中小企業融資與國際借鑒

吳 臘

隨著我國經濟體制改革的深化,中小企業得到了長足的發展,在經濟總量中占的份額越來越高,被稱做經濟體制運行中“最活躍的細胞”,并有效的調節了經濟結構,促進了市場繁榮。然而,中小企業在發展中也面臨諸多矛盾問題,其中融資難是制約中小企業發展的“瓶頸”。

一、信息不對稱對中小企業融資產生的影響

從銀行立場看,信息不對稱阻礙借貸行為;從投資者角度看,信息不對稱阻礙投資行為;從企業自身出發,信息不對稱阻礙其融資行為;就信用擔保機構而言,信息不對稱阻礙了擔保行為。相對中國而言,發達資本主義國家中小企業發展歷史悠久,財務管理制度嚴謹,信用約束機制完善,對有效解決中小企業信息不對稱問題有著豐富的經驗,我們希望通過對日本、美國為促進中小企業的貸款進行的實踐過程的仔細考察,找到發達國家克服信息不平衡問題解決中小企業融資難的方法。

二、日本及美國解決中小企業融資難的主要經驗

(一)建立合理的中小企業融資組織機構

1.日本:成立中小企業融資組織

日本對中小企業采取了十分積極主動的扶持政策,建立了一個多種類型金融機構并存和相互補充的中小企業金融體系,可以說對中小企業起到了極大的支持功能。日本的中小企業金融機構分為都市銀行和地方銀行兩種,其中都市銀行過去主要為大企業服務。近年來都市銀行開始重視發展對中小企業的信貸業務,而地方銀行由于一般規模較小,主要是為所在地中小企業提供融資服務。除了商業銀行體系,日本也有專門為中小企業服務的非銀行金融機構,即互助銀行、信用金庫、信用組合等。這些金融機構的特點是地方性強,互助、合作性質強。

2.美國:成立地區性商業銀行及互助基金

在美國,由于受到法律約束,美國商業性融資機構如地方商業銀行必須將融資額度的25%左右投向中小企業,商業銀行貸款中也有地區性的面向中小企業的少量貸款,但利率較高,且期限較短。許多商業銀行設有專門的部門,向本城一定社區范圍內的中小企業提供短期貸款及相應的咨詢業務。不容忽視的是,由于美國中小企業非常發達, GDP中有 50--51%是由小企業創造的,這就導致美國社區銀行業非常發達。

除了商業銀行以外,互助基金也是中小企業的重要融資渠道,個人和中小企業投資入股形成的這種機構,可以看作成合作社,主要為成員提供貸款,儲蓄是貸款的先決條件。此外,還有風險投資公司等金融機構,在美國共有369個小企業投資公司,它們以所在社區為范圍,為創業過程中的小企業提供創業資本。

(二)建立地區性信用擔保機構

為提高中小企業信用擔保能力,分擔中小企業的融資風險,各國政府都不同程度地建立了中小企業信用擔保機構和信用保證制度。

1.美國:三層不同區域信用保證機構,提供融資和金融支持

美國形成了三套小企業信用擔保體系:一是由美國聯邦小企業管理局直接操作的全國性小企業信用擔保體系,一般采取選擇協作銀行以直接擔保和援信擔保方式進行。二是由地方政府操作的區域性專業擔保體系,采取政府出資與協作銀行合作方式,通過分擔銀行發放貸款的風險,使銀行不僅關注小企業現實的現金流量,更關注小企業未來收益,使小企業成為銀行穩定的客戶。三是社區性擔保體系,其主要作用在于幫助社區內的貧困人口通過創辦小企業來實現脫貧?？梢钥闯?美國這種有針對性的具有不同地區特色的信用擔保制度體系為其中小企業融資和金融支持起到了不容忽視的作用。

2.日本:官方專業金融機構低息貸款和擔保

美國對中小企業的資金援助以貸款援助即擔保貸款為主要形式,而日本則是以政府建立的專門的金融機構對中小企業進行低息貸款的方式為主。它們對直接向國外投資所需的資金給予低利率,對于在發展中國家進行投資的中小企業,其投資的一部分給予長期、低利率融資。不容忽視的是,日本政府所設立的“信用保證協會”和“中小企業信用公庫”以向中小企業從民間銀行所借信貸提供擔保,保障了中小企業融資的順利,促進了地方經濟的發展。

從上述國家對中小企業的政策分析中我們可以看出,成立區域性的信用擔保機構和合理的中小企業融資組織機構是發達國家解決信息不對稱問題的主要方法。根據中國的特殊國情,結合日、美、中小企業融資經驗的研究分析,我們可以找到適合自身的處理中小企業融資難問題的具體方法。

三、解決我國中小企業融資信息不對稱矛盾的建議

(一)引入中小金融機構

參考美國和日本小企業管理局的機構設置,我國可以成立一個中小企業金融機構管理部門。該部門旨在組織,服務和管理中小企業金融機構。這個部門機構具有信息優勢,有助于解決存在于中小金融機構與中小企業之間的信息不對稱問題。

中小金融機構的具體操作方法的建議:

第一,為了使中小金融機構更好地為中小企業服務,應建立規范的公司治理結構,重構中小金融機構的產權結構和制度;第二 ,小金融機構要按各自的優勢進行正確的市場定位,把主要服務對象定位于廣大的中小企業,全心全意為中小企業服務。必須改善中小金融機構的監管制度,加強監督力度,控制市場風險,將對中小金融機構的監管納入整個金融市場的監管體系中,監管的重點落在對其高層管理人員的資格審查和資產負債管理、貸款風險管理等風險監管上;第三 ,逐步解決貸款市場的壟斷問題,允許非國有中小金融機構進入市場參與競爭,允許有實力的企業出資興辦地方型股份制商業銀行,在建立過程中要堅持市場導向,政府只起協調發展和指導監督的作用;第四,為了中小金融機構的生存和發展,可使利率調節具有一定彈性;第五,創建科學完善的中小企業信用等級評估體系,根據中小企業經營狀況、經營者素質、償債能力、風險保障能力及信用記錄、發展前景等主要指標,綜合評出不同等級,作為中小金融機構對中小企業信貸決策和重點扶持的依據。

(二)貸款技術

為了有效緩解金融交易中的信息不對稱問題,銀行應開發出基于不同種類信息的多種貸款技術。主要是審查企業的財務報表、要求企業提供擔保、利用模型對企業進行信用評級、通過貸款人了解企業信息等。

(三)中小企業要加強信用建設

中小企業應致力于提高內部管理水平,樹立可持續發展的經營理念,規范自己的經營行為,引進科學的管理方法,建立有效的內部治理機制,完善財務制度,按現代企業管理方法整理和報送各種資料,提高信用水平并提供銀行需要的信息,這樣才有可能在信貸市場上進行融資。

(四)銀行應改進和完善信貸風險評估的指標體系

目前,我國銀行的信貸評價體系主要是針對大企業的,不適合中小企業。金融機構可以在信貸行為發生前就對一些有發展潛力的中小企業進行觀察和評估,利用長期累積的信息正確評估企業的信用等級,并建立適合中小企業的評價體系。

(五)發展互助性擔保制度,完善中小企業融資信用擔保體系

1.互助擔保的具體建議

互助擔保基金可以緩解信息不對稱的問題,互助擔?；鹗侵行∑髽I在各方自愿的基礎之上形成的互助基金。入會企業(需要提供擔保服務的中小企業,不包括以投資為目的社會資金或以扶持引導為目的政府財政資金)在提交入會購買基金的同時,要經過會員推薦、負責管理互助基金的基金委員會或理事會同意方可加入該基金組織,它所提供擔保額度根據企業實力、基金數量和社會信譽等來確定?；鹋c會員有密切聯系,擔?；鹬饕獮闀T提供擔保服務。這樣各個會員在參與的同時就會積極了解其他會員的信用狀況、經營狀況、領導者素質等信息。同時,希望參與的會員為了能夠加入基金,也會主動向入會會員公示自己的企業信息,并為努力維持自己的地位而不斷提高信用。因此,企業參與組建的中小企業互助擔保組織,能提供了解會員企業生產經營狀況的機會,有利于獲得申請擔保企業完整、透明、連續的經營信息,緩解信息不對稱帶來的風險。

2.互助擔保的優勢和作用

(1)互助性擔保的優勢來自于民間擔保的產權結構、社區性和互助、互督、互保機制?；ブ該y行或政府擔保組織的外部監督轉化為互助性擔保組織內部的相互監督,提高了監督的有效性,使得處于劣勢的中小企業通過互助性擔保聯系起來,在和銀行談判時可以爭取到較優惠的貸款條件。

(2)互助性擔保減輕了政府財政負擔?；ブ該？梢詾檎c中小企業溝通創造新的渠道,容易獲得政府的支持。為適應今后的發展需要,宜構建以互助性擔保機構為主、政策性擔保機構和商業性擔保機構為基礎,以地區和市級、省級、全國三級再擔保機構為支撐的結構體系。

(六)結合國情,積極創新融資模式

1.新融資模式的具體操作介紹

針對我國制度缺失和市場失靈的現實國情,可以充分發揮政府的組織優勢和信用優勢,創新融資模式,整合金融資源,解決中小企業融資難問題。目前,國家開發銀行陸續在各地推出了類似“兩臺一組”的貸款模式,取得了很好的成效。 “兩臺”是指“貸款平臺”和“擔保平臺”,“一組”是指一個組織,即“信用促進會”。在這種模式下,首先組建一法人單位作為貸款平臺,銀行與之簽訂貸款合同。貸款平臺作為借款人批量接受貸款,再劃給各中小企業。同時組建擔保機構與之配套,為貸款提供擔保。凡申請貸款的企業,需加入“信用促進會”,履行自己的誠信承諾。在實際操作中,“貸款平臺”可能是地方政府組建,也可能是行業協會擔任,“信用促進會”則一般都是由行業里或地方上的業主組成,對貸款企業有較大的影響,因此監督能力較強。

2.新融資模式的優勢和作用

該模式通過政府介入,實現了優勢互補,集中了政府和銀行的雙重優勢。其一,政府在管理中小企業上具有信息優勢和資源優勢,貸前,對中小企業有充分的了解,貸后,可以充分調用公、檢、法等資源優勢,進行有效監督和貸后管理,避免逃貸等現象;其二,“擔保中心”由于是財政出資,可以充分發揮政府的信譽優勢,將貸款比例擴大到1∶5或1∶6,甚至更高;其三,“信用促進會”設理事、理事會和理事長,負責貸款的初審工作,各位理事均為地方信譽高的企業業主,對地方企業情況非常了解,可以充分發揮市場的監督力量;其四,貸款的最終評審委員會由信用促進會理事會代表、國家開發銀行代表、政府領導、財政、經委等有關主管部門代表組成。這樣,就充分發揮了社會和政府的雙重優勢,可以有效地解決信息不對稱的問題。

綜上所述,對我國來說,解決信息不對稱問題的關鍵在于著力建設好銀行和企業之間的貸款平臺和擔保平臺,由政府組織和協調,由企業自我約束,逐步解決長期存在于中小企業融資中的問題,逐步的依靠體制和機構的完善建立起有中國特色的信貸體制和擔保體制。

(作者單位:河南農業職業學院)