固定資產(chǎn)投資與江蘇省經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動態(tài)關(guān)系研究

○ 陶 軍 （中國礦業(yè)大學(xué)管理學(xué)院 江蘇 徐州221008）

固定資產(chǎn)投資是一個國家（地區(qū)）經(jīng)濟(jì)增長的前提保證，是優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重要途徑，也是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的重要動力。通過建造和購置固定資產(chǎn)的活動，國民經(jīng)濟(jì)不斷采用先進(jìn)技術(shù)裝備，建立新興部門，進(jìn)一步調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)力的地區(qū)分布，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)實(shí)力，對加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展，構(gòu)建社會主義和諧社會具有重要的意義。

一、數(shù)據(jù)的選取與說明

數(shù)據(jù)來源于江蘇省統(tǒng)計(jì)年鑒年度數(shù)據(jù)。文章選取1974—2008年江蘇省的GDP和固定資產(chǎn)投資總額。對數(shù)據(jù)取對數(shù)，以消除異方差。LNGDP代表國內(nèi)生產(chǎn)總值，LNTZ代表固定資產(chǎn)投資。

二、研究方法說明

首先檢驗(yàn)兩者之間的協(xié)整關(guān)系，這樣建立二者長期均衡關(guān)系才有實(shí)際意義，并且通過實(shí)證研究得到的政策建議才具有未來的推測性。并且由于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，江蘇省的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷地發(fā)生變化，經(jīng)濟(jì)變量影響關(guān)系也可能發(fā)生變化。利用狀態(tài)空間模型可以很好地反映二者之間的動態(tài)關(guān)系，以消除經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化所帶來的干擾。

三、數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗(yàn)

表1

由表1可以看出，LNGDP、LNTZ的檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)值大于臨界值，說明原序列是非平穩(wěn)的；兩序列的差分序列的檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)值小于臨界值，說明二者的差分序列是平穩(wěn)的，兩個原序列都是一階單整的。

四、協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)

在進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)之前，首先建立無約束的向量自回歸（VAR）模型，確定模型中變量的最佳滯后階數(shù)，根據(jù)AIC準(zhǔn)則，確定VAR模型最優(yōu)滯后階數(shù)為1。本文采用Johansen協(xié)整檢驗(yàn)對LNGDP、LNTZ兩個序列進(jìn)行檢驗(yàn)。

表2

表2結(jié)果表明：在顯著水平5%的水平下，GDP與固定資產(chǎn)投資存在一個協(xié)整關(guān)系。這說明江蘇省GDP與固定資產(chǎn)投資存在長期變動關(guān)系。

五、格蘭杰因果關(guān)系

前面的檢驗(yàn)結(jié)果說明，能源消費(fèi)與產(chǎn)出水平之間存在著協(xié)整關(guān)系。為了理解江蘇固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長之間的相互關(guān)系，有必要測算兩者之間的因果方向。在回歸方程中，一個解釋變量影響因變量，意味著解釋變量的變化引起了因變量的變化，這就是所謂的變量間的因果關(guān)系。運(yùn)用Granger因果檢驗(yàn)方法對江蘇省經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出數(shù)據(jù)與固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)進(jìn)行關(guān)系檢驗(yàn)的結(jié)果如表3所示。

表3

檢驗(yàn)結(jié)果顯示，固定資產(chǎn)投資是經(jīng)濟(jì)增長Granger原因，經(jīng)濟(jì)增長不是固定資產(chǎn)投資Granger原因，但是兩者都不存在反向的關(guān)系。這說明盡管江蘇省的固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長之間存在長期的均衡關(guān)系，但并不是嚴(yán)格的雙向因果關(guān)系。江蘇省的經(jīng)濟(jì)增長受投資拉動的跡象明顯。

六、建立狀態(tài)空間模型

狀態(tài)空間模型是由一組觀察方程和狀態(tài)方程構(gòu)成。在這里，以狀態(tài)空間模型考察GDP與固定資產(chǎn)投資的關(guān)系，建立如下形式模型：

得到的估計(jì)模型如下：

量測方程LNGDP=4.21+SC1*LNTZ+εt

狀態(tài)方程 SC1=0.025+0.959sc1（-1）+ηt

圖1是狀態(tài)方程的估計(jì)值的線圖。

圖1

在考慮經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化的基礎(chǔ)上以及估計(jì)的SC1可以看出，投資的產(chǎn)出彈性是出于震動的上漲，但是總體的趨勢向上的，這意味固定資產(chǎn)投資對于經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用還是很明顯的。

七、結(jié)論

第一，投資對經(jīng)濟(jì)增長的作用具有雙重作用，它既能增加生產(chǎn)能力，又對生產(chǎn)構(gòu)成需求，即兼有供給效應(yīng)和需求效應(yīng)。短期內(nèi)，投資主要是作為一種需求影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而從長遠(yuǎn)來，投資供給效應(yīng)的作用更為時顯。江蘇省固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長存在長期的均衡關(guān)系。固定資產(chǎn)投資是江蘇省經(jīng)濟(jì)增長的一個主要拉動因素。第二，通過Ganger因果檢驗(yàn)表明，江蘇固定資產(chǎn)投資和GDP增長之間存在單向因果關(guān)系，固定資產(chǎn)投資的增加或減少必然會引起GDP的增加或減少，而GDP的變化對固定資產(chǎn)投資的變化沒有直接因果關(guān)系。從協(xié)整檢驗(yàn)可以看出，固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)的長期增長影響顯著。這表明江蘇省固定資產(chǎn)投資始終是經(jīng)濟(jì)快速健康發(fā)展不可或缺的推動力，而固定資產(chǎn)的投資由于其存在的內(nèi)在剛性，對經(jīng)濟(jì)波動的反映程度較弱。第三，通過狀態(tài)空間模型可以看出，固定資產(chǎn)投資對于經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用愈來愈大，已經(jīng)基本上達(dá)到了0.62，江蘇省應(yīng)該提高投資效率，發(fā)揮其重要作用。統(tǒng)籌兼顧，優(yōu)化固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)；充分利用資本市場，拓寬投融資渠道；注重規(guī)劃，確保投資均衡發(fā)展；堅(jiān)持市場規(guī)范和結(jié)構(gòu)改善并舉，進(jìn)一步完善房地產(chǎn)市場調(diào)控。

[1]高鐵梅：計(jì)量經(jīng)濟(jì)分析方法與建模[M].清華大學(xué)出版社，2009.

[2]龔曙明：中國固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長相互動態(tài)決定的實(shí)證研究[J].統(tǒng)計(jì)與決策，2007（5）.