財經資訊盤點

楊軍

1央行加息的信號

10月19日晚7時，中國人民銀行公布，自2010年10月20日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。雖然之前中國負利率狀況已經持續7個月，而且負利率程度還在加深，已經到了加息的時候，但這次加息還是出乎市場的意料。金融危機后，為應對通脹壓力，澳大利亞、挪威、印度、巴西等經濟體先后加息。與此同時，美國、歐盟、日本等發達經濟體央行仍舊維持低利率政策不變。中國成為繼印度、巴西之后，又一選擇加息這一貨幣工具的新興市場國家。這是中國央行繼上次2007年12月加息之后時隔近3年的首度加息。這被認為中國當局對經濟回暖很有信心。

另一方面，這似乎也表明決策層對通脹存在一定的擔憂。10月27日，央行發布《2010年三季度中國宏觀經濟形勢分析》，報告中指出，今年二季度，經濟增速有所放緩，但三季度以來，經濟呈現明顯的趨穩跡象。與此同時，未來物價上漲壓力不容忽視。印證了之前關于加息的猜想。10月25日，國務院召開常務會議，部署了四季度經濟工作。會議透露的信息也顯示，中國經濟的穩固復蘇已被確認，防通脹成為政府的主要任務。決策者對經濟增速下滑的擔憂正逐步讓位于對物價上漲的擔憂。分析人士認為，如果10月份CPI突破4％，央行很可能會再度加息。調整后的一年期存款利率只有2．5％，并未消除負利率，仍有加息空間。

除了通脹，加息牽出的經濟熱詞還有地產和熱錢。加息被認為是房地產市場調控政策的延續，中國各部委相繼出臺的房地產調控政策是“組合拳”，在此之前，金融方面唯一沒出拳的就是基準利率，加息對房地產調控將有鞏固作用。

今年4、5月份，因為看不到人民幣升值的跡象，大量熱錢一度流出，6月份匯改之后，熱錢又開始流入，到9月已是大規模流入。加息更引發了對熱錢的擔憂，熱錢管理難度增加。

而之前被一些人預測會因為加息而大跌的股市，卻在加息次日低開高走，突破3000點。再次印證了在中國加息對股市的影響微乎其微。

2中國經濟軟著陸

國家統計局10月21日發布的統計數據顯示，前三季度中國經濟(GDP)同比增長10．6％，增速比上年同期加快2.5個百分點。分季度看，一季度GDP同比增長11．9％，二季度增長10_3％，三季度增長9．6％。從當前的經濟情況看，今年下半年以至明年經濟減速似乎已成定局。雖然看上去中國經濟增速趨緩，但國民經濟運行態勢總體良好。第三季度國內生產總值同比增長9．6％，超過分析家此前預測的9．5％。國家統計局新聞發言人盛來運表示，三季度經濟增速回落主要是去年基數較高和今年宏觀調控主動采取的結果。經濟向好勢頭進一步鞏固，繼續朝著宏觀調控的預期方向發展。

2008年底，中國為應對危機，出臺了保增長、保穩定、保民生的一攬子政策，較快地扭轉了經濟增速下滑的勢頭，但這些刺激經濟的擴張性宏觀經濟政策也使之前幾年經濟擴張期形成的不合理的經濟結構更加惡化。針對這些問題，2010年國務院出臺了一系列具體政策，可以看出，在實行了龐大的經濟刺激計劃之后，決策層正在設法恢復正常的經濟狀況。2008年為應對金融危機出臺的刺激政策也即將在年底前到期，予以調整或轉型是加快轉變經濟發展方式的題中應有之義。也許經濟增長速度會放緩，但經濟結構會日趨合理。三季度雖然GDP增速回落，但企業景氣指數與企業家信心指數均比二季度有所提升。此次加息也被解讀為是中國從刺激政策向常態化的回歸。

三季度的統計數據顯示，拉動中國經濟的“三駕馬車”——出口、投資與消費，也正向希望的方向發展，外貿出口逐步“恢復健康”、固定資產投資“緩緩放慢腳步”，居民消費則慢慢升溫。國家發改委經濟運行調節局27日刊登的分析文章指出，預計今年后幾個月，隨著外需市場進一步鞏固，內需市場持續向好，經濟增長的動力依然較強，物價總水平也可望保持在可控范圍之內。

3稀土定價權之爭

近來關于稀土的新聞不斷，美國、日本等國家指責中國進一步削減稀土出口配額及產量，中國商務部則明確表態，中國不可能繼續承擔供應世界的角色。1O月26日，中國外交部發言人馬朝旭在例行記者會上指出，管控稀土資源是中國的主權權利，符合世界貿易組織的有關規定，不違反中國人世承諾。這背后，其實是由來已久的稀土定價權問題。

稀土不是一種土，而是化學元素周期表中鑭(La)、鈰(ce)、鐠（Pr）、釹(Nd)等17種金屬元素的簡稱。它在許多高科技領域具有不可替代的特殊作用，比如用于激光武器。在各國稀土都被列為發展高科技的關鍵元素和國家戰略元素。

中國供應了全球超過95％的稀土需求，幾乎成為唯一的稀土供應國，但在稀土儲量上，中國并非一枝獨秀。公開數據顯示，美國稀土探明儲量達到1300萬噸，俄羅斯探明儲量為1900萬噸，澳大利亞探明儲量有540萬噸。目前全球稀土資源總儲量為8800萬噸，其中中國稀土資源儲量僅占全球的31％，獨聯體資源儲量占全球22％、美國占15％。

中國稀土雖然儲量第一、產量第一、出口第一，卻沒有取得稀土的定價權。由于改革開放后開采量和出口量都大幅上升，全球稀土供大于求，1990年至2005年，中國稀土的出口量增長了近lO倍，但平均價格卻跌至1990年時的一半，價格長期在低位徘徊，被稱為“黃金賣了白菜價”。謀求稀土定價權就成為國家稀土戰略的關鍵所在。

中國的低價銷售，讓美國、加拿大等國的礦山因開采成本過高和保護本國資源等原因，在上世紀末期陸續停止開采，轉從中國進口稀土。商務部對外貿易司工業品處處長晁寧公開表示，中國稀土儲量在1996至2009年間大跌37％，只剩2700萬噸。按現有生產速度，中國的中、重類稀土儲備僅能維持15年至20年，不排除有一天需要依賴進口稀土。因此，從2006年開始，中國已經逐步在減少稀土出口量。

通過一手扼住出口，一手卡住礦源，中國所謀求的國際定價權，似乎正在實現。

4部屬央企改革

近日，財政部下發了《關于中央行政事業單位所屬企業國有資產監管工作歸口管理的通知》，首次明確財政部為中央部委下屬國企的監管部門。通常意義上的“央企”，指國資委監管的100多家中央管理企業，事實上還有中央82個部門所屬的6000多戶企業也是央企，稱為中央部門管理企業，即部屬央企。2003年國資委成立，中央部門有189家企業劃歸國資委，成為中央管理企業。劃走的都是大的、盈利好的企業。

部屬央企目前大多數掛靠于部委下屬的事業單位，大多數產生于上世紀90年代，其產生原因，或者為安置部委分流人員，或者部門出現資金缺口，需要經營創收，或者是后勤服務需要。這6000家在國有企業改革大潮中遺留下來、尚未徹底與行政關系脫鉤的部屬央企，很快將進行一輪深度的改革。據悉，IO月初，財政部行政政法司和教科文司已經開始了對部屬央企的摸底工作，全面了解這些企業的數量、資產狀況、債務情況、經營狀況，今后會在此基礎上出臺一系列政策文件，對其進行監督管理。

在這背后，則是央企上交紅利的問題。2007年9月國務院下發《國務院關于試行國有資本經營預算的意見》，國資委監管企業和中國煙草、中國郵政先后納入預算范圍，征收紅利。試行3年以來，共收取紅利1572.2億元。在今年“兩會”上全國人大要求擴大中央國有資本經營預算覆蓋范圍；提高國有資本收益上交比例。隨著央企利潤不斷好轉，擴大國有資本經營預算試行范圍，提高紅利比例的呼聲不斷增強，部屬央企被列入紅利上交國家財政的范圍。

財政部向82個中央部門征求意見，以獲得他們對部屬央企納入國有資本經營預算，即收取紅利的態度。有人擔心，此次財政部將部屬央企納入監管純粹只是出于部門權力劃分的考慮，并非真正對這些國企進行徹底改革。而其實，按照部屬央企目前的經營狀況，大多數企業都是虧損，還需要撥款維持，并非是部委的錢袋子，所涉及的部門利益其實并不多，困難的可能只是少數幾家效益較好規模較大的。

不管如何，部屬央企的改革已經拉開了帷幕。