轉型期民營企業的積極財務戰略選擇

宋麗坤

（朝陽師范高等專科學校，遼寧 朝陽 122000）

轉型期民營企業的積極財務戰略選擇

宋麗坤

（朝陽師范高等專科學校，遼寧 朝陽 122000）

在當前中國特定的經濟運行環境下，所有的企業都面臨著較大的發展壓力。就不同發展階段的企業形態而言，最迷茫、最困惑的當屬轉型期的民營企業。論文在對轉型期民營企業所處內外環境進行深入細致分析的基礎上，最終得出實施積極的財務戰略有利于民營企業成功實現轉型和獲得進一步發展的結論。

轉型期；民營企業；積極財務戰略

目前，我國社會已從經濟總量供求不平衡發展到部分商品供大于求；人均收入、人均GDP逐年上升，企業間的競爭白熱化；互聯網技術的出現改變了經濟社會原有的許多規則；中國政府將進一步深化政治經濟體制改革，進而對中國的經濟格局產生深遠的影響，等等，諸多因素使中國社會成為一個轉型期的社會。這是我國社會從小康到富裕的一個重要階段。中國社會的轉型期特征對各類企業尤其是民營企業的經營戰略、財務戰略都會產生重大影響。

一、轉型期的民營企業

轉型期的民營企業是指已經經過初創期，進入成長期的末期，企業的發展速度與規模均處于歷史最高水平，企業的發展到達一個拐點。在民營企業的整個生命周期中，轉型期是最重要的階段，也是遇到問題最多、最復雜的階段。快速的發展帶來了管理上的一系列問題，例如，隨著企業規模擴大帶來的管理系統的官僚化、效率下降和成本失控，企業經濟效益不能與銷售同步增長。企業家一方面對企業的管理產生了“失控”的感覺，另一方面又難以對企業未來發展方向作出選擇，或雖然作出了選擇，卻在財務方面、管理方面缺乏有力的支持。如能成功度過這個轉型期，企業在拐點之后將進入新的上升通道，實現新一輪的發展；反之，則將在拐點之后出現迅速的下滑趨勢，企業將走向失敗。

轉型期的民營企業要從“創業”走向“守成”，從“理亂”走向“治平”，成功實現轉型，以往粗放式、缺乏戰略管理思想的經營方式已經行不通了，企業必須對經營管理模式進行重大變革，進行一系列的戰略籌劃。而財務戰略是企業戰略的具體化，同時，一個成功的、適宜的財務戰略又能有力地推動企業戰略的實施。

二、民營企業財務戰略的環境分析

企業財務戰略的制定和實施總是在一定的環境條件下進行的，企業財務戰略的環境分析包括兩個方面：一是宏觀方面，即外部環境分析；二是微觀方面，即內部環境分析。

（一）外部環境分析

影響企業財務戰略安排的環境因素包括社會文化環境、政治法律環境和經濟環境等方面，這里主要分析其中有決定性影響作用的經濟運行環境。我國當前經濟運行環境的特征有：

1.經濟增長速度減緩，競爭白熱化，企業經營面臨更大的不確定性

我國經濟經過30年的發展，已從高速增長階段滑入了相對低速增長階段，經濟低速增長帶來經濟運行環境的不確定性漸漸得到加強，而政治經濟體制的改革會使這種不確定性更為突出。例如，公費醫療制度、住房制度、退休養老金制度的改革使得公民的預期支出大為增加，這容易引發當前有效需求的不足，加劇企業間的競爭，導致企業經營的困難。然而只有在不確定狀態下，企業才有套利的機會。如果一個社會已處于確定的均衡狀態，每個企業在這個社會中的位置都很難撼動，競爭力和競爭優勢都很難改變，消費者的需求基本被優勢企業所把握，那么這樣的社會留給創業者的機會、留給追求迅速發展的轉型期的民營企業的機會就比較少了。只有當一個社會處于劇烈變革時期，經濟格局、經濟增長方式、消費需求在變，這樣的社會才會給新興的企業包括轉型期的企業帶來大量機會。例如，正是養老金制度的改革，才使得大量人壽保險公司如雨后春筍般涌現，這在以前國有企業在國家經濟中占主導地位，國有企業員工的養老由國家包下來的情況下是不可想象的。

2.中國加入WTO后，經濟運行環境將更加公正、公開和透明，從而為民營企業的“二次創業”提供了良好的契機

如果說在我國實行改革開放30年的歷程中，外資企業享受的是“超國民待遇”，國有企業享受的是“國民待遇”，民營企業享受的則是“亞國民待遇”。這種區別在稅收和融資方面表現得最為明顯。各地地方政府為了吸引外資，爭相出臺了“稅收優惠套餐”。民營企業就很難獲得這樣的優惠待遇，總體稅負較重。入世后，外資企業將不再享受稅收優惠政策，而是與國有企業、民營企業一樣依法納稅，這有利于加強民營企業的競爭力。

在融資方面，國有企業享有天然的優勢，貸款發放也長期存在“重國有、輕民營”的傾向。但是，股份制銀行、外資銀行日益成為重要的金融力量，它們注重資產的“安全性、效益性和流動性”，而不關心貸款企業的體制問題，這同樣有利于增強民營企業的競爭力。

“國退民進”已討論了多年，目前各屆終于達成共識，即“國有企業要逐步從競爭性領域退出”，在退出的方式上要采用“抓大放小”的方式。國有企業放棄的領域、放棄的“小”企業正是民營企業可以大力發展且具有競爭優勢的領域。

（二）內部環境分析

外部環境分析給出了企業所面臨的困境和機遇，能否克服困境、抓住機遇，還取決于企業本身的因素和特征。總結起來看，轉型期民營企業自身特征如下：

1.面對迅速變化的市場，缺乏清晰的發展戰略

民營企業進入轉型階段，面對迅速變化的市場，企業家們往往不知道企業應該向哪個方向發展，無法把握迅速變化的市場環境和快速成長的企業自身。為擺脫這種情況，企業家們往往匆忙制定一個經營目標，過一段時間發現不行，就再制定一個。這種做法會給企業帶來較大的傷害，畢竟轉型期的企業實力還不夠強大，資源有限，經不起不斷地試驗。

2.缺乏足夠的資金支持企業成功實現轉型，向成熟的集團化方向發展

高銷售增長率是轉型期企業繼續保持的特點之一，又是企業轉型成功的基本保證。但銷售增長率的提高需要大量資金的支持；對新產品的開發、多元化經營也需要大量的資金。而民營企業融資難是我國長期存在的問題。原因在于：一是轉型期民營企業的實力雖有所提高，但在前期的發展中，由于發展前景還不明朗，往往固定資產添置較少，因而不能從金融機構得到抵押貸款；二是較之于成熟的民營企業集團，轉型期企業的風險還比較大，金融機構不敢向其放款。這些原因使中小企業想通過外部債務融資的方式籌集發展資金較為困難。

3.管理上面臨許多困惑，缺乏有效的管理控制

隨著企業規模的擴大，特別是在擁有幾個子公司之后，創業者不可能再事無巨細地直接管理企業的各種事項。如果不能建立起有效的管理體系和集權與分權制度，隨著時間的推移與規模的擴大，轉型期企業的內部組織之間就會變得越來越缺乏協調，經營業績日趨下降。

三、轉型期民營企業積極財務戰略的形成

（一）積極財務戰略的涵義

積極的財務戰略是一種以擴張型財務戰略為主導，以沖破一切危機與困難，將企業不斷引向更大的成功為堅定信念，以抓住機遇、謀求企業的快速發展和持續的競爭優勢為目的的財務戰略。

1.積極財務戰略首先是一種積極應對、積極進取的思維方式，而不是消極保守或遲疑不決的態度。

2.積極財務戰略的本質要求是“戰略積極，戰術保守”。它一方面強調積極應對經營困難；另一方面也強調，在復雜多變的經濟格局面前，積極財務戰略的具體措施又是穩健的。

3.積極財務戰略強調在企業資源所能支持的最大限度下追求企業的發展，而不是盲目地大比例負債。

4.積極財務戰略的目的是謀求企業長期的盈利能力，形成競爭優勢。

（二）轉型期民營企業的積極財務戰略選擇

根據以上分析可知，在當前劇烈變革的時代，在存在巨大的國內市場、新機會、新的經營模式層出不窮的情況下，制定企業財務戰略時必須具有積極進取的思維方式。也就是說，目前正是中國民營企業實施以擴展為宗旨的積極財務戰略的黃金時期。只有實施積極的財務戰略，才能在市場需求不斷增長的情況下擴大或至少保持企業已有的市場份額，否則，終究會因缺乏發展后勁而在幾年后競爭地位一落千丈，甚至被淘汰出局。企業的發展速度至少要高于國民經濟的整體增長速度，否則就很容易被新進入企業或發展速度更快的企業所淘汰。這種思維方式和理念對轉型期的民營企業具有特別重要的意義。因此，轉型期的民營企業應當以一種積極應對的姿態，以戰略上的積極輔以戰術上的穩健，在企業資源所能支持的最大限度下積極謀求企業的快速發展，謀求企業持續的盈利能力和競爭優勢的獲得。

［1］劉志遠，劉超.中小企業財務戰略與財務控制［M］.天津：天津人民出版社，2003.

［2］郭梓林.一位民企經理人的思與說［M］.北京：經濟管理出版社，2003.

［3］魏明海.財務戰略——著重周期性影響的分析［M］.北京：中國財政經濟出版社，2001.

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1673-0046（2010）12-0081-02