

會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的研究大致經(jīng)歷了3個(gè)過程：①理論規(guī)范研究，即研究它的存在性和形成原因；②實(shí)證研究，即研究它的計(jì)量模型；③通過計(jì)量模型研究其經(jīng)濟(jì)后果。從國外研究領(lǐng)域來說，對于會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，不僅只是研究它本身，同時(shí)還和多種理論相結(jié)合，從最早的契約理論到后來的代理理論，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的研究范圍不斷擴(kuò)展，并以此探索它對經(jīng)濟(jì)的影響。相對于國外，我國對會(huì)計(jì)穩(wěn)健性經(jīng)濟(jì)后果的研究較少，因此，我國要立足于特殊的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，即國有經(jīng)濟(jì)，它為研究會(huì)計(jì)穩(wěn)健性經(jīng)濟(jì)后果提供了新的機(jī)遇，同時(shí)，我們要拓寬其度量方法，并逐步運(yùn)用到企業(yè)中，從而帶來可觀收益，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性可以有效降低企業(yè)融資成本，提高投資效率，但權(quán)益資本市場對經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響研究較少，同時(shí)，投資效率問題在我國企業(yè)中一直存在，所以，將成為我國今后會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的研究方向。[7、8]

會(huì)計(jì)穩(wěn)健性在會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中，發(fā)揮了重要作用，運(yùn)用會(huì)計(jì)穩(wěn)健性原則，可以促進(jìn)企業(yè)長久的發(fā)展下去，但我們在運(yùn)用它的同時(shí)，還要保持謹(jǐn)慎的態(tài)度，選擇恰當(dāng)時(shí)機(jī)才能充分發(fā)揮它的作用，以便更好地迎接挑戰(zhàn)。

[參 考 文 獻(xiàn)]

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[2]楊華軍.會(huì)計(jì)穩(wěn)健性研究述評(píng)[J].會(huì)計(jì)研究，2007（1）

[3]張菊朋.會(huì)計(jì)穩(wěn)健性研究[J].財(cái)會(huì)通訊，2013（5）

[4]丁楠.會(huì)計(jì)穩(wěn)健性研究述評(píng)[J].財(cái)稅研究，2014（21）

[5]王璇.會(huì)計(jì)穩(wěn)健性影響因素及經(jīng)濟(jì)后果研究[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì)，2013（3）

[6]王璇，劉文俠.會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的經(jīng)濟(jì)后果研究述評(píng)[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息，2012（19）

[7]張敦力，李琳.會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的經(jīng)濟(jì)后果研究述評(píng)[J].會(huì)計(jì)研究，2011（7）

[8]佟玲.會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的研究綜述[J].中外企業(yè)家，2014（10）

[9]陳國輝.理解會(huì)計(jì)穩(wěn)健性[J].會(huì)計(jì)之友（上旬刊），2008（7）

[責(zé)任編輯：潘洪志]endprint