試論上市公司信息批露的問題與對策

摘要：信息披露是證券市場的核心，上市公司信息披露的公正、透明、及時、準確和完整是證券市場正常運行和發揮有效功能的基礎，其目的是減少證券市場的信息不對稱，提高市場的運作透明度，保護股東的利益。筆者結合自己工作，對當前存在的問題進行了分析，最后提出了具體的解決對策。

關鍵詞：信息批露；問題；對策

一、信息披露制度的概念

信息披露制度，也稱公示制度、公開披露制度，是上市公司為保障投資者利益、接受社會公眾的監督而依照法律規定必須將其自身的財務變化、經營狀況等信息和資料向證券管理部門和證券交易所報告，并向社會公開或公告，以便使投資者充分了解情況的制度。它既包括發行前的披露，也包括上市后的持續信息公開。

二、當前我國上市公司信息披露存在的問題

1.信息披露不及時。上市公司應按法定時間及時披露財務會計信息。但有相當一部分上市公司故意違反此規定，對于本公司已經發生的收購、兼并、重大債務糾紛以及股權轉讓等重要財務會計信息不及時公布，對于招股說明書中募集資金投向已經發生改變，或投資項目已經不按原投資進度進行等不及時予以披露。

2.信息披露不真實。真實性是上市公司信息質量的根本。但有部分公司為了股票上市需要、影響股票的市價、公司管理業績評價或籌資的方便等目的，往往采取操縱行為，弄虛作假，披露不真實的信息；利用關聯交易，提高經營業績，粉飾財務報表；資產負債表中滲透了大量虛假資產，賬面資產與資產的實際價值嚴重背離，上市公司控股東公開或隱形占用配股資金，風險揭示不明。近年來證監會多次處罰出具虛假公告的上市公司，如藍田股份、四通高科、巨龍實業等。

3.信息披露不充分。企業的信息只有充分披露，投資者才能在獲得足夠信息的前提下，為其投資作出正確的判斷。而事實上，我國的上市公司在保證信息充分性方面做得很不夠，表現為上市公司對應披露的信息不作全面的披露，而是采取避重就輕的手法，故意夸大部分事實、隱瞞部分事實，誤導投資者。

4.信息披露前保密性差。上市公司將重大信息公開前不得事先通過其他途徑泄漏，以使廣大投資者能夠在同一時間獲得該信息，保證競爭的公平性。但每年總有公司在年報或中報披露之前，其股價出現較大異常波動，這是內幕信息泄漏的重要體現。如杭蕭鋼構內幕信息牟利案、ST數碼被鹽湖集團重組案均為消息披露前保密性差的典型。

三、解決上市公司信息批露問題的針對性措施

1.構建政府監管、行業自律和社會監督三位一體的立體監管框架。我國上市公司會計信息披露監管是政府監管，盡管涉及政府監管的法律條文數量多且明確具體，但事實證明效果不佳。政府監管模式已不適應當前我國上市公司的會計信息披露監管的需要，應建立政府監管、行業自律和社會監督三位一體的立體監管框架。這樣，政府在會計信息披露監管中不用事必躬親，又給予行業監管機構相應的權利。另外，還應倡導社會其他形式的監管，如媒體的監督等。加大對證券市場會計信息披露的監管力度。

2.嚴格執法，加大處罰力度。我國政府有關部門先后制訂并發布的數十項關于提高會計信息質量的法規和制度，盡管還有待進一步完善，但是只要認真執行，基本能夠保證會計信息的質量，更不會出現蓄意造假的現象。應該加大相關法規、制度執行情況的檢查力度；針對造假違規成本低，對那些敢于而走險單位和個人，建立更為嚴厲的制裁措施，加大處罰力度使造假者名聲掃地，甚至傾家蕩產，飽受牢獄之苦，以警示后來者不敢重蹈覆轍。

3.發展和完善注冊會計師審計制度。為了提高我國注冊會計師的審計質量，應做到：第一，立足建立能提供“高獨立性”審計服務的制度環境，加快會計師事務所體制改革，改進會計師事務所的組織形式，制定相應的執業自律準則，大力提高注冊會計師的風險意識、業務水平和職業道德水準。第二，嚴格遵守獨立審計準則及其他執業標準。對會計師事務所和注冊會計師的審查應形成制度，采取有效措施控制和提高證券市場民間審計質量。第三，確立職業道德與審計水平并重的教育目標。公正是會計職業道德的具體體現，它要求注冊會計師應當具備正直、誠實的品格，公平地、不偏不倚地對待有關利益各方。隨著審計環境的變遷，審計責任范圍的擴大，必然對審計人員的自身素質提出了更高的要求，注冊會計師在執業過程中，既要堅持職業道德標準又要注重培養和提高職業判斷能力，探索舞弊審計的方法與技術。

4.建立上市公司會計信息披露信用評估制度。為了進一步提高會計信息的決策有用性，有必要建立信息披露信用的考核機制。主管部門應不定期對上市公司的會計信息披露質量進行等級評定，即從高到低依次分為A、B、C、D四類，并相應實施管理。對于未按照要求進行信息披露的上市公司，應在擴大經營和申請貸款等方面受到限制。會計信息披露評定的級別越低，就意味著公司披露虛假會計信息、違法亂紀的行為越嚴重，不能夠誠實面對公眾的企業，社會投資者必對其喪失信心，上市公司也就喪失了人氣以及籌集資金的能力。這樣，社會資源就會在公平的競爭環境中得到優化配置。