淺談國有資本保值增值的方法

趙立軍

（山西古籍出版社，山西 太原 030012）

淺談國有資本保值增值的方法

趙立軍

（山西古籍出版社，山西 太原 030012）

目前，我國國有企業改革正處于高潮階段,該階段是以建立國有資本管理新體制、建立健全現代產權制度，以及使股份制成為公有制的主要實現形式為核心任務的。實施有效的監督管理是關系到國有資本是否能實現保值增值的重大問題，因此，論文分析了當前國有資本保值增值所存在的問題主要是資本流失，并針對此問題進行了研究，最后找到了使國有資本保值增值的方法。

國有資本；資本流失；保值增值

一、國有資本的概念及國有資本管理的基本任務

企業國有資本，是指國家對企業各種形式的投資和投資所形成的權益，以及依法認定為國家所有的其他權益。

黨的十五大報告以及黨的十五屆四中全會中明確要求，國有經濟要逐漸從一般性競爭行業退出，國有經濟在國民經濟中的主導作用主要體現在控制力上。通過抓大放小等一系列措施，我國的國有經濟在國民經濟中的比重有所下降，但國有資本的數量也相當可觀，國有資本管理的任務也相當艱巨。基本任務有：一方面，確保國有資本保值增值，維護和壯大社會主義經濟基礎。保證社會主義改革的正確方向，保證國民經濟的快速、健康發展。另一方面，提高國有經濟控制力，確保國有經濟主導作用的發揮。適應公有制多種實現形式的需要，完善國有資本監管體系。

二、國有資本保值增值存在的問題及原因

（一）問題

這些年來，國有資本的流動與重組取得了顯著成效，在經濟總量中的比重雖有所下降，但絕對量在增加，控制力在增強。1997年以來，在數以萬計國有中小企業重組改制的過程中，一些地方由于操作不規范，出現了國有資本流失問題，手法多種多樣、觸目驚心。一方面表現為內部蛀蟲蠶食和外部蛀蟲侵吞。在企業轉軌改制、合并、撤銷過程中，一些企業經管財、物的工作人員，與外部人員惡意串通，利用職務之便大肆貪污、挪用、私分國有資本，使國有資本大量流入個人腰包。也有相當一部分是企業負責人玩忽職守或受賄，將國有資本低價出轉給他人。另一方面，法制觀念淡薄，不會用法律手段保護自己的合法權益，放棄訴權也導致國有資本流失。

（二）原因

1．產權不明確，所有者缺位。國有資本產權主體不明確，實質是國有資本處于無人負責狀態，國有資本責任主體不明確，國有資本缺少強有力的有效監督主體。國有資本所有者缺位，是缺少充分享有所有者權益，權利、義務和責任相統一的“出資人”。

2．公司治理結構不完善，國有資本保值增值考核指標不健全。公司治理結構不完善的問題嚴重影響了國有企業的經營業績和治理績效，由于公司治理結構問題而造成的國有資本流失也普遍存在。我國現行考核國有資本保值增值的核心指標是國有資本保值增值率，由于該指標不夠完善，仍存在著一些問題，所以不能真實考核經營者的業績

3．激勵約束機制不完善，國有資本監管機制不健全。國資委代表國家履行出資人職責，他們只有控制權而沒有剩余索取權，國有資本是否保值增值與他們個人的利益沒有太多的直接關系，從而沒有動力去搜尋有利于國有資本運營的信息和選擇合格的國有資本經營者，導致監管失效，在實際運行中仍顯不足。

三、國有資本保值增值問題的解決方法

（一）完善國有資本產權制度

完善國有資本產權制度，理順產權關系，明確國有資本產權歸屬是深化國有企業改革、實現國有資本保值增值的突破口。國有資本實質上的所有權是屬于全體人民的，應該讓這一所有權具體體現在人格化上。并要努力發展混合所有制經濟，實現產權多元化。在市場經濟狀態下，要想實現龐大的國有經濟從競爭性領域退出，完成國有經濟布局的戰略調整，沒有一個規模大、發育成熟的產權交易市場是難以實現的。讓國有資產進入市場交易，這是國有企業產權改革公正而有效率的根本方法。

（二）完善公司治理結構

黨的十六屆三中全會在《中共中央關于完善社會主義市場經濟體制若干問題的決定》中強調指出:“公司法人治理結構是公司制的核心。要明確股東會、董事會、監事會和經理層的職責，形成各負其責、協調運轉、有效制衡的公司法人治理結構”。大量的理論研究和實踐表明，良好的公司治理不僅是企業健康穩定發展的基礎，更是企業增強核心競爭力和實現可持續發展的根本保證，為國有資本在運營中保值增值提供了保證。公司股東作為出資人組成最高權力機構股東大會，行使所有權，保持對公司的最終控制地位并全權決定董事選聘、激勵和去留。要規范、完善董事會機構，充分發揮董事會在公司法人治理結構中的核心作用。擴大監事會職權，強化監事的監督作用。嚴格按《公司法》規定的選舉程序選舉監事組成監事會，監事應能更好履行職責，牢固樹立監事會對股東大會負責的觀點，建立和完善監事會的責任機制和約束機制，將每一層領導機構的職責規范清楚，使企業運轉順暢，達到國有資本保值增值的目的。

（三）健全國有資本經營預算制度

國有資本經營預算反映預算期內國有資本經營的目標，是國有資本經營計劃的財務安排，是國資委職能作用發揮的基礎。健全國有資本經營預算有利于國有資本出資人加強對國有資本經營者的約束與控制，有利于完善我國復式預算制度。隨著我國實行社會主義市場經濟和政資兩種職能的逐漸分離，政府作為國有資本所有者，必須建立起獨立于公共預算之外的國有資本經營預算，從而全面掌握經營性國有資本的收入、支出、資產和負債情況，以確保國有資本保值增值和再投資的有計劃進行。一方面，應當選擇合理的國有資本經營預算編制主體，在編制預算時，可以把信息不對稱的矛盾減少到最小。另一方面，應當規范國有資本預算經營編制的主要內容。

（四）完善激勵約束機制

國有資本所有權與經營權分離，在這種委托代理鏈中要保證國有資本保值增值，國有資本的出資人代表和企業經營者的作用舉足輕重。

1．對國有資產出資人代表的激勵。應當設計好國資委本身的治理結構，避免過去那種決策無人負責、行為無人約束的行政管理方式。可以借鑒公司董事會組織機構的做法，監督機構和決策機構嚴格分開。同時在各職能機構之間建立一種有效的制度聯系約束。

2．對企業經營者的激勵約束。建立有效的經理人市場，在代理人之間引入競爭機制，形成由眾多代理人競爭構成的代理人自我約束、自我監督的市場激勵約束機制。實行企業經營者的注冊制度，建立職業經理人檔案和技術級別認可制度，推行職業經理人任職資格制度，并相應地建立具體的中介機構和組織體系，從而建立起規范有效的職業經理人市場，促成經營者形成一種壓力，強制其自我激勵約束。

（五）健全國有資本監管機制

1.建立健全“三層次”國有資本管理模式

“三層次”國有資產管理模式即國有資本監督管理委員會——國有資本經營機構——國有控股或參股企業的三層構架。第一層，國有資本監督管理委員會代表各級政府對國有資本行使管理、監督職能并履行政府的國有資本出資人職能，對國有資本進行宏觀管理。國資委貫徹執行國有資本管理方面的法律法規，制定具有導向性的政策，確定其下一層級國有資本經營機構的經營目標并對其制訂完善的考核和懲獎制度，依法監督并確定國有資本經營機構的領導人選。第二層國有資本經營機構作為國有資本運營主體履行國有資本經營，并向國有資本監督管理委員會承擔國有資本保值增值責任。第三層是第二層機構控股或參股企業，其作為完全獨立的法人實體和市場主體開展生產經營活動，依法享有法人財產權和經營自主權，對所占用和經營的國有資本承擔保值增值責任。

2.明確各級政府對國有資本監管的定位

政府代表國家履行出資人職責，界定了政府監管國有資本的權利和責任。要從不同種類國有企業在國民經濟和地方經濟中的地位和作用出發，以出資人為依據，明確相關國有資本的產權主體，充分發揮積極性，同時也有利于避免重復建設，提高國有資本的配置效率。國有資本管理規則、辦法對國有資本管理機構有著指導和監督作用。明確對國有資本監管的定位，有利于調動地方國有資本管理機構對國有資本監管的積極性，維護國有資本所有者的利益，這也是健全國有資本監管機制的重要內容。

國有資本是我國經濟發展的重要方面，它的保值增值對我國的經濟實力有主要影響。國家控制經濟的重要手段包括了經濟控制和政治控制，而經濟控制就是需要國家有一定的權益資本，沒有掌控國有資本的國家是危險的，國有資本為國家的發展奠定了基礎，沒有穩固的根基是不能向上發展的，因此，對國有資本的保值增值是需要全社會關注和重視的，只有保護好國有資本，才能保護好國家和人民的權益。

F27

A

1673-0046（2010）12-0091-02